经济观察报记者王庆称，沉寂一年半之后，“太保集团”再次增持两家香港上市公司，分别是中国华电国际电力股份有限公司（下称“华电国际”）和华能国际电力股份有限公司（下称“华电”）。
在2022年、2023年分别入股天齐锂业H股、光大环境H股后，“太宝集团”并无新动作，值得一提的是，其以基石投资者身份参与天齐锂业港股上市。天齐锂业首次公开发行后，“太宝集团”不仅未能获得预期的丰厚回报，所持股份还出现大幅浮亏。
对于入股上市电力公司股权一事，中国太平洋保险(集团)股份有限公司(下称“中国太保”)8月8日接受《经济观察报》采访时表示，持股比例超过上市公司在港交所发行股份5%的股权，是因为这些公司已发行的股权规模并不大，中国太保对这些公司的投资占其整体股权资产的比例很低。
“在行业配置和产品选择上，公司保持适度分散，通过分散投资降低组合的波动风险，提高整体风险收益比，不专注于某一领域，不押注个别公司。”中国太保称。整体投资组合的表现取决于公司价值的长期增长，而非个别品种的短期涨跌。
电力公司
8月2日，中国保险业协会披露，中国太保联同其子公司中国太平洋寿险、中国太平洋财险、中国太平洋健康险、太平洋安信农险和中国太平洋资产管理于7月30日通过港股通购入上市股份，持有华电国际30万股H股、华能国际100万股H股。
本次收购前，上述关联方及一致行动人共持有华电国际8562万股、华能国际2.34亿股股份，占两家上市公司H股总股本的4.99%、4.98%；收购后，“太宝集团”共持有两家上市公司5.00%的股份，构成股权结构调整。
按照7月30日华能国际H股收盘价及同日当日港币兑人民币汇率计算，中国太保及其部分控股子公司持有的华能国际H股、华电国际H股账面余额分别约为人民币10.52亿元、3.16亿元。
被标的华能国际和华电国际均为电力行业巨头。公开资料显示，华电国际是中国最大的上市发电企业之一，其母公司华电集团是中国五大发电集团公司之一。华能国际也是中国最大的上市发电企业之一，也是中国第一家在纽约、香港、上海三地上市的发电企业。
经营业绩方面，华电国际2023年年报显示，公司全年实现营业收入1171.76亿元，同比增长9.45%；归属于上市公司股东的净利润45.22亿元，同比增长3789%。一季度，华电国际实现营业收入309.52亿元，同比下降3.21%；归属于母公司股东的净利润18.62亿元，同比增长64.21%。
华能国际2023年成功扭亏，在2021年、2022年合计亏损逾170亿元的情况下，实现归母净利润84.46亿元。今年上半年，公司营业收入1188.06亿元，同比下降5.73%；归母净利润74.54亿元，同比增长18.16%。
对于此次收购电力公司，中国太保表示，公司认识到能源安全和绿色转型的重要性和紧迫性，坚信在一系列改革举措的助力下，能源领域的优秀公司一定能够更好地服务国家战略，确保国家实现高质量发展。“在此过程中，相关公司的长期价值将得到更好的体现。未来我们将继续保持对能源行业发展趋势和公司基本面的研究和跟踪，对投资组合进行动态调整和优化，实现整体投资组合持续稳健的业绩增长，满足保险资金的长期投资收益目标和风险约束要求。”中国太保表示。
今年以来，除中国太保外，长城人寿、瑞众人寿等多家险资公司也相继在二级市场增持，从增持的标的公司可以看出，险资对水电、新能源等板块资产有偏好。
在新能源浪潮影响下，传统电力行业正在经历转型的“阵痛期”。
一位行业分析师在接受经济观察报采访时表示，技术创新是首要挑战，虽然风电、光伏等新能源技术已逐渐成熟，但大规模并网、储能技术、智能电网建设等方面仍需突破；其次，国家对新能源的扶持政策不时调整，补贴减免、碳交易市场建立等政策的实施，对传统电力企业的盈利模式、战略规划提出了更高的要求。
该人士表示，新能源项目前期投入巨大，投资回收期较长，对于传统电力企业而言，在保证现有业务稳定运营的同时，筹集足够的资金布局新能源是一大挑战。
华能国际在2023年年报中提及电力行业及市场风险，亦表示电力现货市场已在多省市全面铺开，煤电容量电价机制正式实施，市场竞争愈加激烈，煤电机组市场竞争力弱，无法获取满负荷电费，面临利润下滑的风险。
华能国际也指出，新能源电力交易规模不断扩大，确保外购电量规模持续下降，参与市场化交易的新能源电价进一步下降，因此现货市场区域新能源交易电价下降幅度会更大，存在利润下滑的风险。
曾持有天齐锂业股份
“太宝集团”入股电力产业之所以备受市场关注，是因为其对天齐锂业的巨额投资遭遇“滑铁卢”。
早在2022年7月，尝到2020年持有赣锋锂业H股甜头的“太宝集团”便开始将投资重心转向同样身处锂电池领域的天齐锂业，并进行基石投资。该公司以股东身份参与港股首次公开发行，涉及金额约10.21亿港元，占公司H股总股本的7.58%。以此计算，“太宝集团”认购的天齐锂业港股均价约为80.35港元/股。
然而，“太宝集团”入主天齐锂业后不久，受新能源产业政策、市场需求、技术进步等多种因素影响，锂资源价格波动较大，一是天齐锂业业绩受到影响。
天齐锂业2024年一季报显示，公司净亏损38.97亿元，与去年同期48.75亿元的净利润形成鲜明对比；业绩预告显示，公司预计2024年上半年亏损48.80亿元至55.3亿元。
与此同时，天齐锂业股价出现震荡行情，由2022年7月的82.00港元/股发行价，跌至8月8日的20.85港元/股，跌幅近75%，导致中国太保所持股份大幅缩水，并出现浮亏。
年报数据显示，2023年，中国太保实现营业总收入3239.45亿元，同比下降2.50%，其中主险板块实现保险服务收入2661.67亿元，同比增长6.60%；归母净利润272.57亿元，同比下降27.10%。
受资本市场环境复杂、长期利率中枢持续下行的影响，中国太平投资收益率有所下降。
年报数据显示，2023年，中国太保实现净投资收益777.39亿元，同比增长2.30%，净投资收益率4.00%，同比减少0.3个百分点；总投资收益522.37亿元，同比减少28.30%，总投资收益率2.60%，同比减少1.5个百分点；综合投资收益率2.70%，同比增加0.4个百分点。
对此，中国太平保险表示，在深入研究总结历史经验、分析市场环境的基础上，形成了以策略投资为驱动的资产管理体系，并通过多策略、多行业均衡配置，获得可持续的红利收益，共享公司长期价值增长。
具体而言，中国太保的策略是坚持以红利价值策略为核心的组合管理原则和思路，通过长期关注和投资具有高分红能力、稳定增长前景的上市公司，获取股息收入和稳定的业绩增长的回报。
另一方面，中国太平保险制定了符合经济发展方向、顺应经济高质量发展趋势的增长战略，通过投资能源转型、科技创新、医疗健康、消费服务、稀缺资源等领域的上市公司，共享经济转型升级和企业长期成长带来的效益。
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