据悉，美国司法部将对超微电脑财务欺诈案展开调查。今年8月，兴登堡研究公司（ ）发布做空报告，指责AMD存在财务欺诈行为，导致该公司推迟发布财务报告。
AMD目前股价为400美元，较今年3月创下的近1200美元的高点下跌了三分之二。
尽管超微是一家市值仅数百亿美元的公司，但却成为今年年初人工智能热潮高峰期的最大受益者。股价一度飙升十余倍，涨幅甚至超过了英伟达。也被称为“AI怪兽股”。
AMD与、AMD、Intel等芯片巨头关系密切，是这些厂商的重要合作伙伴。该公司生产的计算机被一些云服务提供商用作AI服务器。
根据兴登堡研究公司发布的卖空报告，AMD存在一系列问题，包括“会计实践、未公开关联交易的证据、违反出口禁令以及客户流失”。但超微表示，这些指控并不准确。
尽管推迟发布最新财报，但AMD在上一季度财报中已经显现出利润下滑的迹象。该公司截至6月30日的2024年第四财季财报显示，其毛利率降至11.2%，为历史最低。
AMD由中国企业家梁建厚（Liang）创立。该公司因与英伟达的“深度绑定”关系而备受资本市场关注。分析师此前将AMD的目标股价定为1500美元。
“超微和英伟达捆绑很深，英伟达靠他们赚钱。如果AMD的财务问题出现问题，虽然不会直接影响英伟达，但至少会反映出市场趋势的变化。”一位业内人士向第一财经记者分析道。
上述人士进一步表示，每次发布新一代芯片时，AMD都负责囤积库存。一旦市场需求下降，首先会传导到AMD，比如库存积压，也可能引发金融雷暴。
摩根大通分析师此前在报告中写道：“超微电脑面临着人工智能需求的可持续性问题，以及人工智能服务器利润率问题。”
不过，也有分析人士认为，超微电脑财务雷霆的风险可能被夸大了。机构 Loop 研究报告写道：“AMD 对生成式 AI 服务器的重要性被低估了。”该机构认为，通过最新一代AI芯片，AMD的毛利率和营业利润率有望分别恢复到14%和14%。超过10%。
Loop指出，从AMD与客户的合作情况来看，在持续到2026年的整个周期中，AMD将继续成为原始设备制造商（OEM）首选的主要供应商。
该机构写道：“这表明，虽然现在有更多的生成式人工智能服务器供应商参与其中，但他们并不提供与 AMD 相同的高利润服务，例如机架集成和调试。”
（本文来自第一财经）
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