瑞银分析师在最近的一份报告中写道：“目前，美元仍然在金融市场和国际贸易中占据主导地位。从历史上看，世界主导货币的变化需要很长时间才能实现。”
即使一个大国由盛转衰，其货币的储备地位往往也能长期维持。国际货币基金组织（IMF）最新调查显示，美元在国际外汇储备中的比重仍保持在近60%。虽然远低于上世纪之交的78%左右，但近四年来基本保持了份额。稳定下来。
根据环球银行金融电信协会（SWIFT）国际结算系统的数据，美元占全球支付的47%，其次是欧元（23%）和英镑（7%）。人民币继续位居支付货币排行榜第四位。
在流动性方面，美元毫无疑问占据主导地位。根据国际清算银行（BIS）最新调查，美元占全球日常贸易的88%。它还提供深度衍生品市场，使参与者能够有效对冲风险敞口。
此外，瑞银指出，尽管美国霸权受到各种威胁，党派分歧和债务问题正在侵蚀人们信心，但美国在市场开放度、市场开放度等各项制度实力指标上仍名列前茅。监管质量和效率以及法治。
在此背景下，美国继续吸引大量外国投资。以硅谷为中心的人工智能（AI）技术革命正在巩固美国的创新声誉，并成为吸引外国资本的磁石。
基于上述结论，瑞银认为，尽管围绕美元在全球金融体系中的主导地位的紧张局势仍将持续，但美元的主导地位很难受到威胁。
不过，瑞银也指出，当前美元估值可能过高，投资者应趁美元走强之机减少美元敞口。例如，对冲美元资产、将美元现金和固定收益资产转移为其他货币、采用结构化策略等。
瑞银预计，各国央行，尤其是新兴市场国家央行将继续增加黄金储备。加上美国利率下降以及ETF需求反弹，黄金现货价格有望上涨。到2025年中后期，金价可能上涨至每盎司2900美元。
有分析人士表示，美元走强取决于美国经济的强劲表现，但随着特朗普加征关税的负面影响，美元也会走弱。
但欧元的长期疲软可能会支撑美元指数。欧元下跌的原因有很多。除了法国和德国面临的经济和政治问题外，投资者还担心俄罗斯和乌克兰之间不断升级的紧张局势，以及欧洲央行似乎可能进一步降息。
（财联社 牛占林）
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