李老师:企业的股权应该如何设计?

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今天我就跟大家分享一下公司的股权应该如何设计。

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1、为什么要设计股权结构?

1.明确合作伙伴的权利、责任和利益

合伙创业诚然讲究感情,但最终也是为了实现实际利益。 如何体现你的利益和价值很重要,就是股权和股比。 后者是您在该项目中的角色和兴趣的重要反映。

2. 有助于初创公司的稳定

也许创业时我们都是同学、兄弟、最好的朋友。 我们都认为不应该谈论股票要不要比较,而是应该先继续做下去,把事情做好了再谈。 这种情况势必会出现问题,因为一开始关系好的时候,大家都不好说话,而出现问题的时候,也肯定不好说话。 最终的结果就是创业项目会受到影响。

3、影响公司控制权

从最初的案例可以看出,一切都是为了控制。 如果他们的持股比例能够形成核心控制权,那么这场纠纷就完全可以避免。

4. 便利融资

现在投资人跟你谈投资的时候,会关注你的产品,关注你的感受,关注你的进步。 他们也会关注你的股权结构是否合理。 如果他们看到股权结构比较差,他们肯定不会投资。

五、进入资本市场的必要条件

我相信每个创业者的创业项目都有IPO的目标。 只要IPO,资本市场肯定会要求你的股权结构清晰、合理。

2、股权结构设计的原则是什么?

最差股权结构均等

为什么? 因为不同的合作伙伴对项目的贡献不同。 虽然投资的构成是一样的,你出100,我出100,但在实际操作过程中,每个人擅长的事情不同,对企业和创业项目的贡献也不同。

如果股权相同但贡献不同,创业初期可能还可以。 但是,如果项目没有完成,就会失败。 如果项目完成了,肯定会出现冲突。

良好的股权结构标准

1.简单明了

在初创阶段,初创公司一般都比较草根,合作伙伴不多。 比较合理的结构是三个人。

有人可能会问,投资人投资的时候会看你的创业团队,那么合伙人一定要有完整的投资组合吗? 不必要。 投资者投资的时候,首先关注的是你的产品和CEO的理念。 无论您有 CTO 还是 COO 并不重要。 所以,不能为了追求而刻意增加创始合伙人的数量。

2、必须有一个大哥带头

也就是核心股东。 一定有一个人可以做出最后的决定,说这件事已经解决了。

3、资源互补

4、股东之间必须有信任

3、股权蛋糕如何切?

关于这个问题,创业团队早期想到的第一件事就是,大家分一下,你拿多少,我拿多少,你拿30%,我拿70%,或者我拿60%,你拿40%。 事实上,这是错误的。 在设计股权结构的时候,首先要砍掉别人的股权,也就是保留一部分股权,最后一份是我们自己的。

1、预留股权激励

现在大家都在创业,招人非常困难。 如果你在招人的时候不告诉他们我会给你多少股权或者股权激励,一般他们都不会轻易来。

2. 预留吸引新合作伙伴

正如上面提到的,你不能为了刻意追求合伙人结构而强迫一个人担任CTO。 如果项目已经启动了,但是还缺少CTO或者CFO,这种情况下,就必须预留股权来吸纳新人。 伙伴。

有一种方法可以放在带头大哥的名下,但我不推荐这样做。 因为以后融资的时候股权会被稀释。

所以一般来说,预留的部分可以放到股权激励池中,等新人进来之后再分配给他们。

3、融资估算

当创业项目最终IPO时,如果CEO能拥有10%的股份就太好了。 所以,融资的时候一定要做好适当的预估,这样才不会有人去想我辛辛苦苦创办的公司最后股权怎么这么少。

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4、股权如何分配?

1、查看投资

创业初期,做什么事都必须有钱。 有了钱,事情就变得容易了。 如果是空对空的话,事情就很难办了,所以启动资金是非常宝贵的。

在这种情况下,出资就变得非常重要。 比如一个项目需要500万,如果我贡献200万,你贡献100万,那么我们的贡献就会不同。 假设我们资源差不多,如果我出200万,我可能持有40%的股权,也可能扮演其他角色。

2、带头的大哥必须拥有比较大的股权。

可以分配给合伙人的股权,除了其他合伙人之外,就是龙头CEO。 他应该拥有比较大的股权,但同时他也应该承担更多的责任。

3、看合作伙伴的优势

创业过程中无非就是这么几个资源:资金、专利、创意、技术、运营、个人品牌。 一定要充分评估创业不同阶段——初创期、发展期、成熟期——发生的变化。

在创业的不同阶段,不同人的贡献是不同的,需要综合考虑。 你不能只认为这个人生意很好,就给他​​15%。 项目进行起来后,发现他的能力只是一般。 得到的肉想要重新分配是非常困难的。

因此,在创业初期,不建议完全分割股权,应为股权调整预留空间。 例如,COO 应该获得 15%,CTO 则为 20%。 可以先把大家的持股比例降低5%,放入股权池。 根据合伙人之间的协议,我们还是有这些储备的,未来会根据每个人在项目不同阶段的不同贡献来调整股权。

这里我想谈谈个人品牌,这也是非常重要的。 打个不太形象的比喻,如果雷军是我的搭档,那基本上就没有问题了。 对他来说,没有什么是做不到的。 可以说,个人品牌对于一些项目来说是一个很大的加分。

4、要有清晰的股权结构阶梯

刚才提到,龙头哥必须持有比较大的股权,比如明显的6:3:1、7:2:1的股权阶梯,才能制定贡献考量以及控制权和话语权。

一般来说,比较合理的股权结构如下

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5、股权体系成熟:独家合伙人中途退出

在创业的过程中,我们刚刚开始成为盟友,想要努力开创一番事业。 但中间可能会有不同意图的人,他们可能会因为主观或客观因素而离开创业团队。

几种常见的股权到期模型:

1.逐年成熟

例如,A、B、C 共同创业,则股权比例为 6:3:1。 做的过程中,C觉得不好玩,就离开了。

他仍持有10%的股份。 如果项目完成了,他就能享受到好处,这对团队中的其他人来说是不公平的。

这时就可以实行股权到期制度了。 事先约定股权四年后到期。 如果我们一起工作四年,估计四年后公司就会成熟。

不管未来发生什么,每年工作一年,25%就会成熟。 如果C工作满一年后离职,他可以拿走2.5%(10%X1/4)的股份,剩下的7.5%将不再属于C。

有几种方法可以处理剩下的7.5%。 一是强制分配给所有合伙人,二是以不同的价格公平地分给A和B,让A和B找到新的位置来取代C。

2、根据项目进展情况

比如产品测试、迭代、上线、推广、达到用户数……这种方法对于一些自媒体运营的创业项目比较有用。

但这也要看实际情况。 一年之内粉丝达到百万是有可能的。 既然如此,为什么不让我成熟呢?

3、根据融资进度

这一进展可以证明产品的成熟度。 这个来自于资本市场,即外部评估,融资完成后可以实现约定A得到B得到的金额和C得到的金额一样多。

4. 按项目划分的经营业绩(收入、利润)

因为有些项目是比较接近钱的,我们认为团队能赚钱,那么我们就会投钱。 在这种情况下,可以根据表现达成协议。

6. 这里还有一个问题。 股权不成熟怎么办?

如果我是B,持有30%的股份,虽然我才工作一年或者刚开始工作,我的股东权利不会受到影响,包括分红、投票、选举等。

如果不成熟,应该考虑什么情况?

1. 自愿辞职

股份必须放弃。

2、因自身原因不能履行职责的

如果股东因自身原因,如身体问题、能力问题、道德、观念等原因无法履行职责,则必须放弃其股份。

3.故意和重大过失

如果你在一些重要岗位上做出了损害经营利益的事情,你就会被解雇,你肯定会离开。

离婚、犯罪、继承

项目推进过程中,会出现合伙人离婚、犯罪、死亡等情况,导致合伙人退出。 创业团队应提前设计法律应对方案,减少对项目的影响。

1. 离婚

合伙人与夫妻之间没有财产约定的,股权依法属于夫妻共同财产。 如果A合伙人离婚,其持有的股权将被视为夫妻共同财产并进行分割,这显然不利于项目的发展。

这里可以引入一个“马铃薯条款”。 土豆网上市时,IPO受离婚影响,所以土豆网有一个条款——约定股权归合伙人所有。

我建议在合伙协议中制定一项特别条款,要求合伙人与其现在或未来的配偶同意,股权是合伙人一方的个人财产,或者在离婚的情况下,配偶方不会主张任何权利。

2. 继承

公司的股权属于继承。 根据我国《继承法》和《公司法》的规定,其股东资格和股权财产权可由其有权继承人继承。 但由于“人和”创业项目的特殊性,继承人继承合伙人的股东资格显然不利于项目业务的开展。

《公司法》没有规定股东资格必须继承。 如果你的伴侣C离开了,如果此时的继承人是一个老男人或一个老女人,他们肯定无法成为你的伴侣。

公司章程可以规定合伙人的法定继承人不继承股东资格,只继承股权和财产权。 因此,我一般要求创业团队在公司章程中规定,合伙人的有权继承人只能继承股权的财产权,而不能继承股东资格,以保证创业的有序健康推进。项目。

管理问题本质上是分配问题。 一旦分配问题解决了,公司98%的问题就迎刃而解了。 对于股权激励来说,如果你想分,只需要结构,但如果能分,就需要智慧。

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