海银财富涉嫌非法集资被立案侦查，逾期产品波及多方

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9月11日，上海市公安局奉贤分局发布公告，已依法对海银财富管理股份有限公司（以下简称“海银财富”）涉嫌非法集资立案侦查，并对韩、 Han 和 Wang。

海音财富是“海音系统”的核心公司，由韩宏伟和韩萧控制。记者从多家独立消息来源了解到，韩某某和韩某某分别是韩宏伟和韩萧。11 日晚，Rock 股票（.SH）也发布公告称，由于海银财富因涉嫌非法集资而被调查，公司实际控制人韩晓已被采取刑事强制措施。

针对此情况及后续措施，首发财经记者向海银财富寻求核实，但截至发稿未得到回复。

根据第三方平台的数据，2023年以来，共有24家发行人参与海银财富的逾期产品，总逾期规模超过710亿元。梳理显示，海银财富的部分逾期产品是通过被监管部门定性为非法融资的“假金交易所”注册备案的，发行人涉嫌皮包公司，处于异常经营状态。

有业内人士还分析，2021年前后，海银控股曾“借用”当地黄金交易所，以债权性质出售其房地产产品。早在 2023 年 12 月，第一财经记者就从部分投资者处了解到，当时涉及延迟的产品大多是非标固定收益产品，标的资产投资于众多供应链公司的应收账款项目。（相关报告请参考《海银财富“项目延误”，非标固定收益产品标的资产存疑）。

11日，警方报告显示，公安机关目前正在全面收集犯罪证据，全力推进案件查处、追缴赃物和损失等工作，以最大程度保护投资者的权益。

逾期规模可能超过 710 亿元，发行商有 24 家

在被警方通报涉嫌非法集资之前，海银财富一直持续出现危机迹象。2020 年 5 月，因传闻房地产股权项目逾期，投资者造访海银财富维权;2023 年 5 月，媒体报道称，由于购买的私募股权投资基金未达到预期，许多投资者聚集在公司总部。2023 年 12 月，海银财富官方表示，由于近期经济低迷，该项目已被推迟。当时，海银控股董事长韩宏伟表示，有一个初步的解决方案。

套现危机爆发已经9个月了，第一财经记者从多位投资者处了解到，海银财富的理财产品一直没有正常支付，公司也没有拿出有效的解决方案。

一位投资人告诉记者，海银财富曾将房地产和酒类项目作为赎回资产，但交易所估值被夸大，很多投资人并不接受。他告诉记者举例来说，一组当地市场价格在200万元的楼盘，海银财富的估值可能在350万元。如果投资人有 300 万元未付产品，并同意将此房产作为赎回资产，他还需要“匹配”，再投资 50 万元现金来补足差额。Hywin 将估值过高的资产出售给投资者，同时“收获”了一笔现金。

海银财富产品的逾期规模是多少，涉及多少投资者？有投资人告诉第一财经记者，今年，海银财富产品的首期投资金额大多在30万元或100万元，涉及的投资者超过4万名。海银投资的财报还显示，截至 2023 年 6 月底，它拥有 46,600 名活跃客户。

据企业预警数据显示，截至 9 月 11 日，2023 年以来，海银财富逾期产品涉及的发行人共计 24 家，总逾期规模超过 710 亿元。发行人位于上海、广东、山东、浙江和海南五个省份，集中位于上海市奉贤区。

涉嫌非法集资，标的资产可疑

根据海银财富的产品信息，产品期限为6~48个月，年化收益率为7%~10%，每半年支付一次利息。

但实际上，海银财富的部分逾期产品是通过被监管部门定性为非法融资的“假金交易所”注册备案的，发行人涉嫌皮包公司，处于异常经营状态。

根据企业预警数据，2023年以来，共有24家发行人涉及海银财富的逾期产品，且大部分发行人的注册资本都在1亿元以上，但实收资本基本为0。

以较近的“裕昌23号应收账款债权项目”为例，根据投资方向第一财报记者提供的合同，挂牌方为亿佳供应链管理股份有限公司，由诺亿谷金融资产交易中心股份有限公司（以下简称“诺亿谷”）挂牌注册，转让其持有的“裕昌23号应收账款债权项目”，总金额 5590 万元。

从目前的情况来看，诺伊谷已经改名，被列入异常操作名单，应该属于“假黄金交易所”。

所谓“假黄金交易所”，是指未经国家主管部门许可，违反国家金融管理规定，为非标债务融资活动提供登记备案服务的工商企业。

早在 2021 年底，相关监管部门就已启动对“假金交易所”的清理整顿工作。不少地方亦发出防范「假金交易所」非法经营活动的风险提示。例如，2023 年 11 月，上海金融稳定协调联席会议办公室发布风险提示，指出除国家金融监督管理机构批准的交易场所外，禁止其他涉嫌从事“假金交易”活动的交易场所和企业以注册名义直接或间接为各类非标债务融资产品的发行和销售提供服务和便利，备案、上市交易、中介机构、财务顾问、信息发布等

诺伊谷属于整顿的范畴。2023年4月，诺伊谷更名为“云南西恩企业管理有限公司”;2023 年 12 月，公司取消了公司备案;2024 年 7 月，被列入异常操作名单。

2024 年 1 月，上市方亿嘉供应链管理有限公司也因“无法通过注册地址联系到企业”而被列入异常操作名单。

此前，有媒体报道称，在投资环节中，海银财富产品募集的标的资产与招股书中的索赔严重错配，大部分资金不明朗。

为什么成立 18 年后突然爆炸？

海银财富的实际控制人韩宏伟是河南籍商人，他于 2006 年在上海创立了海银财富，一手打造了海银资本的“帝国”。

业内大多数人认为，海银财富是由韩宏伟、韩小、王典等人控制的。根据该公司的数据，海银财富由海银控股（HYW.）持有 85% 的股份，由王殿持有 15% 的股份;海银控股由韩宏伟持有 71.16% 的股份，由王典持有 13.39% 的股份（截至 2023 年 6 月 30 日）。“海银系统”的另一个资产方平台是五牛股权投资基金管理有限公司（现更名为“上海智云明实业有限公司”）。

海银财富背后的“操盘手”韩宏伟和韩萧父子，建立了一个巨大的海银“帝国”。除海银财富外，“海银集团”还拥有海银控股和洛克股份有限公司两家上市公司，业务领域涉及财富管理、小额贷款公司、担保公司、互惠金融平台、酒类等。

2006 年，海银财富在上海陆家嘴核心区成立。根据海银控股的财报，截至 2023 年 6 月 30 日，海银财富在全国 91 个城市拥有 185 家财富管理中心和 1,749 名财务规划师。在2021年海银控股美国上市招股书中，海银财富被描述为“中国第三大、增长最快的第三方财富管理服务提供商”和“中国最大的房地产固定收益产品提供商”。

成立 18 年，海银财富为何突然爆发？

一位财富管理机构人士向第一财经记者分析，海银财富产品最早出现的问题，可能要追溯到 2021 年前后房企的爆炸式增长。2021 年之前，海银财富的理财产品底部基本都投向了房地产项目。不过，奇怪的是，随着一些重仓的房地产公司的曝光，海银财富并没有受到太大的影响，兑现也没有出现过严重的问题。当时，有业内人士猜测，该公司可能已经做出了“资金池”的举动。

根据海银控股招股书，截至2020年6月底，公司的私募产品主要包括房地产产品和私募股权基金。2018 年、2019 年和 2020 年上半年，其财富管理服务收入的 74.4%、78.8% 和 88.8% 分别来自房地产产品（包括房地产固定收益、房地产股权投资等）。据海银控股介绍，这些产品投资于恒大、融创等信用评级良好的知名大型开发商的房地产项目，期限为 6~36 个月。