老牌男装报喜鸟中报不报喜，销售费用高企业绩却下滑

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8月16日晚间，报喜鸟发布2024年半年报。报告期内，公司实现营业收入24.79亿元，较上年同期增长0.36%；实现归属于上市公司股东的净利润3.44亿元，较上年同期减少15.60%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润3.04亿元，较上年同期减少11.48%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.7元（含税）。

宝信尼尔称，主要原因是报告期内终端零售弱于预期，加之天气及高基数的影响，服装零售整体承压，公司加大市场开拓力度、品牌推广投入及增加人工成本，导致营销费用增加，收到的政府补助及实现的投资收益较上年同期减少，导致利润出现下滑。

此外，宝芯尼尔经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元，较上年同期减少59.05%，主要由于报告期内公司主营业务销售回款增加，但收到的政府补助减少，以及上年采购商品支付的款项、员工奖金、终端渠道拓展及营业费用、缴纳的税费增加所致。

值得注意的是，宝信尼上半年销售费用高达10亿元。

其中，业务招待费同比增长49.01%，公司解释，主要由于报告期内各品牌积极开展业务，加大市场拓展及推广力度，加强客户关系维护所致。

广告费用为1.27亿元，同比增长28.98%，公司表示，主要由于报告期内公司为提升品牌形象，加大品牌宣传的投入，并积极应对外部市场环境的变化。

在淘宝平台上，报喜鸟的退货率为51%。据黑猫投诉平台显示，以“报喜鸟”为关键词搜索，投诉主要集中在质量差、虚假广告、服务态度差等方面。

报喜鸟业绩承压的迹象早已存在，7月11日接受机构调研时，公司表示，近期终端零售低于公司年初的预期。

报喜鸟在半年报中也提到，公司面临存货占比较大及其减值损失的风险。报告期内，公司受市场需求波动影响，部分品牌终端销售不及预期，对库存造成一定压力。截至报告期末，公司存货合计11.77亿元。传统服装行业是先备货后销售，如果在未来经营中，市场环境发生变化或竞争加剧导致存货积压或存货减值超过已计提的减值准备金额，将对公司经营产生不利影响。

据介绍，宝西尼尔控股成立于2001年，主营业务为品牌服装的研发、生产和销售，产品品类覆盖服装全品类，包括西装、西裤、衬衫、夹克、毛衣、POLO衫、羽绒服、速干衣、休闲裤、皮鞋、皮具等。

公司目前拥有或代理的品牌有宝馨妮、（哈吉斯）、宝鸟、索罗、（凯米切）、（乐飞叶）、东波里尼、亨利格兰特等。

7月下旬，有投资者在互动平台上向公司询问，“公司股价近期出现雪崩式下跌，是中期业绩不及格、经营出现问题，还是恶意做空？公司是否有回购意向？是否会有中期分红？”从中期业绩来看，报喜鸟并非“报喜不已”。