稳健医疗大家应该都很熟悉。以生产口罩而闻名。该公司的卫生巾品牌是 Era，也是比较受欢迎的。
稳健医疗于2020年上市，2021年初股价曾一度涨至150元以上，但随后几年则呈下跌趋势。今年9月底行情上涨前，一度跌破23元，自高点暴跌。 85%。
雯雯医疗的这一走势充分体现了口罩供求关系对股价的影响。
雯雯医疗原来主要从事医用耗材产品，现转型为棉制品的研发、生产和销售，并涉足个人护理、家纺、服装等多个领域。
目前，健康生活消费品占稳健医疗营收的一半以上，而医疗耗材则下降至40%左右。
全棉时代卫生巾是目前雯雯医疗的主打品牌。近期“卫生巾塌陷”事件引起轩然大波后，11月25日，天风证券向雯雯医疗发布增持评级报告，题为《雯雯医疗——全棉时代加速增长》。
报告提到，第三季度稳稳医疗卫生巾业务收入同比增长17.1%。受房地产市场影响，公司第三季度净利润大幅下降88%。
这篇报道还特别对棉花时代进行了点赞，称棉花时代第二季度营收同比增长13.8%，第三季度营收同比增长20.6%。同比增速的提升贡献了公司更大的业绩增长动力，体现了公司坚守传递品牌价值的初心，市场对纯棉时代品牌和核心爆款产品的认可度持续提升。
然而，许多消费者并不这么看。在黑猫投诉平台上，有关棉花时代的投诉已超过1000条。当然，这里的投诉不仅仅只是卫生巾，还包括全棉时代的湿厕纸、清洁湿巾等产品。
天风证券，真的是反向指标吗？
至于给闻文医疗发布正面研报的天风证券，笔者前几天写过一篇文章，讲述天风证券的研报如何让人不忍直视。
天风证券于2012年9月1日发布了金博股份买入评级报告，题为《碳基复合材料龙头，成长空间广阔》。这份研报发布前一天，金博股价涨至历史新高191.82元。研究报告发布后，金博股价再也没有回升至当日股价。今年9月份股市整体反弹之前，甚至一度跌至191.82元。 15元以下价格短短三年降幅高达92%！
天风证券于2023年5月5日发布了派能科技买入评级研究报告，题为《盈利能力稳步提升，产能积极扩张，保障未来增长》。不过，鹏能科技自这份研报发布以来一直在下跌，也未能回升至研报当天的股价。派能科技一年半时间从164元跌至46元，跌幅72%！
天风证券对稳健医疗的评级也颇为搞笑。 2024年5月13日发布买入（维持评级）研究报告称，公司长期发展韧性凸显。当时，稳健医疗的股价在30元左右。本次研报发布后，股价持续下跌，并呈现加速下跌趋势。 8月23日跌至最低22.91元，较研报发布时跌幅超过20%。
8月31日，天风证券又发布看似增持评级实则下调评级的研报，称稳定医疗基期效应正在减弱。
当日，文健医疗股价在25元左右，刚好在历史低位22.91元附近。结果，这份研究报告发布后不久，雯雯医疗就随大盘上涨。目前股价约为35元，比当时上涨了40%！
天风证券的研报越来越像反向指标了。
毛利率相当高。卫生巾是一个暴利行业吗？
雯雯医疗目前市值在200亿左右，与近千亿的历史高位相距甚远，但仍是A股卫生巾企业中市值最高的。
其他公司中，百亚股份市值108亿，皓月护理市值60亿，千金药业市值50亿。
百雅股份有限公司于2020年上市，其卫生巾品牌为“自由点”。在IPO招股书中，该公司透露了卫生巾的巨额利润。
2019年，包含原材料、人工、制造成本在内，公司一款卫生巾平均成本价为0.1887元，出厂零售价为0.42元。
再加上经销商的涨价，以及仓储和运输成本，到了消费者手中价格只能更高。
今年上半年，白雅卫生巾毛利率超过57%。
同期，稳稳医疗健康生活消费品毛利率也在57%左右，明显高于公司医疗耗材产品38%的毛利率。
这么一比较，卫生巾才算得上是“暴利产品”。
卫生巾的毛利率普遍较高，这与厂家普遍缩短长度、节省材料成本有关。但如果再这样下去，消费者肯定会失去信任。
本站候鸟号已成立3年，主要围绕财经资讯类，分享日常的保险、基金、期货、理财、股票等资讯，帮助您成为一个优秀的财经爱好者。本站温馨提示：股市有风险，入市需谨慎。
暂无评论