昔日“老十家”之一的大成基金管理有限公司（下称“大成基金”），近日出现基金经理“清场”，辞去旗下管理的四只基金经理职务，引发关注。
5月17日，大成基金公告称，基金经理吴晗因个人原因辞职，目前该基金经理已向基金业协会办理完毕注销手续。
这原本是一个很普通的基金经理变更公告，但引起关注的主要原因是吴晗离职前，管理一只FOF产品还不到一年，而这只基金目前处于关闭期。
业内人士表示，除非有特殊情况，基金关闭未满一年的，基金经理不能辞职；若关闭期间基金经理发生变更，持有人不能因基金经理辞职而选择赎回产品。
有人走，有人进。一年来，大成基金已有6位基金经理离职，新聘用了10位基金经理。这说明大成基金非常重视加快人才梯队和投研体系建设。
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一个残酷的现实是，头部基金与中小基金公司之间的差距日渐明显，随着新人的加入，大成基金能否努力练好内功，取得好成绩，重振“十强”昔日辉煌？
1、若封闭期间基金经理辞职，大成基金能否安然无恙？
吴晗离职前，其管理的大成益禧主动退休目标五年期基金（下称“大成益禧基金”）是一只以发起人形式设立的FOF基金，该基金成立于2023年6月29日，今年以来（截至5月29日）涨幅达3.57%，高于同类-0.8%的平均水平。
根据基金合同，该基金封闭期为5年，投资者认购基金后需持有5年方可赎回。2024年5月15日，吴晗辞去基金经理职务，其管理大成一喜基金累计不足一年，吴晗的投资收益率为-2.82%。
基金经理清退辞职也会对持有基金的投资者造成一定影响。2023年11月新修订的《证券期货经营机构投资管理人登记规则》要求基金经理承诺，除非有特殊情况，在公募基金产品募集期间、封闭期间或者管理公募基金产品一年内不会主动辞职。
据《每日经济新闻》援引基金业内人士分析，如果基金经理决定离职，基金公司其实也没有办法。
如果基金经理在基金封闭期间辞职，会对基金运作产生什么影响呢？对此，财经评论员郭士良分析称，正常情况下，基金封闭期间，基金经理任职需要在一年以上，不足一年不利于基金管理，在此期间辞职可能会导致基金风格发生改变，对于搭桥人来说，如果搭桥不成功，可能会引发投资风格改变，引起基金净值波动。
但因特殊情况需要变更的，基金公司可以向基金协会申请，并提交公司和基金管理人本人变更的原因说明以及本规则所列的材料。
这并不是大成基金经理第一次在基金关闭期间辞职，2023年7月，以“成长股猎人”著称的大成基金经理谢家乐辞职。
辞职前，谢家乐管理的大成北交两年期定期混合基金尚处于两年关闭期，在投资者无法赎回的情况下，谢家乐辞职，留下将管理该基金至2023年6月的基金经理朱谦独自管理。朱谦接任后不到一个月，年化亏损就超过了谢家乐管理期间的亏损额，引发投资者不满。
值得注意的是，虽然谢家乐卸任时正值其管理的产品关闭期间，但由于2023年7月监管新规尚未出台，对大成基金及其基金经理影响有限。
回到此次离职的经理吴晗，他在大成基金的履历很丰富，曾两次离开大成基金，又两次回归大成基金，可谓是“老将”了。
2010年7月至2014年8月，吴晗担任大成基金首席产品设计师、产品开发与金融工程部副总监，随后吴晗从大成基金辞职。2015年4月，吴晗重返大成基金，担任大成基金产品开发与金融工程部副总监、量化与指数投资部副总监。
2017年3月，吴晗再次辞去大成基金职务。2021年9月，吴晗重返大成基金，并于2022年8月2日出任该公司基金经理。如今，吴晗已再次辞去大成基金职务。
我们梳理了吴晗在大成基金管理的FOF产品，其离职前共管理4只FOF产品（按多份合并计算），管理规模1.35亿元。其中，任职期间有3只基金业绩收益为负，仅一只养老金FOF的Y份额实现了3.86%的任期收益。
《证券期货经营机构投资经理登记规则》规定，管理公募基金产品的人员，无特殊情况在募集期间或封闭期间主动离职，且离职期限不足24个月（含默示期）的，不得登记为基金经理。也就是说，吴晗短期内再次登记为基金经理的可能性不大。
吴晗离职后，大成基金旗下FOF产品由基金经理陈志伟负责管理，陈志伟算是新人，担任基金经理还不到一年。
2、46位基金经理中，谁是耀眼的明星？
人才队伍建设是公募基金发展的基石，基金经理水平的高低决定着基金公司的成败。
跌至30强之外的“老十家”公司之列，大成基金经历了多轮人才洗牌，其中明星基金经理赵仕宏、李本刚的离职，一度成为大成基金更大的痛。
大成基金共有46名基金经理，其中百亿股票基金经理有3名，分别是：韩闯、徐岩、刘旭，他们被称为大成基金“三剑客”。
截至5月31日，徐燕管理的6只产品规模最大，达146.83亿元，产品类型以混合型为主，年化收益率13.1%，高于沪深300的2.1%。
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许岩2018年离职，2019年回归，虽然业绩不如2018年，但其管理的6只产品（A类、C类合计）均取得正收益，成为大成基金投研团队中一颗耀眼的明星。
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徐岩被贴上“深度价值”的标签，类似的基金还有中欧基金的曹明昌、景顺长城的鲍武科、华夏基金的刘莉莉、工银瑞信的杨欣欣等。
曾经拿下权益类产品冠军的韩创，加入大成基金还不到5年半。起初，韩创以基金研究员身份做起。2019年1月，韩创升任基金经理，管理大成消费主题混合基金、大成新兴产业混合基金两只基金。次年，韩创初步梳理了自己的投资框架，主要围绕三个原则，即行业景气度、公司竞争优势、估值合理。
韩闯刚当上基金经理时就有过“高光时刻”，管理大成消费主题1年24天，取得38.68%的收益。此外，大成新兴产业混合基金2020年以79.41%的涨幅位列175/1690，进入行业前10%；2021年，该基金以88.25%的涨幅夺得年度混合权益冠军。
于是，担任基金经理刚两年的韩闯就成为大成基金的明星基金经理。
2021年，瀚创相继接手4只基金，分别是大成国企改革灵活配置混合型基金、大成工业趋势混合型基金、大成核心趋势混合型基金、大成繁荣精选六个月持有期混合型基金。
今年以来，瀚创管理的7只基金均取得了不错的收益，昔日的冠军产品大成新兴产业混合基金再创辉煌，位列613只同类基金之首，近一年收益率达9.29%，高于同类基金-12.67%的平均水平。
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截至一季度末，瀚创所管理基金主要重仓持有赛轮轮胎、昊华科技、紫金矿业、云南铝业、源兴能源等上市公司，与2023年一季度相比，重仓持有情况变化不大。
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刘旭称许岩是自己的导师，也是崇尚价值投资的金牛基金经理。他拥有厦门大学管理学硕士学位。2009年至2010年在毕马威华振会计师事务所担任审计师，2011年2月至2013年5月在广发证券研究所（贸易零售）担任研究员，2013年5月加入大成基金，担任家电和汽车领域研究员，2015年7月至今担任基金经理。刘旭管理着8只基金，总规模149.49亿元。
好的业绩取决于基金经理对市场的判断和技术分析，也和基金经理的实力和经验有关。
在投资过程中，韩闯曾提醒“无论是持有人还是基金管理人，都要保持理性的收益预期”。
3. 大成基金从“老十”名单中消失
作为“老十家”之一，大成基金的管理规模属于中型基金公司，已被多家后起之秀超越。
大成基金成立于1999年，总部位于深圳，是国内首批“老十家”基金公司之一，华泰信托、中国银河证券（.SH）、光大证券（.SH）分别持股50%、25%、25%，董事长为吴庆斌。
一手好牌诞生的大成基金，在成立的前十年一直稳居行业前十，规模最多的时候甚至位居第二。然而2011年冬天，大成基金作为主要流通股东的重庆啤酒黑天鹅事件给后者带来了沉重打击，也是其业绩下滑的转折点。
当时，西南二线啤酒品牌重庆啤酒因研发乙肝疫苗而备受市场关注，大成基金当时十分看好重庆啤酒，截至2011年三季度末，大成基金通过旗下基金大成创新增长、大成理财2020、大成优先股、大成精选增值混合、大成景阳领先等重仓投资该股，占据重庆啤酒前十大流通股东5个席位。
2011年12月7日，重庆啤酒披露疫苗“几乎无效”的实验结果，此后该股连续9个交易日涨停，股价从82.92元/股跌至19.96元/股。
此事对大成基金影响深远，随后几年其规模不断下滑：2012年大成基金跻身行业前十，但2013年末大成基金跌出前十；直到2015年，大成基金规模才稳定在千亿元以上。
除了规模下滑，大成基金的投研团队也陷入动荡。数据显示，自2014年至今的一年多时间里，大成基金发布基金经理变更公告多达24次，先后有5名基金经理离职。股东变更、高管变动也是大成基金近年来的常态。
此前，除了中国银河证券、光大证券、中泰信托外，粤海证券还持有大成基金25%的股份。
2005年，粤海证券将其持有的大成基金23%的股权转让给中泰信托，此后中泰信托的持股比例已增至48%。
2016年，粤海证券将剩余2%股权全部转让给中泰信托，最终形成了现在的股东格局：中泰信托持股50%，为第一大股东；光大证券和中国银河证券各持股25%。
随着股权变动，大成基金的高管也经历了一系列变动。
2015年，原董事长张树忠因工作安排辞职，刘卓接任董事长一职。刘卓此前在哈尔滨银行工作，曾担任执行董事、董事会秘书、副董事长等职务。
2019年，刘卓任期结束离职，中泰信托董事长吴庆斌接任公司董事长一职。总经理层面，公司经历了余华、王浩、罗登攀的离任。大成基金现任总经理为谭小刚。
大成基金逐渐走出了重庆啤酒黑天鹅事件的阴影，从管理规模来看，大成基金每年都在稳步增长。
Wind数据显示，2016年四季度至今（截至2024年5月31日），大成基金管理的公募规模由1047.14亿元增长至2636.01亿元。从产品类型来看，债券型基金规模838.47亿元，货币市场基金规模796.41亿元，混合型基金规模661.31亿元，股票型基金规模249.57亿元。
没有对比就没有伤害，同期成立的南方基金、博时基金、嘉实基金、华夏基金均进入第一梯队，在资源越来越向头部集中的当下，曾经的“老十”之一大成基金想要东山再起，难度越来越大。
市场瞬息万变、难以预测，基金投资很少有“常胜将军”。韩创曾说，投资是一个概率问题，无论是对中短期行业景气度的判断，还是对中长期公司核心竞争力的判断，本质上都是个人的主观判断，而这种主观判断存在出错的概率。
作为基金经理，在投资过程中，不仅要有独立的思考能力，还要有良好的洞察力，积极主动，勤奋努力。
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