李佳庆 君联资本总裁
“在变革中，科技创新已成为关键驱动力。在此背景下，耐心资本被反复提及，投资机构的角色正在发生变化。君联资本总裁李佳庆坦言，目前，地方引导基金也在做孵化创新和投后增值服务，这使得市场化投资机构对募资、投、管、退能能力有更高的要求。
李佳庆表示，在内部，君联资本曾提出要从“”的角色转变为“”“的角色，即在当今的环境中发挥好服务的作用。
在这个过程中，李佳庆认为，首先要更系统地筹集资金。“君联资本从来不依赖单一渠道，也不能完全依赖银行，或者以前第三方理财公司的私募渠道来筹集资金。”
“2023 年 7 月设立国家社保基金专项资金，是国家基金首次以专项基金的形式长期支持科技创新，是一种非常好的做法。”北京的1000亿产业基金和上海的1000亿元基金也是很好的范例。”
其次，对于市场化机构，投资流程要更加精细化。要有早期的探索性，比如早投资、小投资、投资硬技术，但也要投资大、难、长。
“今天的硬技术是早期的，但不是小的，有可能天使轮会有 3-4 亿的融资需求，内部定义是早期、新、硬技术，关键是'新'，而不是'早期'。”在这个过程中，需要大量的时间和精力来陪伴企业的长期成长。因此，它需要 12-15 年的期限来支持“大型、困难和长期”投资。”
作为基金经理，您还应该考虑流动性。比如，“专精特新”企业并不完全是底层技术创新和高壁垒的硬科技创新。“这部分投资周期相对较短，产品、技术、商业模式，甚至收入和利润都比较清晰。对于 LP 来说，可以通过这些投资实现短期流动性。”
第三，加强投后管理和增值服务，实现更加多元化的退出路径。
目前，君联资本将超过一半的精力集中在投后管理上，包括行业解决方案的形成、行业客户与地方政府的对接等。此外，基础研究、支持科技成果转化等。在退出方面，君联资本认为资本市场在国家发展中发挥着重要作用，对资本市场的中长期发展充满信心。
作为行业资深人士，君联资本总裁李佳庆认为，由于 VC/PE 角色、经济体制和资金来源的变化，中国风险投资无法复制硅谷和美国的模式。
“面对新生产力的建设和发展，政府、企业和机构都需要保持长远的心态。对内，经常提出“可持续发展公式”，即专业创新、开放赋能、责任担当。在投资策略方面，它也需要进行调整，以更多地关注长期价值而不是短期回报。此外，科技成果转化也是一项持续的、长期的、复杂的、高风险的投资。李佳庆说。
“在这个过程中，科学家、企业家、资本等要素和生产力需要结合起来，形成新的生产关系，继续推动科技成果的商业化。因此，无论是地方政府还是金融基金，一方面都需要高度重视科技创新和创业投资产业;另一方面，这也是一种相互合作和共度这段时间的关系。”
（财经美联社记者 陈梅）。
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