当前油价上涨与两个因素有关：供给侧和货币流动性。
从历史上看，油价飙升离不开供给、需求和货币流动性泛滥三个因素的同时推动。
目前需求端尚无利好消息，但整体来看，油价暴涨的三大因素中两个已经聚集，可以推动油价稳步上涨。若需求端因素改善，或出现反转迹象，油价或将复制历史牛市。
//没有人能保证供应能够经受住另一起意外事件的考验//
从供给端来看，中东局势似乎并未有效影响供给，7月31日的大事有烟消云散之势，不会导致霍尔木兹海峡通道受阻。
但不断积累的矛盾犹如火上浇油，谁也无法保证中东石油供应的稳定性和连续性。3月中旬以来，中东地缘政治因素凸显，各方矛盾加剧，加剧了中东局势的风险。
伊朗面临霍尔木兹海峡，每天约有2000万桶原油通过该海峡，约占全球原油供应量的20%。
// 流动性泛滥 //
从流动性来看，泛滥趋势正在形成，美国财政部7月29日最新数据显示，美国债务突破35万亿美元大关。
众所周知，美债发行量的增加就是美元发行量的增加，目前美国还未正式进入降息周期，巨额美元受高利率诱惑在美国国内市场囤积，或以存款、美债形式；或以美国股市形式，借科技创新的势头。
7月31日，美联储召开利率会议，虽然维持利率不变，但鲍威尔的讲话几乎确认了9月降息的可能性：市场对FOMC接近降息的预期是合理的，最早选择降息的时间是9月，可以想象的情景是今年降息零次至数次。
一旦美国正式进入降息周期，巨额美元流向何处？只有两个地方：发展中国家；大宗商品！
//需求因素是关键//
从需求角度来看，当前形势确实不利于油价上涨。
国际能源署（IEA）近日发布7月份石油市场报告，下调了对2024年全球石油需求的预测。IEA表示，疫情结束后全球经济重启对石油的需求已经显现，今年全球石油需求预计为1.031亿桶/日，较2023年增加100万桶/日，较6月份预测低10万桶/日。
事实上，国际能源署今年以来不断下调原油需求预期，今年4月国际能源署发布石油市场报告，下调2024年石油需求增长预期，理由是经济合作与发展组织（OECD）国家消费量低于预期，且工厂活动低迷。
从中美两大原油消费国来看，
截至7月26日当周，美国原油库存减少449.5万桶，远超预期的减少233.3万桶，已连续第五周下降。菲利普斯66石油公司预测，全球柴油需求将下降约1%至1.5%；全球汽油需求将上升1%；美国需求将下降1%；炼油市场将出现疲软迹象。
而在中国，随着电动汽车渗透率上升至30%以上，中国对原油需求大幅减少，2024年上半年中国原油进口量为2.7548亿吨，同比减少10.73%。
但需求端也并非一无是处，如果美联储超预期降息，全球经济进入扩张周期，全球能源需求自然也会上升。
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