欧洲央行将在 9 月降息的消息已经酝酿了很长时间。
继 6 月将利率下调 25 个基点至 3.75% 后，欧洲央行在 7 月一致投票维持利率不变。当时，欧洲央行表示，9 月降息的可能性“非常高”。包括摩根大通、摩根士丹利、美国银行、贝伦贝格银行和其他金融机构在内的金融机构也押注欧洲央行降息。
北京时间9月12日晚，悬念揭晓。欧洲央行 （ECB） 宣布了其利率决定，将存款便利利率下调了 25 个基点，将主要再融资和边际贷款利率下调了 60 个基点。此次降息后，主要再融资利率、边际贷款利率和存款便利利率分别为 3.65%、3.90% 和 3.50%。
公告公布后，欧元兑美元上涨，实时汇率瞬间升至 1.1022。截至发稿时，汇率目前稳定在 1.103 附近。
欧洲央行利率决定时的实时汇率
大宗商品方面，伦敦金涨至每盎司 2551.69 美元，创历史新高;纽约商品交易所 COMEX 的黄金价格一度上涨至每盎司 2,572.3 美元，也创下了历史新高。
截至发稿，欧洲主要股指基本维持涨势。
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在随后的货币政策新闻发布会上表示，降息 25 个基点的决定已获得一致同意，并将继续确保通胀及时回到 2% 的中期目标。
降息没有悬念
饰演 ·贝伦贝格银行（ Bank）首席经济学家施米丁（）在给客户的一封电子邮件中表示，“降息在很大程度上应该是没有争议的。
在此之前，几乎所有欧洲央行发言人都在最近的声明中表明了他们对降息的立场。就连在欧洲央行管理委员会中经常被认为是鹰派人物的德国央行行长约阿希姆·内格尔（ Nagel）也表示，除非有证据表明降息不利于降息，否则他将支持降息。
美国银行分析师 Ruben 和他的团队还发布了一份报告，显示美国银行认为欧洲央行将降息 25 个基点，这可能伴随着鸽派基调，这将导致快速连续的降息。
欧元小幅走高，因为市场普遍预期欧洲股市在数据发布后保持小幅波动。
对于大多数市场参与者来说，最大的问题不是欧洲央行是否会在周四降息，而是欧洲央行可以为未来的利率变化以及经济前景将如何发展提供什么样的指导。
贝伦贝格经济学家预计，欧洲央行将在 10 月 17 日的政策制定者会议上暂停加息，就像 7 月份一样，然后在 12 月 12 日再次降息 25 个百分点。
咨询公司经济学家认为，9 月的降息可能是今年的最后一次降息。
“我们对第四季度核心通胀大幅反弹的预测促使我们取消了对 12 月降息的预期。如果欧洲央行不像普遍预期的那样在 10 月份采取行动，那么这次降息可能是今年的最后一次降息。在报告中写道。
欧洲央行尚未确认市场对降息路径的预测。拉加德在新闻发布会上表示：“利率决定将根据我们对通胀前景的评估，该评估基于即将到来的经济和金融数据、潜在的通胀动态以及货币政策传导的力度，”并重申将继续遵循数据驱动和逐个会议的方法，并且“我们不会提前承诺具体的利率路径。
欧洲央行的关键利率将影响欧元区各种贷款和抵押贷款的定价，一旦借贷成本接近 3%，政策制定将变得更加困难。因此，“官员们在接近所谓的中性利率时必须更加谨慎，以避免阻止通胀回到 2%，”德国经济学家伊莎贝尔·阿拉利昂 （ · 是欧洲央行执行委员会的成员。
除了降息，欧洲央行还将 2024 年的增长预测下调至 0.8%，略低于此前预测的 0.9%;2025 年将升至 1.3%，2026 年将升至 1.5%。
拉加德给出了理由：“工资仍在高速增长，通货膨胀率仍然很高，但劳动力成本压力正在缓解，利润在一定程度上缓冲了工资上涨对通货膨胀的影响。然而，融资条件仍然受限，经济活动仍然低迷，反映出私人消费和投资疲软。”
两个主要因素支持
它
降息背后的驱动因素是欧元区经济增长疲软和通胀降温。在
评论欧洲央行降息的前景时，TD 分析师 James · （Tacle） 指出，“服务业通胀处于 10 个月高位，失业率处于历史低位，价格压力明显存在......与此同时，经济增长正在放缓，风险明显偏向下行。”
让我们从通货膨胀开始。根据欧盟统计局 8 月 30 日发布的初步统计数据，欧元区 20 个国家的通胀率已从 2022 年 10 月的 10.6% 高位降至 8 月的 2.2%，为 2021 年 7 月以来的最低水平，接近欧洲央行 2% 的目标。
在 9 月初接受德国《法兰克福汇报》采访时，Achim Nagel 表示，“通胀大浪已经结束”，并且“[通胀] 不仅在德国，而且在整个欧元区都将继续下降”。
然而，这并不意味着前方有一条“平坦的道路”，一些行业仍然感受到通胀压力，尤其是服务业。具体而言，8 月份，欧元区服务价格同比上涨 4.2%，食品、烟酒价格上涨 2.4%，非能源工业产品价格上涨 0.4%，能源价格下降 3.0%。不包括能源、食品、酒精和烟草价格的核心通胀率当月为 2.8%。按国家划分，欧盟主要经济体德国、法国、意大利和西班牙 8 月份的通胀率分别为 2.0%、2.2%、1.3% 和 2.4%。
日前，欧洲央行前行长让-克洛德·特里谢在第六届外滩金融峰会上强调，锚定 2% 的通胀预期至关重要，欧元区 8 月核心通胀率保持在 2.8%，远高于 2% 的目标。
“欧洲央行的问题在于，欧元区 8 月份的整体通胀率降至 2.2%，但核心通胀率并没有像预期的那样迅速下降。”特里谢说。
丹尼斯 ·欧洲评级机构 Scope 的经济学家 Shen 指出，欧元区 20 个国家的脆弱性“加强了采取更宽松货币政策的理由”，但“通胀仍然未被击败”使欧洲央行保持谨慎。
通胀降温的另一面是经济疲软。9月6日，欧盟统计局数据显示，欧元区第二季度GDP环比增长0.2%，低于初值和预期的0.3%;同比增长 0.6%，符合预期。欧元区第一季度 GDP 环比增长 0.3%，同比增长 0.5%。
其中，德国经济萎缩 0.1%，主要受制造业拖累。根据标准普尔和汉堡商业银行 （HCOB） 发布的数据，德国 8 月份制造业 PMI 为 42.1，低于预期的 43.3;服务业采购经理人指数为 51.4，也低于预期的 52.3。德国是该地区最大的经济体，德国的经济下滑已成为欧元区经济疲软的关键因素。
业内人士指出，疲软的经济指标可能会对欧元区的经济增长前景构成风险。与此同时，仍然低迷的投资表明，企业预计经济不会强劲复苏。拉加德还在新闻发布会上承认，“经济复苏存在一些阻力”，风险仍然偏向下行。
记者 王哲喜
编辑：程辉
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