摩根大通IPO调研后发现，新迈机械存在无实际控制人风险、报告期内分红幅度较大，此外其关联交易、与同业竞争等问题也受到交易所关注。
新麦机械集商用烘焙设备的研发、生产、销售和服务于一体，其生产的设备应用于面包、吐司、蛋糕、饼干、披萨、西点等各类烘焙食品的全生产流程和销售展示。
新迈萨摩亚直接持有新迈机械348,965,100股股份，通过其全资子公司新迈企业间接持有公司34,900股股份，共计持有公司349,000,000股股份，占公司总股本的96.39%，为公司的直接控股股东。
招股书披露，新迈机械的最终控股股东新迈企业为在台湾证券交易所挂牌上柜公司，股票代码：1580.TWO。该公司此次申请在深交所创业板上市，为台湾某上市公司子公司分拆上市。新迈企业的大部分营收和资产均来自新迈机械。
新迈企业股权较为分散，截至2024年2月28日，谢氏家族仅持有新迈企业26.4580%的股份。新迈企业董事会现有9名董事，谢氏家族仅占有2席。不存在实际控制新迈企业股份表决权、能够决定新迈企业董事会半数以上成员选举、或对其股东大会决议产生重大影响的单一股东。新迈机械处于无实际控制人状态。
2021年至2023年，新迈机械营业收入分别为9.68亿元、8.56亿元、9.89亿元，扣除非经常性损益后归属于股东的净利润分别为1.2亿元、1.16亿元、1.79亿元，同时公司派发现金红利7390.32万元、3450.44万元、1.07亿元。
新迈机械报告期内分红较大，2021年至2023年，新迈机械三年累计分红金额2.15亿元，同期累计扣除非经常性损益后归母净利润4.14亿元，新迈机械三年累计分红金额占同期扣除非经常性损益后归母净利润比重超过50%。
问询过程中，交易所重点关注了新迈机械的关联交易、同业竞争等情况。
报告期内，新迈机械最终控股股东新迈企业间接持有公司96.39%的股份，2020年至2022年，新迈企业为公司第一大客户，公司对新迈企业的关联销售分别为5,417.5万元、1.03亿元、3,952.48万元，占比分别为7.37%、10.80%、4.67%，毛利率低于第三方客户。
2020年至2022年，新迈机械与其最终控股股东新迈企业的部分产品及客户存在重叠，且均使用“ ”商标，构成同业竞争。包含转口贸易收入在内，新迈企业的营业收入占公司主营业务收入的比例分别为23.28%、27.04%、12.54%。新迈机械来自重叠客户的收入占比分别为6.37%、8.95%、11.57%，呈上升趋势。
此外，作为创业板IPO公司，新迈机械研发积极性不高，2021年至2023年，新迈机械研发投入分别为2646.14万元、2698.02万元、2935.22万元，占研发投入比重分别为2.73%、3.15%、2.97%。公司拥有发明专利14项，其中2012-2016年申请11项，2007年申请1项，发明专利大多申请时间较早，报告期（2021年）申请的唯一核心发明专利与鸿松（上海）科技有限公司共享。
作者 | 莫斯女士
来源 | Moss IPO（）
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