长期征集
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与苦难相比，无人关心的苦难可能比苦难本身更难受。
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文/青城镇南
特朗普加税的日子越来越近，消息也越来越多。中国准备好了吗？
联合早报11月16日报道称，已经准备就绪。据报道，11月15日，前央行行长朱民在接受外媒采访时公开表示：如果特朗普及其内阁真的对中国征收60%的关税，我认为中国会予以反击，并将案件提交世贸组织。
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朱民在采访中没有透露将采取什么反制措施，但表示中方可以采取的措施有很多。
无独有偶，就在朱敏接受采访的同一天（11月15日），财政部、国家税务总局宣布调整部分产品出口退税政策。这是特朗普当选以来中国首次调整出口政策。华泰证券表示，本次出口退税调整是2020年以来的首次。
国家税务总局官网披露，取消铝、铜、化学改性动植物或微生物油脂的出口退税；部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿产品出口退税率由13%下调至9%。上述调整自12月1日起实施。
与其加税，不如减少退税，让出口价格上涨。不少分析人士表示，这是为了让美国人知道，加税的代价就是通货膨胀。
大宗市场上，听说中国下调铝产品出口退税，伦铝大幅上涨。降低出口退税似乎对海外通胀上升有立竿见影的效果。
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此次出口退税政策的调整非同寻常。
什么是出口退税？ 2019年12月，经济日报发表题为《出口退税促进外贸企业发展》的文章，详细解释了出口退税的定义。
出口退税是指在国际贸易业务中，对我国申报出口的货物，按照税法规定退还国内各生产环节和流通环节已缴纳的增值税、消费税，即出口环节是免税的，退还之前纳税环节缴纳的税款。作为国际通行做法，出口退税可以将出口货物整体税负降至零，有效避免国际双重征税。
简单理解，出口退税就是企业出口时，国家向企业退还“应得”的税款，是对企业的一项减税政策。
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2019年，财政部在《关于深化增值税改革有关政策公告》中统一了出口商品的出口退税率，分为两档，一档为13%，二档为9%。 13%的出口退税率意味着，如果产品含增值税价格为113元，出口时将返还给企业13元，最终出口价格“变”回100元。 9%的出口退税率也是如此。
出口退税的最终结果是政府为企业“补贴”部分税收，让企业以相对较低的价格出口，增强出口行业的价格竞争力。它本质上是一种以牺牲部分税收收入来刺激出口的政策措施。
历史上，每一次出口退税的调整都值得深思。
根据华泰证券整理的出口退税历史，过去提高出口退税往往对应稳定外贸政策、刺激出口；而降低出口退税则对应两种情况，一是财政压力加大，二是缓解与别国的贸易关系。
显然，这次出口退税并不是为了刺激美国通胀，而更有可能是为了应对增加的财政压力，缓和与其他国家的贸易关系。
当前，包括美国在内的世界舆论对中国贸易暴利存在各种批评。据英国石油公司11月13日消息，如果中国进出口余额继续按照今年迄今的速度扩张，将达到近1万亿美元。
1万亿美元创历史新高。从我们自己的角度来看，如果我们有能力的话，这就是我们应得的。在当前的贸易环境下，我们已经成为最受诟病的一揽子计划。
从刺激出口的政策来看，出口退税的步伐与贸易顺差的扩大几乎完全一致。
据中泰证券统计，2024年出口退税进度将明显快于2023年，前7个月退税规模接近2023年的75%，进度1个月比 2023 年更快。
从财政角度看退税，过去我国退税额占税收总收入的比重一直维持在10%左右。
虽然财政部明确表示中国财政空间很大，赤字率还有上升空间，但大家都知道，财政钱只能花一半。
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11月18日，财政部公布最新财政收支数据。数据显示，1-10月份，全国一般公共预算收入1亿元，同比下降1.3%。其中，全国税收收入1亿元，同比下降4.5%；非税收入34.199亿元，同比增长15.3%。非税收入成为保证政府收入不大幅下降的主力军。
财政部公布的数据显示，出口退税尤为引人瞩目。 1-10月份，出口退税16958亿元，同比增长9.9%。在生活相对繁荣的外贸领域，税收多了，财政负担少了，从某种意义上来说，是外循环向内循环的调整，为内需提供了更多的空间和弹药。
据中信建投统计，此次调整后，退税每年可减少832亿，相当于2023年出口退税的4.9%。这笔钱看似不多，但如果在这里省一点的话只要有一点点，你就能带来很大的改变。
11月21日，天风证券发布研报称，本次出口退税可能只是一个开始。这个判断与我们的观点是一致的。未来，可能会有越来越多的行业加入降低出口退税的行列。过去的父亲和母亲正在成为严格的父亲和严格的母亲。
长期的疼痛比短期的疼痛更严重
这次调整是为了倒逼企业改革吗？
受本次出口退税影响最大的两个行业是铝制品和光伏。
铝制品行业出口退税由过去的13%一步调整为0%。据SMM铝业交流平台11月16日文章显示，本次出口退税涉及的铝码共计24个，几乎涵盖了国内所有主要铝型材、铝板、带、箔、铝棒等铝材。产品。
具体规模如下：
SMM援引海关数据显示，2024年1月至9月这24种相关铝产品出口总量约为462万吨，占国内铝出口总量的99%。 2023年，我国相关铝产品出口量约为5.166亿吨。万吨，价值约177.4亿美元，占出口总量的98%。也就是说，本次铝制品行业出口退税调整几乎涵盖了方方面面。
原来的13%退税（收入）瞬间消失，资本市场的反应是先跑。 11月18日，A股市场铝制品板块多数个股大幅下跌，不少个股跌幅超过3%。
沪铝走势也因放量而下跌。
几乎所有主流分析人士都认为，短期内，出口退税调整确实会影响出口竞争力，抑制我国铝加工企业的出口积极性。但中长期来看，海外铝产品供给仍存在缺口，而我国铝产品竞争力明显，可以将成本转嫁给海外买家。出口退税还可以倒逼铝制品行业向高附加值领域迈进，促进结构调整。
11月16日，明泰铝业在外贸战略交流会上公开表示：中国铝加工能力预计将超过全球铝加工能力的60%，在产业配套设施、工艺技术、成熟产业工人等方面具有巨大优势。国外市场高度依赖中国铝出口。国外铝加工能力的扩张需要较长的时间，且不具备加工成本优势。公司可根据最新政策积极与外商协商提高铝加工费，以抵消铝出口退税调整的影响。
看来，铝制品企业不得不做出选择，通过提价来抵消影响。如果企业竞争力不够，下游客户不接受涨价，后果将是显而易见的。未来铝制品行业最好的可能就是复制钢铁行业的道路，淘汰一批，提高集中度，走向高端。
据华泰证券统计，自2015年取消高污染、高能耗、低附加值含硼钢材出口退税率以来，相关行业先是出口下降、盈利能力下降，继而阵痛平息下来，终于触底反弹，出口量再创新高。
不过，钢材出口的阵痛期有点长，2020年触底，持续5年。
光伏行业或已到最困难时期
除了铝制品之外，另一个受到较大影响的行业是光伏。据智汇光伏测算，出口退税率从13%下调至9%后，企业需要将销售价格提高至少4%才能弥补退税损失。
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根据天风电力新测算，以受影响较小的龙头企业阿斯特为例，受出口退税政策影响，预计全年税后利润3.7亿，相当于当期利润的13% 。
其他光伏企业可能受到的打击更大。据智汇光伏公众号介绍，过去，一些企业为了出口，不惜将价格压至低于国内水平。他们之所以敢这么做，就是为了出口退税。
《能源一号》11月15日文章称，由于零部件价格下跌，2024年前三季度国内零部件出口海外总量将萎缩30%。
11月18日，中国光伏行业协会名誉会长王勃华表示，2024年前三季度，我国光伏产品（硅片、组件）出口总额259.3亿美元，同比减少约35.1%。光伏行业亏损持续扩大，本次行业波动造成的损失规模远远超过前三次行业波动。
尽管光伏行业此前已经预料到了出口退税的影响，但在如此困难的时刻政策的落实超出了部分从业者的预期。
与铝制品行业一样，11月18日A股市场的光伏板块也受到重创，东方财富光伏设备板块单日下跌3.76%，多家龙头公司跌幅超过5%。
我们之前说过，在当前光伏产能严重超过全球需求的背景下，单靠行业自律并不能有效出清局面。虽然出口退税行业比较惨，但或许也没有解决办法。
事实上，光伏行业的出清已经迫在眉睫。不要以为我们只面临美国、印度等相对不友好国家的阻挠。巴西等对中国相对友好的国家也在加大关税保护力度。
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11月14日，据索比光伏网消息，巴西商业和外贸执行委员会决定将光伏组件（太阳能电池板）进口关税从9.6%提高至25%。该决定于11月13日在官方公报上公布，并于当日正式生效。
巴西是中国光伏组件出口的第二大市场，2023年占组件出口量的12%。据悉，巴西政府的加税政策遭到了巴西光伏太阳能协会的强烈反对。该协会表示，巴西国内光伏组件年产能仅为1GW，而2023年进口量已超过17GW。巴西国内需求远超供应能力，增税将严重影响光伏装机进度。
尽管巴西与中国关系良好，但巴西政府仍采取贸易保护措施保护本国制造业。
面对光伏行业的波动，龙头企业也有些不知所措。通威集团原计划收购太阳能电池行业第五大企业润阳股份，上演一出兼并重组大戏。但11月13日，通威突然宣布合并可能终止。公告称，截至目前，相关工作仍在进行中，交易各方仍在继续就交易相关事宜进行协商。不排除原交易计划可能调整或终止的风险。
通威撤退的原因很可能是特朗普当选后，将加大对中国企业在东南亚产能的出口限制。 11月18日，据财联社报道，光伏史上最大并购案的被收购方江苏润阳开始暂停其位于越南的拉晶切片工厂的生产。在越南工厂停产之前，润阳泰国四期组件工厂宣布停产。
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通华顺财经11月11日报道，润阳四期零部件厂内部文件显示，生产受相关政策和市场需求影响，当前订单不稳定，对生产连续性造成影响。此前，通威之所以愿意收购润扬，除了政府的牵线搭桥之外，还有润扬在东南亚等地的海外产能。
如今，除了在美国设厂相对安全之外，其他地方的产能都充满了不确定性，有的甚至从烫手山芋变成了烫手山芋。难怪通威又要三思了。
通威并购之难，进一步凸显了当前光伏行业的困境。不爆仓是不可能的，爆仓会很痛苦。
11月20日，光伏行业协会在对行业成本进行调查后，历史上首次给出了光伏产业链的成本明细。希望各方以此为标准制定价格、参与竞争、不出现经营亏损，强调“坚持技术创新，反对内卷式竞争”。
11月20日，工信部还发布了修订后的《光伏制造行业标准条件（2024年版）》和《光伏制造行业标准公告管理办法（2024年版）》，旨在推动加快转型升级和发展。产业结构调整。 。新规从用电量、用水量、资金比例等方面提高了标准。
即便如此，目前最乐观的估计是，要到2025年第二季度，光伏亏损现状才能得到改变。高盛预计，随着供应减少，产业链价格可能反弹5%-10%。
反弹之后呢？如果行业领导者再次看到可观的利润前景却按捺不住内心的渴望，那么到时候他们的麻烦可能会更大。
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世界已经改变。过去，我们用经济学来解释世界，安慰自己，只要我们足够便宜，别人需要，我们就不怕加税。现在，几乎所有国家都在强调本地制造、本地生产，经济让位于地方。
把事情视为理所当然不仅无助于解决问题，还会陷入你为自己制造的思维陷阱。
自9月24日刺激计划出台以来，许多人每天都在热切期待新的数字。这样的期望并不能解决问题。 11月9日，刘世锦在财新峰会上表示，“现在有一种倾向，多讲‘刺激’，少讲‘改革’。我觉得如果按照这个方向走，我们面临的问题就解决不了。” ”
如果刺激能够解决根本问题，我们今天就不会在这里了。
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