前段时间，美国财政部长珍妮特·耶伦派遣数位财政部和美联储官员到中国借款，会后，美国财政部公布的数据显示，中国在 6 月份增加了 119 亿枚美国债券持有量。日前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（ ）在杰克逊霍尔（ Hole）举行的全球央行年会上表示，“是时候做出改变了”，暗示超过两年的加息周期终于要结束，美联储将在9月开始降息。
在美元和美国双赤字的压力下，如果美联储为了降低物价而激进降息，美元将大幅贬值，中国持有的美国债券价值也将大幅缩水。
不过，中国对此另有打算，增持美国债券是为了美国调整对华关系，卖美国人情，只要不继续买，整体持仓还是在波动和下降，中国的外汇储备根本不会受到伤害。中国真正关键的举动是，中美金融战的第二阶段才刚刚开始显现其真正的实力。
很快，美国就收到了坏消息，彭博社27日报道，英国大型对冲基金SLJ 、“美元微笑论”的提出者任永利首席执行官发出警告，称中国可能抛售1万亿美元的资产，美元可能会大幅贬值。
任永利做出这一判断有两个理由：第一，一旦美联储降息，降低借贷成本，美元汇率就会下降，美元资产就会失去吸引力，资金就会像黄河一样流入大海。其次，自疫情爆发以来，中国企业已经积累了超过 2 万亿美元的海外投资，当美联储加息时，这些资产可以为背后的中国企业带来额外的收入，但当美联储降息，中美利差缩小时， 这些“保守”的资金回流中国是最好的办法，不仅可以保证资产持续升值，还可以避免美元贬值的影响。
根据中方公布的数据，在中国增持美国债券后，外国投资者在7月份买入的人民币债券高达200亿美元，环比增长1.4倍，表明美元贬值和人民币升值已成为金融界的共识。外国投资者购买中国债券的动机不超过两个：对冲或逢低买入投资，但这些外国投资者的反应比中国的行动要慢得多。
在奧巴馬、特朗普和拜登三届政府期间，美联储的共同行动是超发美元，高通胀和美国债务违约几乎是美国的必然结果，但总有资本不信恶，而是相信美联储不受政府控制和影响的胡说八道， 而且真的以为美联储不断加息就是为了救市场，希望美国不要拿自己的经济和国运赌一把，扎根美国市场就不动了。
另一方面，中国自美联储开始加息以来，整体持仓持续下滑，截至今年4月，中国的美债持有量已降至7707亿美元，中国在金融战略格局上的重要布局和先行者，不仅保护了中国免受美债劫持和绑架， 但也对美国的金融霸权构成了一定的挑战，所以现在即使中美金融战已经进入第二阶段，机会和主动权仍然在中国手中。
中国现在唯一需要担心的是这些外资流入的去向，并提防大规模撤出中国债券市场，这可能会导致金融风险。
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