公告显示，本次增资完成后，国民养老注册资本将增至人民币113.78亿元。安联投资将全额认购本次发行的新股，拟出资人民币283,918,367元，其中注册资本为人民币227,551,020元。交易完成后，安联投资将持有国民养老2%的股份，原有股东不参与本次增资。
安联集团作为全球最大的保险和资产管理集团之一，拥有超过130年的悠久历史，其养老金业务在全球市场占据领先地位，尤其在风险管理和养老金产品设计方面表现突出。安联集团发布的《安联全球养老金报告》及其独创的安联养老金指数（API）体现了其在养老金领域的深入研究和专业分析能力。
国民年金之所以增资扩股，并非因为资金短缺，而是看重安联集团在养老保险领域的专业经验。在当前人口老龄化、寿命延长、利率下降的宏观经济背景下，养老保险行业面临前所未有的挑战。国民年金虽然成立时间不长，但希望通过与安联集团的深度合作，引入国际先进的管理理念和运营模式，从而提高自身的风险控制能力和市场竞争力。
国内外资本联手为养老保险市场注入新活力
我国现行养老保障框架由三支柱构成：政府主导的基本养老保险为第一支柱，企业年金和职业年金为第二支柱，个人储蓄性养老保险和商业保险产品为第三支柱。但第一支柱占比过高，面临资金缺口扩大的问题；第二支柱覆盖人群有限，难以满足普遍需求；而第三支柱尚处于起步阶段，尚未形成有效补充。
2023年年底，《养老保险公司监督管理暂行办法（征求意见稿）》的发布，进一步明确了养老保险公司的发展方向，强调了专业化发展道路，积极参与多层次、多支柱的养老保险体系建设，为养老保险市场发展提供了政策支持和明确方向。
在国家层面的支持下，今年养老保险市场迎来新一轮的资本注入和战略布局，除了安联入局全国养老市场外，多家养老保险公司也动作频频。
继去年增资10亿元后，今年4月，泰康人寿宣布增资20亿元，注册资本将增至90亿元。这一跨越不仅彰显了泰康对养老金融业务的深耕，也体现了其在养老产业的雄心。包括董事长陈东升亲自带头在内的泰康人寿一系列增资举措，彰显了公司对未来发展的深谋远虑和坚定信心。
与此同时，外资金融机构对中国养老金市场也表现出积极态度，作为养老保险领域首家外资企业，恒安标准养老今年5月将注册资本由2亿元增至4亿元，这不仅标志着其业务规模的扩大和市场影响力的提升，更是其实力雄厚的股东英国安本集团与天津泰达国际控股集团战略合作的有力印证。
此外，中国太平人寿的增资也引人瞩目。比利时富杰集团对中国太平人寿增资10.75亿元人民币，表明富杰将持有约10%的股份。此次战略投资不仅为太平人寿带来资本注入，更重要的是引入富杰在养老金管理方面的专业经验和创新能力。
为何资金雄厚的国家养老金计划青睐安联集团？
根据国民养老保险偿付能力报告，其2024年一季度末偿付能力强劲，核心偿付能力充足率为814.1%，综合偿付能力充足率为822.92%。这一数据凸显了国民养老保险注册资本111.5亿元的雄厚资本实力。在此背景下，国民养老保险此次增资扩股并非单纯出于资本需要，更多的是为了引入安联集团丰富的专业知识和管理经验。
安联集团入股国民养老保险公司，不仅是对后者资本实力的认可，更是战略层面的深度融合。作为全球保险与资产管理领域的领导者，安联集团凭借130多年的历史以及连续四年位居全球保险品牌价值榜首的殊荣，彰显了其在全球保险行业的领先地位。
在中国保险市场，安联集团的发展历史同样引人注目。从最初的合资德联人寿，到成为中国第一家成为外商独资人寿保险公司的合资公司，再到京东安联财产保险有限公司的成立和发展，安联集团在中国市场的布局不断深化。此次，安联保险集团进一步拓展专业养老保险领域，并通过增资参股国民养老保险公司，不仅丰富了在华业务版图，也彰显了对中国保险市场长远发展的信心与决心。
国民养老金表示，德国安联投资入股新兴专业养老保险公司，传递出一个信号，即外资机构和耐心资本不断加大对中国养老金金融市场的投入，看好中国经济的长期增长潜力。
同时，国民养老明确指出，与安联集团的深入合作将为公司带来国际化视野和专业经验。安联集团及安联投资在全球养老金市场均处于领先地位，国民养老将充分学习借鉴其在风险管理、养老金产品设计、资产配置、养老金保障服务等方面的先进经验，更好地满足人民群众的养老保障和财富管理需求。安联投资的增资将有助于国民养老进一步推进股东结构和治理机制的完善，不断提升经营管理水平，为国民养老长期稳健发展奠定坚实基础。
此次合作可视为中国保险市场对外开放和国际合作的一个缩影，一方面彰显了中国市场的包容性和国际金融机构对中国经济发展的信心，另一方面，随着安联集团的加入，国寿养老有望在专业养老保险领域深耕细作，为中国养老保障体系建设贡献更大力量。
国民养老金开局良好，但未来挑战重重
国寿养老自2022年3月成立以来，凭借111.5亿元注册资本，成为养老保险市场的一股劲旅。其股东背景豪华，汇聚了包括11家大型银行、证券、保险等17家机构，既有工银理财、农银理财、中银理财等大型国有银行的理财平台，也有北京国资委旗下的首创投资、央企背景的国信资本等重量级股东。这种“银行系”股东阵容，不仅让国寿养老拥有雄厚的资本实力，也为其提供了广泛的渠道资源和深厚的客户基础。
在股东的大力支持和政策的积极推动下，2023年国民养老保险保费收入突破10亿元，同比大幅增长284%，利润由2022年的4908万元飙升至3.15亿元，开业第二年便呈现强劲增长势头。2024年一季度，公司保费收入达12.2亿元，超过2023年全年水平，单季盈利9293万元。
不过，一季度养老保险行业整体表现好坏参半。除长江养老外，其余9家养老保险公司一季度偿付能力报告显示，亏损总额高达4.14亿元，现实不容乐观。其中，平安养老和国寿养老分别以4.99亿元和2.77亿元的净利润领跑行业，国民养老、人保养老和太平养老紧随其后，但净利润较小。不过，其余四家公司的净利润均为负数，行业内部不平衡现象凸显。
部分养老保险公司面临的亏损根源在于资本市场的剧烈波动、赔付成本的持续上升、以及折现率下降导致的保险责任准备金的增加，这些因素共同对养老保险公司的财务稳定在短期内构成挑战。
但长期来看，养老保险公司面临的挑战更为复杂。国家统计数据显示，到2023年底，我国总人口将达到14.1亿，其中60岁及以上老年人口占比高达21.1%，65岁及以上老年人口占比为15.4%。国家卫健委的预测甚至指出，到2035年，60岁及以上老年人口将超过4亿。这种老龄化人口结构变化趋势，将给养老保障体系带来前所未有的压力。
此外，根据国家卫生健康委员会发布的《2021年我国健康医疗产业发展统计公报》，中国居民平均预期寿命已提高至78.2岁。此外，中国疾病预防控制中心研究人员在《柳叶刀》上发表的建模研究预测，到2035年，我国人均预期寿命突破80岁的概率高达93%。这不仅标志着社会健康水平的提高，也意味着养老保险行业必须为长寿时代的到来做好更加周密的准备。
随着老龄化趋势加剧、预期寿命延长，长寿风险将成为日益突出的问题，利率下行趋势对养老保险公司的长期资金管理和风险控制能力提出了更高的要求。目前，我国养老保险公司的经营历史较短，最短的只有2年，最长的也只有20年左右，在应对长期风险方面无疑面临挑战。
在此背景下，国民年金基金引入外资股东的意义日益凸显，安联投资的引入并非是简单的资本积累，而代表着更深远的影响——融合全球视野、先进管理经验和创新理念的全新发展动能，或将为国民年金基金的长期健康发展提供有力支撑。
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