思瑞浦 2024 年 8 月 22 日接受机构调研，下游行业需求情况如何？

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具体内容如下：

问：目前公司各个下游行业的需求情况如何？

答：公司业务始终聚焦工业、汽车、通信三大终端应用领域。从目前情况看，（1）泛工业市场中部分新能源、工业功率模块等细分市场需求在二季度出现回暖迹象，公司将持续关注后续情况。（2）汽车市场目前出现较多新机会，正由单点客户、单品类向多点蔓延，预计增长平稳。（3）泛通信市场中无线通信目前处于行业周期底部，但二季度需求较一季度有所恢复。与I相关的光模块、服务器市场需求依然良好，预计未来仍将保持增长。

问：目前公司正在收购消费电子公司创新威，未来公司下游市场定位是否会进行调整？

答：思瑞普本身一直坚持模拟芯片平台公司的发展战略，目前的市场定位在工业、汽车、通信三大应用领域，这些领域可靠性门槛和毛利率相对较高，也是思瑞普目前最擅长的领域。消费电子市场目前占比较小。若成功完成对创新微的收购，公司将通过技术、产品及下游市场的协同，发力中高端消费市场，适当提升消费市场份额，推动工业、汽车等主要市场的长期增长。通过完善下游市场整体布局，增强公司抗周期能力。在消费市场，一方面通过思瑞普拥有的平台能力，赋能创新微，帮助其进一步做强原有业务；另一方面，利用创新微在消费电子领域积累的IP、客户群、供应链管理经验，公司可以更快地学习消费市场的商业运作逻辑，有助于公司在消费电子领域布局中高端产品。此外，基于思瑞普的技术和客户基础，通过与创新微在BMS技术和产品的协同，也有望助力公司在工业和汽车市场相关产品的研发和业务增长。

问：公司二季度库存情况如何？

A：公司2024年第二季度末库存余额为3.68亿元，较2018年的4.11亿元下降约11%；第二季度库存周转天数为272天，较2018年的361天下降近90天。随着下游终端需求的逐步恢复，公司库存水平有望逐季消化。此外，公司整体渠道库存目前已接近较为健康的水平。

问：公司产品线布局的总体规划是怎样的？

答：公司始终坚持模拟芯片平台公司的发展战略，立足公司底层平台能力，进一步拓展信号链、电源管理、嵌入式处理器三大主打产品线的产品品类。信号链产品线（1）在保持市场地位的同时，通过加大投入、快速交付新品、完善产品品类等一系列举措，进一步扩大产品优势；（2）加强对线性产品、数据转换器等强势产品线解决方案的投入，解决客户痛点，增加与客户的粘性，提高公司产品的议价能力。电源管理产品线（1）加强部分市场规模中等、具有一定技术壁垒、国内领先的品类研发投入；（2）有序推进性能指标良好、价格竞争力强的通用产品开发，持续填补通用产品品类空白。MCU产品线，根据中长期产品规划和公司整体经营情况，有序推进工业级、汽车级产品的研发及商用闭环。此外，在坚定推进平台产品布局的同时，公司还将围绕汽车、工控、新能源、服务器等重点终端市场客户需求，持续加大差异化产品的投入，通过中长期努力构建差异化竞争壁垒。

思瑞普（）主营业务：模拟集成电路产品的研发与销售。

思瑞普2024年中报显示，公司主营业务收入5.07亿元，同比下降17.21%；归属于股东的净利润-6563.85万元，同比下降565.93%；扣非净利润-1.13亿元，同比下降280.01%；2024年第二季度，公司当季主营业务收入3.07亿元，同比增长0.63%；当季归属于股东的净利润-1647.08万元，同比下降232.32%；当季扣非净利润-3912.57万元，同比下降250.44%；负债率5.87%、投资收益2545.00万元、财务费用-1182.21万元、毛利率48.03%。

近90天共有6家机构对该股给予评级，其中5家给予买入评级，1家给予增持评级；近90天机构平均目标价为117.6元。

以下为具体盈利预测信息：