美联储降息落地，欧美等发达经济体进入新一轮降息周期，国际金融市场环境持续改善，不仅有利于拓展我国货币政策操作空间，也有利于促进宏观经济政策协同发力。
从直接影响看，美联储降息后发达经济体与新兴市场经济体利差收窄，缓解了新兴市场经济体资本外流和货币贬值压力，中美利差倒挂收窄，人民币汇率稳定运行的基础更加牢固，为我国实施支持性货币政策带来更大空间。
当前，我国经济平稳运行仍面临一些挑战，需要加强逆周期调控。在全球货币政策进入宽松周期的背景下，规划推出总量性或结构性货币政策，进一步降低企业融资和居民信贷成本，既有空间，也有必要。从近期市场来看，实施新一轮降准，引导贷款市场基准利率下行，推动信贷成本稳步下行是直接有效的；通过降息、降准等方式缓解银行负债端成本压力，引导银行有序下调存量房贷利率，减轻居民还贷压力，也值得期待。
增强经济持续复苏的选项，不止是降息、降准，也不止是货币政策。随着我国外汇、债券市场压力缓解，财政政策和货币政策协同发力的空间也加大。比如，人民银行可以在公开市场买入国债增加流动性，财政部也可以适当加快国债发行节奏。此外，用好政策性开发性金融工具、发行更多国债等渐进性措施也有空间。
新一轮降息潮刚刚开始，美联储早已释放出在适当时机继续降息的信号。若外部环境持续向好，我国筹划推出增量政策的窗口有望相应延长。这意味着增量财政政策、货币政策短期内未必能全部全面实施，但政策部门可以提前做好增量政策的研究储备，并根据外部形势变化及时决策。可以预见，随着我国经济增长内生动能的不断恢复和外部环境的改善，各项宏观政策的有效性将不断释放，经济上行趋势有望进一步巩固和加强。
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