近期险企频繁发起设立新的股权投资基金，在当前较为平静的股权投资市场中引起了一定的市场关注。
险资机构在布局股权基金方面有何考量？对于当前的股权投资市场，他们又有何看法？《证券时报》记者近日采访了人保资本，该公司分享了百亿现代产业基金最新布局细节，并认为在正确的策略、正确的理念引导下，现在仍是股权投资的好时机。
险资今年已设立多只权益类新股，规模逾300亿元
近期，关于保险机构设立股权基金的消息不绝于耳，据《证券时报》记者不完全统计，今年以来新注册或成立的股权基金、股权计划规模已超过300亿元。
7月下旬，人保旗下人保资本联合人保财险、人保寿险、人保健康险，发起设立总规模100亿元人民币的人保现代产业投资基金，这是保险行业首只以打造现代产业体系为核心目标的保险私募股权投资基金。8月8日，一只名为苏州人保现代产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）的基金在基金业协会登记成立。
中国证券报记者进一步从人保资本了解到，该基金为综合策略基金，拟投资行业涵盖现代工业、农业、服务业和基础设施等现代产业体系四大支柱，支持传统产业升级、新兴产业增强和培育未来产业，全力服务新优质生产力发展，重点关注新生活、新技术、新基建、新经济等领域。
不久前，另一只规模百亿的保险基金也备受关注。今年5月，中国人寿集团宣布发起设立总规模100亿元、首期规模50亿元的银色经济产业投资基金，这是保险行业首次投资银色经济产业，该基金是首只以银色产业为主题的股权基金。其还称，该基金已获得多家保险机构的积极参与，募集意向已基本确定，基金管理人将由中国人寿集团旗下国寿健康投资有限公司全资子公司国寿股权投资公司负责，基金拟落户重庆市江北区。
据证券时报记者了解，今年以来注册备案的保险类私募基金至少有两只，分别是国寿金石和阳光融汇资本各一只，这两只均为中国人寿集团旗下的子公司。厦门市集美区产业促进基金已于6月初在基金业协会完成备案，基金规模为20亿元。
除私募基金外，保险资产管理机构还通过股权投资计划进行股权投资。
今年上半年，保险机构注册了5只股权计划，包括：建信险资管—英利医药股权投资计划、民生通惠—智能制造1号股权投资计划、国寿—澜沧1号绿色股权投资计划、国寿—澜沧2号绿色股权投资计划、国寿—中化碳中和股权投资计划。其中，澜沧1号、澜沧2号建成后，共计将投资50亿元对云南能源进行投资。该投资集团旗下子公司昆明云能产业财务有限公司、昆明云能实业有限公司进行战略增资。
只要策略得当、思路正确，现在仍是投资股权的好时机
当前开展股权投资的考虑有哪些？证券时报记者近日就此问题采访了人保资本，他表示，现阶段发起设立百亿元规模的人保现代产业投资基金，主要考虑一是服务国家战略需要，二是引领私募股权行业转型，三是供给侧结构性改革需要。
对于当前一级股权市场的“焦虑”，人保资本分析称，这是因为过去很多机构的股权投资主要模式是Pre-IPO投资，而这种简单的Pre-IPO套利业务模式既不健康，盈利能力也不可持续。
人保资本认为，股权投资要调整策略，关注企业的长期成长，股权投资机构和行业都要转型。转型是一个系统工程，整个生态都要改变。
“只要策略正确、理念正确，现在投资股权仍是好时机。”人保资本表示，随着科技不断进步、经济结构不断调整，现代产业领域展现出强劲活力和增长机会，毫无疑问希望通过成立这支大基金，引领投资行业转型升级，积极把握市场机遇。
虽然近年来股权市场投融资规模有所波动，但人保资本认为，市场上并不缺少股权投资基金，真正缺少的是具有合适投资理念的股权基金。
该公司表示，作为资金提供者，保险公司需要带头深化改革、优化金融产品和服务，更好地满足实体经济发展的需要，首先要转变的是观念，需要对“长期投资、价值投资、稳健投资”的理念有更深的理解，把握它的本质和背后的规律，而不能仅仅停留在概念层面。
采访中，人保资本具体阐述了险资的投资理念：“长期投资、价值投资、稳健投资”。
长期投资，就是投资必须要经历企业的产品生命周期、行业供需周期、企业发展周期，如果不考虑这些周期，只考虑如何让企业尽快上市，就不是长期投资。
价值投资是指投资价值应以企业给客户带来的价值为中心，关注被投资企业所提供的产品和服务是否满足了客户的现实需求。
审慎投资主要体现在对下行风险的判断和管理以及投资组合的均衡配置。投资的下行风险评估应在整个投资组合的层面上进行。对于个别项目风险较高的项目，应采取降低整体风险的方法。
保险股权投资具有差异化特征，将发挥更大作用
近年来，保险私募管理人作为专业的股权投资平台，以培育和提升保险行业整体股权投资能力、服务战略发展为己任，从行业来看，医疗健康、养老、新能源、科技创新、基础设施等行业是保险相关私募基金的主要布局领域。
采访中，人保资本表示，保险私募基金的核心是聚焦保险资金的资本属性，充分发挥其优势特长，在风险可控的前提下，通过多元化的投资产品获取更优的投资收益。为保障保险主业的健康发展，投资过程中会兼顾规模、风险、收益、期限四大核心要素，这也体现出与市场化私募基金明显的差异化特征。
例如，在基金项目方面，保险资金偏好投资大项目，市场化基金偏好投资大项目；在投资期限方面，保险资金对单个项目投资期限的容忍度更高；在基金规模方面，保险私募基金募资方式多样，路径清晰，整体规模较大；在投资偏好方面，保险私募基金的资金以保险资金为主，投资偏好易于统一，而市场化基金的资金来源更加多样，存在多样化诉求；在管理风格方面，保险私募基金管理人机构化程度较高，有风险和投资两条主线。
人保资本认为，随着保险私募行业的发展，大型保险私募基金管理人已基本完成专业化、制度化建设，投资管理能力大幅提升，投资业绩也较为突出。我们践行“长期投资、价值投资、稳健投资”的理念，为企业提供长期资金支持，陪伴企业成长，同时注重风险控制，更好地满足保险资金配置需求。
公司预计，未来随着保险资金规模不断扩大以及私募股权基金投资重要性的提升，保险私募股权基金规模有望持续增长，并在支持实体经济发展、推动产业升级等方面发挥更大作用。
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