上市公司作为资本市场与实体经济的对接点，对地方经济发展意义重大，因此，上市公司数量被视为衡量一地经济活力和发展质量的重要指标。为此，地方政府纷纷出台优惠政策和高额奖励，推动企业上市，奖励金额从数百万元到数千万元不等，甚至直接将中介机构纳入奖励范围。
但争夺奖励金额的行为，可能扭曲市场。一些企业为了获取更高奖励而迁址，而不是基于成本或市场优化做出决策；一些不符合上市条件的企业在奖励诱惑下“创造条件”上市；还有一些短期内不需要上市的企业在各方推动下加入IPO队伍，挤占上市资源。《规定》禁止此类奖励，有助于市场回归效率逻辑，确保符合国家产业政策、真正有竞争力的企业上市。
不过，“以上市结果为条件给予奖励”只是地方奖励政策的一部分。在企业上市前的辅导期、地方证监局受理、地方股权市场上市等各个环节，地方政府都细化了奖励政策，奖励对象不仅限于企业和中介机构，还包括创投机构。例如，某直辖市规定，企业向地方证监局申请上市辅导，可获得100万元的一次性奖励，申请材料被交易所正式受理的，可获得200万元的奖励；东部某城市对完成股份制改造的企业，给予中介机构收费50%的补贴；西部某省会城市，对拟在科创板上市的企业，其研发投入超过销售收入10%的部分，最高可奖励200万元。
企业上市后，“看得见的手”依然可见。一些地方政府对迁入本地的上市公司直接给予奖励，对上市后的再融资、重组、并购也有相应的奖励。有的地方甚至把上市公司股权质押问题纳入政府管理范围，以保障本地上市公司的“安全”。
不同地区不同的激励政策造成了不同地区之间、上市企业与非上市公司之间不公平的竞争环境，不利于全国统一市场的建设。将政府激励与发行上市结果脱钩是重要的一步，但由于上市资源的稀缺性，尤其是中西部地区非中心城市，这种竞争不会轻易停止。很多激励措施并不直接与上市结果挂钩，但仍可能产生负面影响。因此，笔者建议《规定》不仅要严把上市“入场门”，更要覆盖上市前后全链条，更有效地杜绝可能出现的规避行为。
总之，规范中介机构服务，避免地方政府对上市结果进行奖励，有利于构建公平健康的资本市场环境。但要确保这一目标的实现，还需要进一步完善相关法规，确保政策覆盖上市全过程，避免各种可能出现的规避行为。
每日经济新闻
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