虽然有11月美债十国债收益率连续暴跌推动全球股市反弹而A股逆势下跌的经验，但今天A股的表现依然让人沉默。 A股高开后，国内投资者急忙抛售，生怕错过高抛机会。 A股高开后暴跌走弱。 外资开盘一口气买入超过20亿，然后很可能是被国内的抛售吓到了，止步了。 买。
这让我们想起网络上流传的贝莱德CEO的一句话：“当我们建仓完成后，市场上就会抛售大量股票，我们被迫做T。做了多次T后，我们终于降低了成本。” 本以为终于稳定了，却不知为何，大量的票出现了。 我觉得不能全部买，不能全部买！ 如果我们再买它，公司就是我们的了。 我以为上市是为了公司的发展。 谁知道？ 他们想卖掉公司。”
这就是A股现在的感受，抛售压力无穷无尽。 贝莱德CEO可能正在谈论限制性股票，目前仍有机构因赎回而抛售。 你可能认为A股已经跌到这个地步了，想抄底。 ，人家恨不得把所有的筹码都扔给你，买不买都完不成。
昨天我们强调，A股现在与基本面关系不大。 主要看资金什么时候能够达到新的余额。 目前境内机构仍在抛售，外资暂无回流趋势。 国家队的收购是九牛一毛。 在今天这样的紧要关头，外国投资者难免会砸盘。 只要国内投资人和国家队一起努力，崛起太容易了。 即使他们想卖，价格上涨也不会更容易卖。 都想高价卖出，只能互相割肉。 今天看来，国家队保盘的诚意已经不大了。 关键时刻的掉球比正常的掉球更伤士气。 别人创新高，你创新低，还谈什么提振信心？
我们再具体看一下今天上午的美联储议息会议以及鲍威尔讲话的解读：
今天凌晨，美联储的利率决定和鲍威尔的讲话都比预期更加鸽派。 首先，美联储维持不会加息，联邦基金利率区间继续维持在5.25%-5.50%，符合市场预期。 不过，点阵图显示明年将降息75 BP（此前为50 BP），2025年再降息四次。最关键的是，鲍威尔的讲话比预期更加鸽派。 鲍威尔指出，降息已经开始进入视野，政策制定者正在思考和讨论何时合适降息。 展望未来，降息不可避免地成为一个主题。 他补充说，即使没有经济衰退，美联储也愿意降息。 我们不会等到通胀率达到2%才降息，因为那样就太晚了，而且会超过目标。 政策对经济产生影响还需要一段时间。
为什么说鲍威尔比预期更加鸽派？ 我们之前就说过，市场已经充分消化了美联储提前降息的影响。 如果市场过于乐观，美国国债收益率快速下降，借贷成本也会快速下降，经济就会反弹。 此外，股市大幅反弹，居民财富效应增强。 居民支出也会增加，经济降温和通胀回落的难度加大，进而强化紧缩预期。 上周五的非农就业数据超出预期，周二晚间的美国核心CPI显示美国服务业通胀依然粘性，可能导致美联储采取强硬行动，打压市场乐观情绪，避免通胀反弹。
但今天一早，鲍威尔不仅没有打压市场的乐观预期，甚至还释放了一些契合点。 市场原本预计鲍威尔不会在本次会议上谈论降息，但鲍威尔表示，降息已经开始进入视野，即使美国经济没有出现衰退，通胀也不会回到2%之后，美联储将降息，相当于提高通胀目标。 多么鸽派，这只能说明美联储关心美国软着陆。
最后看下盘，截至收盘，上证指数跌0.33%，创业板指跌0.63%，港股恒生指数涨1.07%，恒生科技指数涨0.34%。 两市成交额继续萎缩至0.73万亿元，北向资金净买入额达34.63亿。
明天统计局将发布社会经济数据等经济数据。 本周之后，国内主要会议和美联储议息会议均已结束。 美国就业和通胀数据即将出炉。 许多事件已经尘埃落定。 12月过去的基金排名也已经结束，希望明年能有一个好的开始。
风险提示：
股市有风险，投资需谨慎。 本文不构成投资建议，请读者独立思考。
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