近期国际金价高位盘整。 纽约市场黄金期货价格本周创下历史新高,随后迅速下跌。 受访者指出,近期金价剧烈波动背后有多重驱动因素,其中美联储降息预期是关键原因。
如果将观察维度延伸到今年,虽然国际金价整体波动较大,但毫无疑问仍然是表现最好的资产之一。 尤其受益于11月以来金价强劲反弹,所有黄金主题商品基金年初至今均取得了12%以上的回报。
金价能否继续维持高位? 展望后市,不少基金经理认为,当前美联储降息的节奏和时机仍将在预期之中,因此未来金价将震荡上行。
黄金主题基金年内涨幅均超12%
近期,国际金价持续高位调整。 本周周一,COMEX黄金期货和现货黄金创下历史新高,但随后大幅下跌,其中COMEX黄金期货全周跌幅超过3%。
对于金价剧烈波动的原因,创金合信资源主题基金经理黄超直言,黄金具有避险、保值属性,价格波动主要与货币发行、利率等因素有关。和通货膨胀。
“近期金价波动的主要原因是市场对美联储加息和降息预期的重大变化和分歧。” 黄超进一步表示,首先,12月4日金价创下历史新高,这是美国经济数据面临下行压力的迹象。 市场对美联储终止加息和未来降息的预期增强,是叠加期货交易行为等多重因素共振的结果。 随后金价回调的原因是美联储加息和降息预期的再度出现,以及短期大幅收益的获利变现。
今年5月,金价最高触及2140美元/盎司,年内涨幅近14%。 从那时起,价格已经调整。 不过,10月份以来,黄金开始反弹,一度处于回调之中。 截至目前,COMEX黄金和伦敦金涨幅均超过10%。
金价持续上涨,国内黄金主题基金业绩明显复苏。 Wind数据显示,截至12月8日,剔除年内设立的次新产品,26只黄金商品基金年化收益率均超过12%。 其中,国泰黄金ETF Link A、华安黄金ETF收益率均超过15%,在同类产品中处于领先地位。
近期金价为何不断上涨? 针对近期国际金价持续上涨,工银黄金ETF基金经理赵旭认为,一方面,近期美国经济和就业数据不佳,美联储立场偏鸽派,市场已经开始交易对美联储未来降息的预期。 市场预计美联储降息周期最早可能于2024年第二季度启动。在这样的预期下,金价创出此前新高; 另一方面,近期国际局势动荡、巴以冲突持续,也引发全球避险情绪。 有所缓解,黄金的避险需求也持续推动金价上涨。
华安基金也表示,近期黄金市场的波动主要是由于美国经济数据持续降温,带动美元指数和美债利率持续回调,提振黄金表现。 当前,美国经济疲软衰退的迹象正在加深。 具体而言,美国通胀继续呈下降趋势。 与此同时,美国PMI经济景气指标不及预期,跌破荣枯线。 “在经济降温的背景下,市场提振了美联储降息的预期。根据CME数据,目前美联储降息的预期可能会提前。”
黄金配置值多少钱?
金价频频创新高、新低,不少业内人士对后续上涨趋势保持信心,肯定黄金资产的配置价值。
工银瑞信基金赵旭表示,今年以来国际金价大幅上涨。 一方面,当前金价走势反映出市场对美联储降息的预期不断增强。 另一方面,未来国际形势也存在诸多风险因素,全球避险情绪恐难缓解,避险需求也较大。 这些因素都有利于金价的表现。
创金合信基金黄超表示,展望后市,目前市场关注的核心指标是美联储利率走势。 目前美联储基准利率在5.25%至5.5%区间,处于近20年来的最高水平。 市场主流预期是加息已经结束甚至结束。 目前美国债务规模超过33.8万亿美元,占美国GDP的130%以上。 高利率下美国政府的利息支出很高。 市场对美联储降息的预期有所增强,但降息时机和节奏存在分歧。 美国国债规模持续增加,美联储加息结束进入降息通道。 预计金价将会上涨。 不过,目前美联储降息的节奏和时机预计将会重复,这将带动金价来回波动。 总体来看,未来金价将震荡上行。
“不过,历史经验表明,当美国经济出现明显下行压力时,就会倒逼美联储快速降息。如果这次美国经济面临严重下行压力,美联储预计会快速降息,”随着快速降息,金价预计也会上涨。” 黄超相信。
黄超表示,不同的投资者可以根据自己的风险偏好和承受能力选择黄金投资标的。 实物黄金、黄金期货和黄金ETF的波动与黄金价格基本一致,适合谨慎投资,作为避险保值的选择之一。 黄金股和主要投资黄金等资源股的主题基金的波动情况与黄金业务相关个股基本一致。 它们的弹性高于黄金价格,可以作为风险偏好较高的投资者。 “此外,近期黄金股与金价出现背离,部分黄金股配置划算,未来金价上涨空间较大。”
华安基金也对黄金投资的未来价值保持乐观。 首先,在加息结束和降息开始之间的区间内,黄金的长期利率有望下降,这对黄金有利。 其次,全球央行购买黄金的趋势仍在持续,目前占黄金需求的25%,这对黄金定价产生了显着影响,成为本轮金价上涨的重要因素。
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