在财报中，拼多多董事长兼联席首席执行官陈磊表示，“我们致力于向高质量发展转型，培育可持续发展的生态，将大力投入平台的信任和安全，扶持优质商家，坚持不懈地完善商家生态。我们已准备好接受短期的牺牲和潜在的盈利下滑。”拼多多财务副总裁刘军也表示，“过去一个季度，我们的营收增速环比放缓。展望未来，由于竞争加剧和外部挑战，营收增长不可避免地会面临压力。随着我们继续坚定投入，盈利能力也可能受到影响。”
管理层的声明也挫伤了市场信心，美东时间8月26日收盘，拼多多股价当日下跌28.51%，随后两天，拼多多股价分别下跌4.09%和7.03%。
黄峥的财富也因股价大跌而缩水。彭博亿万富翁指数显示，8月26日，黄峥财富缩水约141亿美元，从中国首富跌落至中国富豪榜第四位。他直到8月9日才登顶中国首富榜，并只守住首富头衔十余天，就将首富宝座交还给了农夫山泉创始人钟睒睒。
在消费持续低迷的当下，市场也担忧拼多多能否维持增长，在其他平台不断优化价格和购买体验的情况下，拼多多的优势还能维持多久？
01
收入增长明显放缓
今年第二季度是拼多多自2022年9月Temu上线以来营收增速首次放缓。
具体来看，拼多多两大营收板块增速均有所放缓。在线营销服务及其他服务收入491.2亿元，同比增长29%；交易服务收入479.44亿元，同比增长234%。一季度，这两项业务的营收增速分别为56%和327%。
拼多多财报显示，拼多多线上营销服务等为商家提供与平台搜索或浏览器结果中出现的商品列表相匹配的营销服务。因此外界普遍认为该项业务反映的是国内主站业务状况的一个指标。
而反映主站收入的网络营销服务及其他业务增速的环比放缓，也意味着在国内竞争愈发激烈的背景下，拼多多面临的压力更大。
交易服务收入指佣金收入，拼多多为平台内商家提供交易相关服务，并按照一定费率向商家收取一定费用，主要包括国内主站、多多买菜、特木的相关收入。
海豚投研表示，考虑到主站及多多买菜的佣金相对稳定，拼多多第二季度交易服务收入增速放缓，暗示其海外业务Temu的收入增速正在放缓。
在电话会议中，拼多多直言，过去几个季度整体竞争环境不断加剧，竞争作为电商行业的主旋律不可避免，在如此激烈的竞争之下，营收增速或将放缓，比如刚刚过去的第二季度，营收增速就出现明显下滑，可见高营收增长并不可持续。
拼多多的利润增速也较上一季度有所放缓，2024年第二季度拼多多归属于普通股股东的净利润同比增长144%；第一季度拼多多归属于普通股股东的净利润同比增长246%。
电话会议中，拼多多管理层甚至表示，未来拼多多的利润将呈现下滑趋势。
拼多多称，过去几个季度的利润增长是短期投资周期与财务报告周期不同步的结果，不能作为长期指引。此外，该业务目前面临激烈的竞争和外部环境因素的影响，必然会带来波动，导致收入增长放缓。管理层已达成共识，愿意为长期健康付出巨大代价。未来几个季度利润或将出现波动反弹，但长期来看利润下滑趋势不可避免。
增长放缓或许是拼多多未来一段时间的状态。
02
不回购，不分红
面对行业变化，拼多多的想法是加大投入。
电话会议中，拼多多管理层表示，公司看到许多新的挑战，包括消费者需求的变化、竞争加剧、全球环境的不确定性等。消费者越来越多地选择体验式消费而非物质性购买，越来越注重理性消费；电商平台之间的竞争迅速升级；全球业务面临不断变化的外部环境带来的激烈竞争带来的重大不确定性。
拼多多表示，构建完善的平台生态、实现高质量发展并非一朝一夕之事，尤其在平台整体规模已达到相当规模的情况下。为此，公司将双管齐下，一方面扶持大量优质商家，另一方面坚持治理低质量商家，不断打造健康可持续的生态。
同时拼多多表示，“在股东回报方面，我们认为公司仍处于投资阶段，业务面临多条线的激烈竞争以及外部环境带来的不确定性。因此，我和其他管理层一致认为，目前没有必要进行资本层面的回购或分红。在我们管理层可预见的未来，此类举措也是不必要的。”
未回购且处于投资阶段的拼多多其实现金储备充足，截至2024年6月30日，现金、现金等价物及短期投资为2849亿元。
增速放缓的拼多多，需要为Temu的海外进程多想一些。据媒体报道，今年5月左右，欧洲消费者组织（BEUC）对Temu提出投诉，理由是其存在一系列违反欧盟数字服务法案（DSA）的行为。目前，代表欧盟31个国家和45个地区的欧洲消费者保护组织已联合向欧盟委员会发声，呼吁欧盟加强对Temu的监管。同时，法国、德国、西班牙等17个成员国组织也对Temu提出指控，称其违反了DSA法案的多项要求。
今年8月，美国21个州的总检察长办公室联合向跨境电商平台Temu及其母公司拼多多发出调查信，要求Temu解释其与中国政府的关系、其涉嫌使用所谓劳动力生产的产品以及数据隐私和保护问题。
可以看出，拼多多的全球化布局面临政策变化的问题。
拼多多表示，全球化业务形态仍在迭代和积极探索，目前已进入70多个市场，在业务拓展上始终将合规作为发展的重要前提，投入大量资源构建安全的商业环境。外部环境变化加快，竞争加剧，业务干扰和不确定性增多，必然会给未来业务发展带来波动。
03
增长放缓是一种趋势
从去年开始，各大平台都将“低价”放在了经营的首位，价格竞争愈发激烈。然而，“低价”并未带来更多的增长，平台营收增速也明显放缓。
阿里巴巴今年第一季度和第二季度营收增速分别为7%和4%，阿里巴巴淘天集团营收增速分别为4%和-1%；京东今年第一季度和第二季度营收增速分别为7%和1.2%，京东零售营收增速分别为6.8%和1.5%。
值得一提的是，在财报发布会上，阿里巴巴强调了桃天集团用户和GMV数据的增长。整体来看，一、二季度线上GMV和订单量同比均实现两位数增长，88VIP会员数量同比均增长两位数，88VIP会员数量从一季度的3500多万增长至二季度的4200多万。
在第二季度财报电话会议上，阿里巴巴表示，在淘宝的商业策略中，非常重视淘宝丰富多样的供应体验，同时重点投入提升消费者体验，不断优化用户流量与商品的匹配效率，巩固稳定增长的趋势。在保持订单量和GMV增长趋势的同时，开始有节奏地推进商业化速度，包括接入新的营销工具“全站推广”，希望通过算法能力的提升来优化商家变现效率，同时提高平台流量利用率和商品转化效率。
据媒体报道，淘宝将弱化绝对低价策略——按照“五星级价格权”分配搜索权重的制度将被弱化，改回按照商品交易总额分配。
桃天集团还对店铺评价标准做出了重要修改，逐步废除原有的DSR（卖家评价体系），采用PXI（商品体验评分）作为新的评价指标。新指标下，发货时效、缺货状况、退款原因、消费纠纷等多个维度将被综合考虑，对店铺的搜索权重有直接影响。
这也表明桃天集团正试图通过提升用户体验来追求更高的增长。
京东依靠供应链维持低价策略，在第二季度财报发布会上，京东表示，公司低价源于规模经济带来的低成本和持续技术改进带来的更高运营效率，因此并非通过补贴实现短期不可持续的降价。
拼多多一直以来都是靠白标产业链的低价吸引消费者。拼多多透露，将投入百亿资源大力扶持具有产品和技术创新能力的新商家、新产业带，大幅降低优质商家的交易手续费，未来一年预计降低百亿，持续强化生态高质量发展的正向激励。同时，拼多多也表示，公司需要回归供应链改善本源，坚定投入供应链效率，这将是下一步高质量发展的重点。
如今，三大传统电商平台营收增速明显放缓，行业竞争将更加激烈。“低价”仍是各平台竞争的焦点，拼多多的低价优势将逐渐被超越。在此背景下，拼多多未来能否保持增长也是外界关注的焦点。
作者：太郎
来源：正谈财经（ID：）
本站候鸟号已成立2年，主要围绕财经资讯类，分享日常的保险、基金、期货、理财、股票等资讯，帮助您成为一个优秀的财经爱好者。本站温馨提示：股市有风险，入市需谨慎。
暂无评论