【导语】欧洲最大资管机构就ETF发展发表重要表态！
中国基金报记者 吴娟娟
欧洲ETF正步入发展快车道，据悉，到2023年底，欧洲ETF总规模将首次突破2万亿美元大关，ETF快速增长受到多种因素推动，包括监管环境改善、市场门槛降低、机器人投顾和在线平台的发展等。ETF已成为机构投资者和散户投资者的常用首选工具。
近日，欧洲最大资管机构东方汇理资产管理公司全球ETF、指数及智能贝塔业务线负责人索雷尔接受本报专访时表示，欧洲ETF行业正在追赶美国，他认为数字化进程以及欧洲市场对ESG投资的拥抱已成为ETF行业发展的重要驱动力。
东方汇理资产管理公司总部位于法国，是欧洲最大的资产管理机构，最新管理规模达2.156万亿欧元，在中国拥有农银汇理基金、汇华财富等合资公司，并将于2024年在上海成立新基金——东方汇理金融科技（上海）。
顶级资产：ETF 进入快速通道
ETF 基金发展速度很快。截至 2023 年底，ETF 总规模首次突破 2000 亿美元大关。ETF 基金发展速度很快，分别为 、 、 、 机器人和 。ETF 基金既是 和 的工具。2017 年资产管理公司 Asset 的 ETF、指数和智能贝塔负责人 Sorel 在接受《中国基金报》采访时表示，ETF 基金的发展速度很快。他认为，ESG 和 是关键。
的资产 ，是 的资产，资产低于 2.156 欧元。它在中国拥有农行-国行和中行等合资企业，2024 年，在 的（）。
中国基金报：请您介绍一下欧洲市场ETF的概况。
索雷尔：这是一个快速增长的行业，ETF是全球资产管理行业的重要趋势，过去几年欧洲UCITS ETF总规模的年复合增长率达到15%。
主要的市场参与者有哪些？
追溯到10年前，资产配置者开始布局ETF，他们布局的工具是母基金（FOF），作为FOF的底层资产，ETF是构建投资组合的利器。后来，资产拥有者看到了ETF的好处。近5年，随着数字化的推进，ETF投资者类型更加多元，一方面，散户投资者加速入市；另一方面，央行等成熟的大型机构投资者也加入ETF投资市场阵营，投资者类型分布相对均衡。
我们是欧洲第二大 UCITS ETF 提供商，管理资产达 2400 亿欧元。两三年前，我们进行了一项收购，进一步增强了我们的 ETF 能力。我们目前正在整合被收购公司的职能。
中国基金报：请您谈谈ETF在我国的现状。
Sorel：是的。ETF是资产管理的一个关键趋势。过去几年，UCITS ETF占总规模的比例已经达到15%。
其中主要有哪些类型？
早在 10 年前，Asset 就开始将 ETF 作为母基金 (FOF) 的工具。后来，Asset 看到了 ETF 的出现。在过去五年中，我们看到了 ETF 的规模从非常像银行的规模，到 ETF 的规模。如今，ETF 的类型既有大型的也有大型的，有 ETF 的种类。
是 - UCITS ETF，240 欧元。三年前，我们建立了一个 ETF 规模。，我们是 的。
中国基金报：欧洲ETF增长的驱动力是什么？
Sorel：目前成熟的市场非常高效，对信息反应灵敏。资产配置是投资组合表现的关键驱动因素之一。机构投资者越来越重视指数化和交易效率，ETF 已成为其核心工具。
数字化是零售业务的重要驱动力，疫情期间，投资顾问无法与客户线下见面，客户拜访和沟通从线下转移到线上，最初投资顾问不得不开始线上沟通，但这种转变加速了金融行业的数字化。在欧洲，数字化首先从德国开始，随后蔓延至整个欧洲。ETF是一种“即插即用”的工具，简单易懂，非常适合投资者在数字时代的背景下进行资产配置。
财富管理的转型是ETF发展的另一个驱动力。在亚洲或欧洲，相当一部分财富是以银行存款的形式存在的。资产管理者面临的挑战是向客户解释参与资本市场投资的好处，以及为什么他们不应该只持有现金。我们经常谈论股票溢价，即股票比无风险回报有溢价。ETF是将储蓄者转变为投资者的最简单的工具之一。
最后，负责任投资是 EMEA（欧洲、中东和非洲）和亚洲 ETF 发展的关键驱动力。投资者需要将环境、社会和治理 (ESG) 原则融入所有投资中，而且这种融入必须是系统化的，而系统化正是指数的优势所在。
中国基金报：ETF的主要特点是什么？
Sorel： 和 是资产的关键。 和 是关键工具，ETF 是工具。
一方面，是一股力量。COVID，无法与。和从。这是，在。在，开始在，然后出来。ETF 是一种“即插即用”；它们是和，它们是资产。
ETF 是投资的驱动力。在亚洲或亚洲，一部分资金以银行的形式存在。资产面临的风险不仅仅是现金。我们经常谈论的是，这是无风险的。ETF 是投资的工具。
，在 EMEA 以及亚洲，对 ETF 来说都是一个关键。，到，总的来说，它们的方式需要是，这是的关键。
中国基金报：数字化给欧洲ETF带来哪些机遇和挑战？
索雷尔：未来几年，分销商的业务模式会随着数字化的进展而发生变化。在大多数情况下，数字化使资产管理机构能够更有效地接触散户投资者，这为资产管理机构带来了良好的机会。我们的大股东法国农业信贷银行是法国领先的商业银行，有能力服务大量散户客户。他们的重点不同，因此为他们服务需要不同的方法和技巧。
目前欧洲已经有一些颇具影响力的数字平台，但考虑到我们仍处于数字化的早期阶段，行业格局很可能会发生重大变化，十年后的顶级参与者可能与今年截然不同。
中国基金报：ETF的作用是什么？
Sorel：未来几年的关键是，我们要扩大我们的业务范围，这是一个优势。我们的主要业务是 Crédit，它是一家银行，为广大客户提供服务。而这两种类型的客户的目标和标准是一致的。
，有一些，但考虑到我们仍处于初期，可能。十年来的最高点可能是今年的。
中国基金报：ESG投资在某些地区遭遇挑战，欧洲投资者是否仍坚定拥抱ESG？
Sorel：欧洲大部分投资者都认可ESG投资，包括资产所有者、资产管理者、散户或分销商。ESG标准已经融入到他们的投资理念中，他们会关注气候转型、公司治理和社会责任。地缘政治风险已经反映在市场价格中，我们注意到投资者越来越关注如何实施ESG投资。
具体实现方式包括：投资决策依赖清晰的ESG评级；将ESG考量融入传统投资；按照传统方式进行投资，但有明确的政策指导与基础公司的互动和股东投票。指数投资者本质上是长期投资者，近年来，关于股东参与和资产管理机构投票权的监管政策越来越多。
中国基金报：ESG已见成效；对ESG做什么？
Sorel：ESG 的 ，资产 ，资产，或 。ESG 在他们的 ，并且他们为 ，和 进入他们的 。有了 ，我们就有了 ，如何 ESG 。
可以从 ESG 或纯粹的 开始，但要有明确的目标和/或目标。 ，指数是长期的，并且多年来一直存在资产相对于 ' 的关注。
中国基金报：目前主导欧洲市场ETF发展的趋势是什么？
Sorel：有几种趋势正在推动欧洲ETF市场的发展。我们已经提到了ESG，从将ESG标准整合到一般投资敞口中，到绿色债券等新市场的增长。零售化和投资者需要广泛或明确而准确的敞口，例如主题股票和固定期限债券的投资组合。市场总是有新的趋势，投资者需要系统化和指数化的工具来捕捉这些趋势。在底层工具创新和投资者群体扩大方面，就股票市场而言，ETF还有很长的路要走。
中国基金报：市场上ETF的种类有哪些？
Sorel：许多 ETF 都采用了 ESG 投资策略，比如绿色债券。我们需要广泛的投资策略，比如固定收益和债券。在工具和基础方面，ETF 还有很长的路要走。
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