人民币汇率飙升原因揭秘，机构行为交易因素影响几何？

业内分析指出，此轮人民币突然升值，主要受日元加息、美国经济数据不及预期等共同影响，引发市场对全球经济衰退的预期升温。

平安证券分析师魏伟指出，本轮人民币汇率调整与基本面因素关系不大，更多是机构行为和交易层面的因素。日元套利交易的平仓、美元的走弱引发了部分以人民币作为融资货币的交易平仓，推动人民币汇率快速升值。但套利交易逆转的两个核心关键假设是美国经济衰退和日本继续加息。目前来看，这两点均无法验证，目前的交易仍以预期为主。

据央视新闻报道，当地时间8月7日，日本央行副行长内田新一表示，在金融和资本市场不稳定的情况下不会加息。近期日本国内外金融资本市场波动较大，将高度重视剧烈波动对经济和物价造成的影响，采取适当措施应对，有必要继续维持现有的金融宽松政策水平。

在美元呈现贬值趋势、国内需求没有明显改善之前，交易层面引发的人民币汇率升值可能难以持续。华安证券分析师郑晓霞表示，短期来看，美联储降息预期增强，将带动美债收益率回落，人民币升值压力有所缓解，短期内降息预期持续发酵，人民币汇率压力有望进一步缓解。但从中期来看，前期人民币贬值的因素仍未出现方向性逆转。

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