非农就业人数下修，美联储 9 月或大幅降息 50 个基点？

萨姆表示，美联储 9 月份降息 50 个基点“不一定是个错误”，尤其是考虑到 7 月份应该降息 25 个基点。“也许只是开始得有点慢。”

她认为，美联储只能根据当时掌握的数据和信息做出决策，因此不能指责其降息太晚，因为就业市场走弱确实是降低通胀的必要条件。3月止年度非农就业人数大幅下修，是“回头看”，表明美国劳动力市场放缓的程度比此前预想的要大：

“因此，降息 50 个基点并不一定是一个错误，而是一种政策的‘重新校准’，使其重回正轨。”

她还强调，美联储不应该用“未来每一份数据都可能指导决策”的眼光看待问题，而应该关注方向或预测。从这个角度来看，美联储早就应该降息了，因为劳动力市场的疲软已经过度了：

“对美联储决策影响最大的就业数据不是9月份的非农就业数据，而是6个月后的就业报告。我们在9月份降息的时候，不会持有那些未来的就业数据，但美联储必须能够预测这种势头趋势，预测事态会如何发展。”

美联储现在应该更加重视实现就业最大化的任务，对劳动力市场的关注不应低于降低通胀的需要。就业和通胀的双重使命之间的平衡已经发生转变，许多美联储官员已经承认了这一点。”

她还称，是时候承认美国劳动力市场不再强劲了，鲍威尔也应该承认这一点。他可能不会在周五杰克逊霍尔年会的讲话中提及强劲就业，“因为它不是强劲，而是在减弱。”

两周前，当人们担心美国7月非农就业数据预示经济衰退已经到来，导致欧美股市暴跌时，“萨姆规则”的倡导者站出来反对市场过于悲观的预期，称“美国经济尚未陷入衰退，但已经非常接近了”。她预计，美联储决策者可能会重新调整策略，以考虑到日益增大的风险。

她进而进一步提出，考虑到当前美国就业市场的变化，萨姆规则失效并不能证明美国陷入衰退。例如，目前失业率的上升不再是因为对工人的需求减弱，而是劳动力供给增加。疫情后美国移民潮的激增推动了就业市场的复苏，失业率也因此上升，因此不能作为衰退的简单参考指标。

周四期货市场的押注显示，美联储9月降息50个基点的概率从昨日的38%回落至25%以下，表明降息25个基点已是“板上钉钉”。

本站候鸟号已成立2年，主要围绕财经资讯类，分享日常的保险、基金、期货、理财、股票等资讯，帮助您成为一个优秀的财经爱好者。本站温馨提示：股市有风险，入市需谨慎。