本周中国经济增长斜率边际企稳，一方面钢铁、沥青等原材料生产减弱，投资体力工作量不足；出口运费下跌，外需动能放缓，另一方面部分中下游行业开工率、计划产出现边际企稳迹象，货运量低位小幅回升；截至目前，极端天气对经济影响弱于去年同期（2023年7月29日至8月1日，京津冀、山东、河南等地遭遇极端暴雨，我国发行万亿国债支持灾后重建）。
1、生产：表现分化。1）中下游行业生产出现企稳迹象。本周汽车轮胎、中下游纺织行业开工率多数环比增加，8月电池、光伏组件、三大白电生产计划均出现企稳迹象。2）钢铁、沥青等原材料生产走弱。本周钢铁产量全线下滑，全国247家钢厂利润率降至6.5%；本周石油沥青开工率下滑。据云沥青统计8月国内沥青厂生产计划环比增加，但同比降幅扩大。
2、投资：投资不受实物工作量支撑。1）资金方面，截止7月30日当周，样本工地资金率环比下降0.3个百分点，新订单环比-0.56%。其中，非房建项目资金率环比下降0.06个百分点至64.82%，房建项目资金率环比下降1.23个百分点至46.77%。2）消费方面，本周钢材建材（螺纹线材）表观消费量环比-0.3%。7月24日至30日，全国水泥出库量、基建水泥直供量环比均有所下降。
3、房地产：新房销量同比降幅收窄。1）新房方面，61个样本城市近7天（截止8月2日）新房日均成交面积环比增加，同比降幅收窄至11.9%。本周为7月底，新房销量环比反弹主要受季节性因素推动。2）二手房方面，15个样本城市近7天二手房日均成交面积同比增长34.9%；按可比口径，二手房近30天日均成交面积占总成交的55.9%，较6月底有所提升。
4、国内需求：本周货运量有所恢复，居民线下经济活动较为平稳，而去年8月初的强降雨、台风极端天气有所扰动。1）货运方面，近7天（截至8月2日）汽车货运量指数、公共物流园区吞吐量指数、主要快递企业分拨中心吞吐量指数环比均小幅上升，同比降幅有所收窄。2）客运方面，近7天（截至8月2日）国内客运航班环比、环比均继续恢复；24个城市地铁客运量环比下降，但同比增速有所提升。3）汽车零售额同比下降。 据乘联会统计，7月第4周乘用车市场日均零售同比下滑10%，降幅较前两周的-1%有所扩大。4）电影票房收入环比下降。近7天（截止8月2日），全国电影日均票房收入1.66亿元，较上周2.08亿元环比下降，但去年同期低基数推升同比增长。
5、外需：势头放缓。1）出口运价由涨转跌。本周，中国出口集装箱运价指数下跌2.2%，结束此前16周连续上涨的势头。至美国西海岸、东南亚、澳新、南美等地区运价下跌。2）上周港口吞吐量下跌。截至7月28日当周，交通运输部监测的港口总货物吞吐量（外贸占比约30%）和港口集装箱吞吐量（外贸占比约50%）环比均有所下跌，同比分别增长-4.4%和1.2%。
风险提示：稳增长政策不达预期、海外经济衰退超预期、地缘政治冲突升级等。
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