贵州茅台()
事情：
贵州茅台发布2023年生产经营活动预告，预计2023年实现营业总收入1495亿元，同比增长17.2%； 实现归属于母公司净利润735亿元，同比增长17.2%。
和平视角：
2023 年超额完成目标，23 年第 4 季度营收环比加速。 公司预计2023年实现营业总收入/归属股东净利润149.5/735亿元，同比分别增长17.2%/17.2%，超额完成营收同比增长15%的目标2023年实现增长。23年4季度，公司预计实现营业总收入442亿元，同比增长17.0%，环比增速+3.9%； 归属于母公司净利润206亿元，同比增长12.6%。
1935年，营收突破100亿，茅台迅速成长。 2023年，茅台/系列酒分别实现收入125.8/204亿元，同比分别增长16.7%/28.0%。 其中，茅台1935 2023年营收突破100亿，圆满完成目标，贡献系列酒主力增长； 4Q23茅台酒预计实现营业收入385亿元，同比增长15.2%，其他系列酒预计实现收入48亿元，同比增长41.4% 。 据茅台集团2024年度市场工作会议显示，截至2023年底，茅台注册用户超过5300万，累计交易额443亿。 迅锋拥有超过530万注册用户，交易额达48亿。 线上渠道持续优化。
业务节奏流畅流畅，尽显领先风范。 根据茅台集团2024年度市场工作会议，2024年茅台集团将坚持“稳中求进”的大方向，实施“一个大集团，一盘棋”战略，与“五个“一体化营销方法”开发产品、国际化、数字化和文化。 、市场等领域全力发力。 与此同时，继飞天茅台涨价后，据国酒财经了解，茅台茅台经典也涨价10元至218元，金太子价格涨20元至178元。 展望2024年，我们相信公司的经营节奏会更加舒适。 手头有很多工具。 此外，作为行业龙头，公司连续两年派发特别股息体现了市场化治理水平，巩固了行业信心。
手头的工具箱足够，维持“推荐”评级。 考虑到消费复苏压力，结合公告数据，我们调整2023-25年EPS预测至58.53/69.22/80.41元（原值：58.81/69.67/81.61元）。 展望2024年，公司手头工具充足，运营节奏更加悠闲。 2023-25年PE估值仅为29.5/24.9/21.5X，仍处于较低水平，维持“推荐”评级。
风险提示： 1）宏观经济波动影响：白酒受宏观经济影响较大。 如果宏观经济不景气将对行业需求产生较大影响； 2）消费复苏不及预期：随着宏观经济增长放缓，国民收入和就业将双双下降。 受一定影响，短期内居民消费能力和意愿的恢复可能不及预期，从而影响白酒行业的复苏。 3）行业竞争加剧的风险：竞争格局的恶化将在一定程度上扰乱和影响白酒行业的定价，对行业造成不利影响。
证券之星数据中心根据近三年发布的研究报告数据进行测算。 华创证券沉灏研究团队对该股进行了较为深入的研究。 近三年平均预测准确率高达99.18%。 预计2023年归属净利润将实现盈利。 751.63亿，现价折算的预测PE为28.85。
最新盈利预测详情如下：
近90天内共有53家机构对该股进行评级，其中48家给予买入评级，5家给予增持评级； 机构近90天平均目标价为2209.93。
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