从私募持仓来看，截至2024年5月底，主观长期股票策略的私募基金平均仓位为78%，较2024年4月底上升1%。
指数本月有所调整，在3100点附近波动，管理人仓位有所增加。从具体仓位结构分布来看，仓位在50%及以上的私募基金占比96.8%，较上月上升1.4个百分点。全投加杠杆的私募基金占比22%，与上月持平；仓位在80%以上（不含全投）的私募基金占比45%，较上月上升2个百分点；仓位在50%至80%（不含全投）之间的私募基金占比29.8%，较上月下降-0.7个百分点。
持仓比例在50%以下的经理人占比3.2%，较上月下降-1.2个百分点。其中，没有经理人持空头仓位，较上月下降-0.5个百分点；持仓比例在30%以下（不含30%）的经理人占比0.6%，较上月下降-0.4个百分点；持仓比例在30%至50%之间的经理人占比2.6%，较上月下降-0.4个百分点。
数据显示，截至5月底，私募管理人增持股票。
图2：当前私募机构持仓分布
图3：私募股权基金平均仓位走势图
二，
信心指数两大分类指标走势
对于2024年6月后市，从趋势预期信心指数来看，管理人持乐观态度；从增减仓位指数来看，多数管理人倾向维持仓位不变。
具体数值方面，2024年6月A股市场趋势预期信心指数值为129.77，环比下降-1.7%。其中，6.5%的基金经理持极度乐观态度，环比下降-0.9%；50.5%的基金经理持乐观态度，环比下降-2.5%；39.2%的基金经理持中性观点，环比上升3%；3.9%的基金经理持悲观态度，环比上升0.4%；没有基金经理持极度悲观态度，与上月相同。
仓位增减计划方面，2024年6月A股市场仓位增减投资计划指数值为113.43，环比下降-2.9%。2.9%的基金经理打算大幅增仓，环比下降-0.6%。24.9%的基金经理打算增仓，环比下降-4.2%，68.3%的基金经理打算维持仓位不变，环比上升3.3%，3.9%的基金经理打算减仓，环比上升1.4%。没有基金经理打算大幅减仓，与上月相同。
整体来看，私募管理人大多对5月预期持乐观态度，并有意维持仓位不变。
图4：趋势预期信心指数与持仓增减指数
图5：近一年趋势预期信心指数趋势变化
图6：近一年持仓增减指标趋势变化
三，
市场回顾及展望
5月份，制造业PMI跌破荣枯线，主要原因是生产和需求双双下滑，建筑业商务活动指数有所放缓，服务业表现突出。
首先，5月制造业PMI跌破荣枯线，但较前值回落0.9个百分点，表明制造业有所萎缩。其次，从具体分项来看，生产端和需求端分别拖累PMI下降0.5个百分点，是本月PMI回落的主要原因，且需求弱于生产。其中，5月需求确实较弱，从高频数据看，当月房地产、汽车销量增速恶化，但房地产新政、地方政府增量措施或将提振内需。生产有所回落但仍保持在荣枯线之上，可能与前期生产旺盛形成的高基数有关。最后，从PMI的部分扣分项来看，新订单与新出口订单指数之差有所回升，表明外需弱于内需。同时，原材料采购价与出厂价价差扩大，表明企业成本转移减弱，利润收紧。
制造业PMI跌至荣枯线下。5月份全国制造业PMI录得49.5%，较前值回落0.9个百分点，表明制造业景气度有所下降并跌至荣枯线下，为2016年以来同期最低水平。主要分项中，除原材料购进价格和出厂价格有所回升外，其余指标均出现下滑。其中，新订单、新出口订单指数跌至荣枯线下，生产线开工放缓，原材料库存和产成品库存去化，原材料和出厂价格双双上涨。从PMI构成看，5月份新订单指数和生产指数分别拖累PMI0.5个百分点，是本月PMI下滑的主要原因。
大型企业逆势回升。5月份，大型企业制造业PMI录得50.7%，较上月上升0.4个百分点，表明大型企业继续保持扩张态势。除新订单和生产经营活动预期上行外，其余主要分项均出现下降，其中新出口订单分项下降1.9个百分点。5月份，中型企业PMI下降1.3个百分点至49.4%，其中生产和新订单分别下降2.6和2.3个百分点，带动PMI整体回落。5月份小型企业PMI为46.7%，较上月大幅下降3.6个百分点，其中生产和新订单指数分别下降6和6.4个百分点，原材料价格上涨。从历史数据看，2013年以来，大型企业PMI一直处于往年同期中低水平，中型企业PMI处于较低水平，小型企业PMI创历史新低。
生产需求双降，需求跌破荣枯线。从生产端看，5月PMI生产指数跌至50.8%，较上月回落2.1个百分点，但仍位于荣枯线之上，表明生产略有放缓。从需求端看，5月新订单指数录得49.6%，跌破荣枯线，较上月回落1.5个百分点，新出口订单指数录得48.3%，较上月回落2.3个百分点，表明内外需双降，且外需降幅更大。从历史数据看，2016年以来，新订单指数一直处于历史同期低位，而新出口订单则处于同期中值水平。
从分行业看，生产端，部分中游制造业生产扩张，纺织、化纤等行业生产收缩。通用设备、铁路、船舶、航空航天设备、计算机、通信和电子设备等行业生产指数连续三个月位于扩张区间，表明企业产能释放较快；纺织、化纤、塑料制品业生产指数降至收缩区间，表明企业生产放缓。需求端，部分中游制造业生产扩张，部分下游消费和原材料加工行业生产下降。食品、酿酒、饮料、精制茶、金属制品、铁路、船舶、航空航天设备、电气机械及器材等行业新订单指数继续扩张，市场需求继续释放。造纸、印刷、文教体育、美容娱乐用品、其他燃料加工业等行业新订单指数位于低位，相关行业市场需求减弱。
价格齐涨，库存双双减少。5月份原材料价格指数环比上涨2.9个百分点至56.9%。从5月份以来的高频数据看，只有国际油价下跌，煤炭价格有所回升。出厂价格指数环比上涨1.3个百分点至50.4%。原材料采购价格与出厂价格差额扩大，表明企业成本转移减弱，利润收紧。5月份原材料库存指数为47.8%，环比下降。采购量下降1.2个百分点至49.3%。在产需双降的背景下，5月份制成品库存降至46.5%，表明需求端库存有所释放。从历史数据看，原材料库存指数处于往年同期中低水平，制成品库存处于往年同期低位。
非制造业景气指数小幅回落。5月份，非制造业商务活动指数为51.1%，较上月略有下降，但仍位于景气线之上，非制造业商务活动指数处于历史同期低位。服务业有所回升，服务业商务活动指数为50.5%，比上月上升0.2个百分点，延续回升态势。从行业看，邮政业、电信业、广播电视和卫星传输服务业、互联网软件和信息技术服务业、文化体育和娱乐业等商务活动指数位于55%以上的高位景气区间；但与此同时，资本市场服务、房地产等行业商务活动指数继续在低位运行，市场活跃度偏弱。从市场预期看，商务活动预期指数为57%，继续位于高位景气区间，服务业企业对市场发展前景保持乐观。建筑业增速略有放缓，建筑业商务活动指数为54.4%，比上月回落1.9个百分点，但仍位于荣枯线之上。从市场预期来看，商务活动预期指数为56.3%，比上月上升0.2个百分点，表明多数建筑企业对行业发展信心稳定。
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