期权交易的风险主要表现在哪些方面?

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如果我们顺其自然地回答这个问题,期权交易肯定是有风险的。 但稍微客观一点的答案应该是盈利和亏损同源,潜在风险高,潜在收益也高。

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具体来说,期权交易的风险主要体现在以下几个主要方面:

1、杠杆风险:期权可以为投资者提供更大的交易杠杆。 尤其是使用到期日较短的虚值期权时,可以用比期货保证金更少的溢价来控制相同数量的合约。 然而,高杠杆是一把双刃剑。 一方面可以提高投资者的资金使用效率。 另一方面,投资者盲目追求杠杆也会带来较大的交易风险。

2、情绪波动风险:即波动风险。 期权与股票和ETF基金的价格之间存在内在联系。 它们容易产生共振,股票波动很容易延伸到期权市场并产生放大效应。 这不仅是期权比股票和ETF基金更容易盈利的原因,也是期权更容易亏损的原因。

与股票和ETF基金相比,期权交易成本较低的权利合约,可以以较小的成本实现超额收益。 但同时,当绝对损失金额越有限时,单张合约的期权损失率就会越高。

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3.复杂性风险:投资者对其了解不够的风险。 影响期权收益的因素包括合约价格、波动性、到期时间等,但这些都是表象而非根本。 对于投资者来说,期权交易的真正风险其实是“复杂性”。

期权交易的复杂性实际上是一个相对的概念。 在欧美资本市场发达国家,期权是极为常见的金融工具。 但国内资本市场还比较落后。 几十年来,投资者一直被困在只有市场上涨时才能赚钱的固有思维定势。 对于期权这个被誉为“金融衍生品皇冠上的明珠”的超级工具,绝大多数投资者缺乏知识,更谈不上灵活运用。

少数敢于尝试期权交易的投资者,由于知识和能力有限,缺乏在市场中提高能力的方法,往往会失败并给市场带来损失。 因此,随着时间的推移,市场已经形成共识,期权交易是一种高风险的投资。

4、市场风险:即市场本身仍处于发展初期的风险。 这里指的并不是市场的正常涨跌。 对于期权交易来说,交易路径有三个维度、五个方向。 无论上涨还是下跌都有获利的机会。 即使不涨不跌你也能盈利,所以市场本身有涨有跌。 不是风险而是机会。

对于期权交易来说,真正的风险实际上是我国资本市场相关交易制度的不完善和政策的不确定性所带来的漏洞或冲击风险。 但我相信,随着资本市场的逐步完善和期权投资者群体的壮大,这种情况将会改变。

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5、成本风险:期权交易除了杠杆、双向、多维度等交易优势外,还具有T+0优势。 股票交易中这一期待已久的规则在期权交易中并不奢侈。 不过,分两头来说,这个规则对于低佣金的股票和ETF基金交易来说可能是一个巨大的优势,但对于高佣金的期权交易来说可能就不是什么好事了。

因为与股票交易机会有限不同,期权交易具有杠杆、双向、多维度等优势,交易机会可以说是无处不在。 这使得投资者很难抑制人性频繁交易的冲动,从而像温水煮青蛙一样在不知不觉中耗尽了自己所有的宝贵资金。 我对此有深刻的认识。 我亲自计算过某历年在证券公司进行期权交易的收入。 这个比例并不高,只有19%左右。 然而,当我关注佣金一栏时,我发现除去佣金费用,当年的回报率实际上是19%。 约38%。 这意味着事实上,经过一年的交易,一半的资金都消耗在了交易费用上。 因此,我真诚地提醒刚刚进入期权市场的您,注意期权交易费用带来的隐性成本。 估计网上类似的理财账户和你的经纪商客户经理都不会提醒你。

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说完期权交易风险,我们再简单说一下如何化解和利用风险。 与这一点相关的内容还有很多,篇幅有限。 我这里只简单说一下大方向。 感兴趣的朋友可以继续关注本号其他文章。

您需要了解的第一件事是风险不会消失。 作为投资者,我们的工作不是抑制或排除风险,而是通过化解和利用风险来获取回报,而期权在这方面具有独特的优势。

1、套保:当您买入ETF基金或期权合约,但认为其涨幅有限时,可以选择较高的价格区间,利用期权合约提前卖出相应的ETF基金份额。 这样,当市场下跌时,您也将因提前出售而获得补偿。 另一方面,当市场大幅上涨超过你的卖出价格时,你将无法获得更多利润,但也不会一无所获。 另一种情况是,市场走势恰好位于您到期时的买入价和卖出价之间,那么您将获得两次利润。

2、对冲:当您购买ETF基金但担心其反向下跌时,您可以选择看跌权合约来保护您的仓位。 当市场按预期上涨时,你的ETF基金就会盈利,但同时看跌权利合约就会亏损。 但由于合约价格较低,当ETF基金利润足够大时,这个成本不会成为问题。 不过,还有一种情况是行情没有大幅上涨。 届时,如果ETF基金没有盈利或盈利很少,您将额外承担一部分看跌期权合约的损失。 另一种情况是,市场大幅下跌,你购买的一只ETF基金遭受了较大损失,但此时因为看跌期权合约获利较大,你的损失会得到补偿。

3、套利:主要是通过期权合约与相应标的股票、ETF基金之间的价格偏差来获利的一种盈利方式。 期权市场的波动除了受到相应标的走势的影响外,还深受合约到期期限和市场情绪的影响。 当这种影响导致期权合约的价格与标的物的实际价格显着偏离时,预计价格将恢复到价值。 ,而且这个盈利机会是比较确定的。 然而,套利交易虽然具有很高的确定性,但它高度依赖计算机程序和数据传输速度,而且由于是人人都能看到的机会,因此其回报率相对有限。

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总的来说,我的观点是:对于有学习能力并致力于深入研究期权交易的投资者来说,风险并不像看起来或传言的那么大,期权甚至是最好的投资。最佳风险回报比。 工具。 风险之所以没有想象或传闻那么大,并不意味着风险已经消失,而是基于一定的认识和使用更好的工具,风险是可控的。

据说,人们无法获得任何超出自己知识范围的财富,即使获得了,最终也会失去。 这句话用在资本市场上最为恰当。 所有涉及资金的游戏,包括期权交易,想要盈利都需要建立在对投资充分了解的基础上。

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所以从今天开始学习期权交易吧。 我们将与您一起见证中国资本市场的变化,成为顽强生长的韭菜。

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