巴西新城疫暂停出口，7月白鸡价格上涨
巴西新城疫暂停出口，屠宰存量下降，7月白鸡产品环比上涨。鸡苗方面，根据上市公司数据显示，商品化鸡苗价格低于损益线，但过了狗日后，补栏上扬，价格环比回升。屠宰量方面，毛鸡价格同比保持疲软，处于四年来的最低点，巴西新城疫影响出口，国内市场价格小幅回升。
行业空间不断拓展。雏鸡方面，24年间协会样本行业商品雏鸡27-30周销量为3.65亿只，1-30周累计销售量为26.04亿只，同比增长+1%;上市公司中，益盛7月份销售额同比下降，但环比略有增长，预计24年将保持商品鸡苗6亿只左右的销售规模。肉类销售方面，龙头企业积极向下游延伸和拓展，深加工产品增长迅速，产品结构得到优化，进一步弱化了周期效应。其中，仙潭股份诸城项目建成投产后，2024年肉鸡屠宰量将达到2.5-2.7亿只，肉类加工能力将达到70万吨，公司产能将翻倍。
产能：海外引种仍然有限，生产亲本存量环比下降。7月祖代肉种鸡生产平均存栏量130万只，同比+16.6%，环比+0.9%，第三方数据（刚联）显示，7月行业更新量为8.7万只;产亲本2119万套，同比下降4.3%，环比下降0.8%;7月亲代雏鸡价格为47.85元/套，24年第31周最新价格为54.37元/套。
海外禽流感情况：美国继续爆发禽流感疫情，巴西已报告新城疫疫情。巴西是最大的鸡肉出口国，7月报告了新城疫疫情，疫情爆发州仍暂停向中国出口家禽产品，截至8月17日，已有3只家禽和163例野生鸟类禽流感病例。7月，美国报告了6例商业农场禽流感病例，今年累计病例数已达56例，而美国已报告了13个州奶牛场暴发的191例禽流感疫情，增加了跨物种传播的风险，防控难度可能升级。截至8月16日，美国近30天内已发生1例商业养殖高致病性禽流感病例和5例家庭养殖高致病性禽流感病例，扑杀家禽超过30万只，报告商业养殖场暴发病例508例，影响禽类1亿多只。短期内，后续可能仍维持1种种子供应国的状态，进口引进或将继续受到限制。
投资建议：从长期来看，白鸡作为食肉比最低的动物蛋白，其性价比和经济优势将进一步体现，行业长期增长凸显;另一方面，龙头企业规模较上一周期明显扩张，本周期利润变现能力有望较上一周期明显提升。目前板材估值在回调后一直处于低位，预计后续海外限种的长期逻辑将持续得到验证，优秀苗企售价和均市价将在有限进口引进的背景下继续保持优势。
风险提示：海外祖代鸡引进恢复超出预期、国内禽流感等滋生疾病暴发、鸡价下跌、重大食品安全事件、宏观经济系统性风险等。
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