对于金价、黄金股的暴涨，市场能否持续，将迎来大涨势头，多家机构发布了最新的研究与观点。
天风证券认为，黄金正处于中长期牛市的起点，黄金股的弹性约为金价的2.23倍。国金证券认为，美联储有望在Q2释放“宽松信号”，将成为黄金股主力上行的起点。此外，不少私募认为，多重利好因素共振，资源类产品的金属属性被激活，有色产品消费增加，有望带动大宗商品牛市，开启一波“周期表”行情。
桥水（中国）投资旗下三款产品重仓黄金ETF
今年以来，黄金仿佛挣脱了“地心引力”，金价不断创下历史新高，让黄金股票ETF受到市场资金的追捧。4月3日，华夏基金旗下黄金股票ETF（）开盘延迟一小时后，再次出现剧烈拉升现象，直至涨停。该ETF已连续三天涨停，溢价率高达30%，创下历史最高纪录。
黄金股票ETF在市场炒得火热，与金价的快速上涨密不可分。自4月份以来，金价不断创下历史新高。从国际金价来看，截至北京时间4月6日上午，纽约商品交易所6月交割黄金期货合约收于2349.1美元/盎司，当日上涨1.76%。伦敦现货黄金收于2329.57美元/盎司，上涨1.77%。国际金价不断创下历史新高，今年迄今涨幅达13%。
金价的飙升也让投资其中的大佬们赚得盆满钵满。外资私募基金桥水（中国）投资对黄金“情有独钟”。私募排排网数据显示，桥水（中国）投资旗下三只产品中重仓黄金ETF，合计基金份额1.819亿份。
具体而言，桥水全天候增强型中国私募基金2号持有博时黄金ETF和易方达黄金ETF份额；桥水全天候增强型中国私募基金3号持有博时黄金ETF、华安黄金易方达ETF和易方达黄金ETF三只ETF产品份额；桥水全天候增强型中国私募基金1号持有博时黄金ETF和易方达黄金ETF份额。
对于金价的暴涨，东吴证券研报认为，金价通常在降息前三个月出现下跌，因此随着降息周期的临近，金价或将出现回落，如果参考2009年金价突破1000美元/盎司的经验，20%可能是一个关口，这也意味着金价或将面临一定回落压力，跌至2400美元/盎司附近。
“飙升”的黄金股是否迎来大涨势头？
对于金价“暴涨”，天风证券研报认为，黄金正处于中长期牛市的起点，宏观上看，很可能处于黄金牛市的初期至中期，有降息预期、高通胀、美元指数下跌等利好因素。微观上看，美元、美债收益率都在走低，实际利率或将进入下行周期，加之地缘政治催生的避险需求。黄金目前正处于小周期模型上涨阶段的中段，逐步走向新高。在本轮黄金上涨周期的开始阶段，黄金股的弹性约为金价的2.23倍。
国金证券最新研报强烈建议关注黄金股主力上涨行情。研报认为，在黄金股表现良好、美联储释放“宽松信号”等因素的共同作用下，黄金股将迎来主力上涨行情。黄金股当前市值并未体现出太多金价上涨预期，未来或将弥补上涨。基于美联储6月首次降息，国金证券预计美联储将在二季度释放“宽松信号”，这将成为黄金股主力上涨行情的起点。
瑞盛投资合伙人许志云对记者表示，本轮金价上涨早已脱离了此前的实际利率框架，背后是全球央行的黄金购买行为，本质上是对美元体系的不信任，导致黄金回归货币属性。美联储降息预期的摇摆，虽然造成市场信心短期扰动，但只要市场依然认为降息只是时间和节奏问题，央行持续的黄金购买行为就不会改变，对包括资源价格在内的贵金属长期上涨趋势提供支撑。
值得注意的是，高益资产亿万级私募投资人邓小峰在此次黄金牛市中大赚了一笔。邓小峰管理的高益晓峰2号信基金持有紫金矿业40177.75万股，高益晓峰宏源基金期末也持有紫金矿业29705万股。邓小峰的两只产品合计持有紫金矿业6.99亿股。截至4月3日，紫金矿业股价今年以来累计上涨逾40.53%。
“元素周期表”市场开放
广东小鱼投资李诗雨对记者表示，资源股近期走强的一大原因是市场预期美联储今年将开始降息。其次，受地缘政治摩擦和风险影响，今年以来金价一路上涨，国际金价不断创下历史新高，也刺激了其他相关资源类产品的价格表现。金价的表现目前对加息已经呈现脱敏状态。而且，很多历史趋势都证明，金价不断创下历史新高是大宗商品牛市来临的先行信号。
李世瑜表示，美联储加息周期最终将在今年结束，虽然其中有些“起伏”，但不会影响2024年降息周期的启动。美元弱势预期将刺激有色金属的“金融属性”，加之国内外需求复苏，PMI超预期反弹，将极大促进有色大宗商品消费增长，有望开启部分资源类商品新一轮需求。
许志云告诉记者，资源板块走势强劲，对应黄金、铜、石油等重要大宗商品价格整体上涨。首先，资源产品的金融属性正在被充分激活，市场预期全球将结束前两年的快速加息，进入降息周期，加之巨量流动性仍在，相对其他主要资产类别仍处于较低水平的资源产品将受到青睐。作为金融属性最强的大宗商品，黄金价格连续创下历史新高正是金融属性被激活的迹象，我们看好资源产品未来的上涨，目前是上涨的甜蜜点，但也要注意冲浪节奏，贵金属价格可以作为先行指标进行观察。
安徽美通资产董事长陈红兵对记者表示，近期黄金、铜、铝等有色金属的走强，首先得益于美联储降息预期，美联储正式进入降息周期，金价在此期间上涨概率极大；其次，供需矛盾突出！比如海外铜矿减产/关停，导致2024年全球铜精矿产量较预期少40万吨左右，市场供给平衡预期将彻底逆转为短缺。海外降息预期下，制造业有望复苏，全球共振补货将彻底发酵市场对于铜供给问题的逻辑。铝的逻辑也类似，需求端，行业已进入“金三银四”传统旺季。
深圳爵泽投资董事长马成表示，资源股近期表现强劲，一是市场预期美联储二季度降息，大宗商品有望上涨；二是国内最新公布的3月PMI达到50.8%，远超预期，经济重回扩张区间，意味着我国经济快速复苏，有望带动资源类大宗商品价格上涨；三是近期中东局势恶化，刺激国际原油、黄金价格大幅上涨。
每日经济新闻
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