近日，中联重科股份有限公司（股票代码：SZ）发布公告称，拟终止子公司分拆上市，理由是“当前市场环境与本次分拆上市初步规划相比已发生较大变化”。本次分拆上市系与鲁昌科技股份有限公司（股票代码：SZ）重组上市，8月份因天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）业务限制，重组暂停。
深圳华强（.SZ）旗下深圳市华强电子网络集团有限公司（以下简称“华强电子”）因IPO审批到期，分拆上市计划失败。
类似情况在今年并不少见。据不完全统计，今年以来已有20余起“A股分拆”失败，终止数量较往年大幅增加。至于终止分拆子公司上市的原因，多数上市公司给出的理由是市场环境发生较大变化。
随着“A股分拆”市场降温，一些此前分拆上市失败的公司正在寻求其他出路，比如转战港股市场或北交所。
今年有超过 20 份“A-to-A”订单失败
A股市场分拆上市由热转冷。
2019年12月13日证监会正式发布《上市公司子公司境内上市试点若干规定》后，A股公司分拆上市步伐明显加快，引发分拆上市热潮。
随后出现了转折点，2023年8月27日证监会提出“阶段性收紧IPO节奏”，随后2024年4月新“国九条”又提出严管分拆上市，在整体上市氛围降温的背景下，A股分拆上市也遭遇阻碍。
今年9月，已有3家公司分拆上市失败。据中联重科9月13日晚间公告，拟终止控股子公司湖南中联智能高空作业机械有限公司分拆上市事宜，与鲁昌科技重组上市。鲁昌科技也发布了相关公告。
绿昌科技的重组申请于2023年8月23日获受理，在今年3月回复问询函后，其于今年8月2日被中止审核，理由是证券服务机构天智国际会计师事务所（特殊普通合伙）被证监会依法限制其业务活动，证券交易所对其给予六个月不受理其证券业务及证券服务业务相关文件的处罚。
9月12日，深圳华强也发布公告称，其分拆的子公司华强电子未能在创业板上市。与大多数分拆上市中途退市的公司不同，华强电子获得了IPO批文，但一年内未发行股票，导致批文过期。
东方精工9月6日发布公告，终止分拆子公司苏州百胜动力机械股份有限公司（以下简称“百胜动力”）在创业板上市事宜。
百胜餐饮集团的IPO申请于2022年6月获受理，当年7月进入问询阶段，2023年1月通过审核。此后IPO进程一直停滞，直至现在东方精工宣布拟撤回相关上市申请文件。
“鉴于目前市场环境较本次分拆上市初步筹划已发生较大变化，为统筹公司水电设备业务板块业务发展与控股子公司百胜电力的资本运作计划，经与各相关方充分沟通、审慎论证，公司决定终止分拆百胜电力至创业板上市事宜，并撤回相关上市申请文件。”东方精工称。
除上述3家分拆上市失败的公司外，据不完全统计，今年以来共有18家公司分拆上市失败，其中4月和6月终止数量相对较多，每年均有4家公司分拆上市终止。
这18家公司中，有部分公司撤回了IPO申请。其中，宝钢股份旗下宝武炭素科技股份有限公司、江西铜业旗下江铜铜箔科技股份有限公司的IPO申请均已获通过，最终撤回。海信视听旗下晶盛机电股份有限公司、郑州煤矿机械旗下子公司受到质询后撤回了IPO申请。
部分公司已终止IPO辅导备案，如旗滨集团旗下湖南旗滨电子玻璃股份有限公司、电子城旗下智宇智能科技股份有限公司等。
寻找另一条出路
一些分拆上市失败的公司，纷纷转换上市市场或行业，寻求新的出路。
继子公司创业板上市未果后，歌尔股份（.SZ）拟转投港股。9月13日晚间，歌尔股份宣布拟分拆控股子公司歌尔微电子股份有限公司（下称“歌尔微”）在港交所主板上市。
今年5月，歌尔股份撤回创业板IPO申请，宣告其A股上市之路走到尽头。该公司的A股IPO征程从2021年12月申请获批后，历时两年多。歌尔股份于2022年10月通过审核，但随后停滞不前，直至2024年5月才递交注册。
今年5月22日，歌尔股份发布公告称：“基于当前市场环境等因素，为配合歌尔微电子的资本运作计划，经与相关方充分沟通、慎重讨论，公司决定终止分拆歌尔微电子至创业板上市事宜，并撤回相关上市申请文件。”
对于此次转投港股，歌尔在预案中表示，分拆歌尔微电子上市是综合考虑消费电子行业发展趋势、资本市场发展情况、国家支持符合条件的内地行业龙头企业赴港上市融资的政策导向等多重因素，结合上市公司和歌尔微电子的未来发展规划而作出的审慎决定。
不少上市公司也将目光瞄准了新三板，卧龙电驱（.SH）就是其中之一。
今年4月28日，卧龙电气发布公告，终止分拆旗下子公司浙江龙能电力科技股份有限公司（以下简称“龙能电气”）在深交所主板上市事宜。“基于目前市场状况及龙能电气自身发展规划等因素，为统筹龙能电气资本运作计划，经与相关方充分沟通、慎重研讨，公司拟终止分拆龙能电气事宜。”卧龙电气称。
同日，卧龙电驱发布公告称，龙能电力将按相关规定履行新三板挂牌及备案手续，拟在正式上市后申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市。相关具体方案目前正处于前期筹划论证阶段。
5月10日起，龙能电力在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让，5月16日公告显示，龙能电力于2024年5月11日申请将上市辅导备案板由深交所主板变更为北京证券交易所。
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