据中证网统计，截至7月27日，已有27家券商披露上半年业绩，其中17家券商净利润较上年同期有所下降，降幅超过50%，10家券商净利润实现增长，2家券商扭亏为盈。
有券商称，固收自营业务带动实现业绩增长，也有券商称受到权益投资“拖累”。经纪及投行收入下滑，也影响到券商净利润的表现，但不能一概而论，比如有2家券商投行收入增长。资管业务方面，目前已知有5家券商实现正增长。
17家券商净利润同比下降
截至7月27日，共有27家券商以预告、快报或未经审计财报形式披露了2024年上半年业绩。以净利润（其中部分为归母净利润，下同）来看，目前东方证券（21.11亿元）、国投证券（12.15亿元）、海通证券（9.19亿元-11.67亿元）位居前列。
与去年同期相比，17家券商净利润下降，10家实现增长。业绩增长的券商中，玛高证券、中山证券上半年分别实现净利润0.11亿元、1.69亿元，扭亏为盈。首创证券、东兴证券、红塔证券、粤海证券净利润同比增速预计超过50%，粤海证券以143.59%的增幅位居榜首。另外4家实现正增长的券商分别是东方证券、华安证券、国元证券、五矿证券。
净利润同比下降的券商中，多数是“减半”甚至断崖式下跌。其中，天风证券由盈转亏，预计上半年亏损3.38亿至2.7亿元。另有8家券商净利润同比下降50%以上，华西证券、国联证券预计降幅超过80%。唯一一家净利润同比下降不足10%的券商是湘财证券，上半年实现净利润1.49亿元。
多家自营收入高增长券商受益固定收益业务
从业务来看，受影响最大的券商为自营业务，业绩增幅较高的券商大多表示报告期内投资收益大幅增加，带动业绩增长；业绩下滑的券商则提到证券投资业务利润下滑。
进一步看，我们可以发现，一些自营业务取得良好业绩的券商主要受益于固定收益投资的增加。东方证券、国元证券、首创证券均提到了这一点。国元证券还提到，截至2024年6月末，公司总资产较年初增长12.83%，主要由于固定收益业务自营证券投资规模扩大。
相反，业绩受到自营业务拖累的券商，则主要因为权益投资表现不佳。目前，在谈及业务下滑原因时，明确提到受到权益投资收益影响的券商有光大证券、天风证券、国海证券等。华创证券母公司、上市主体华创云信也表示，受证券市场波动影响，权益投资公允价值变动同比减少、信用减值损失同比增加等因素影响，报告期内公司净利润发生较大变化。
值得注意的是，一些自营业务取得良好业绩的券商也提及了投资策略。如东兴证券称，磨练差异化特色，坚持绝对收益理念，积极推动各项业务稳健发展。红塔证券称，持续优化资产负债结构，进一步提高资产配置的科学性和有效性。首创证券称，积极把握市场机遇，适时调整经营策略。再如国元证券，提及上半年准确把握市场机遇，优化调整资产负债结构，落实转型创新举措，强化合规风险管理。
部分券商投行业务实现逆势增长
除了自营业务，经纪及投行业务对券商业绩的影响也较大。上半年市场交易活跃度下降，两市股票交易量下降。同时，受发行政策影响，股权融资放缓，对证券行业的经纪及投行业务造成压力。例如，光大证券、浙商证券净利润同比分别下降41.87%、14.45%。两家券商均承认，上半年公司投行及经纪业务收入均有所下降。
不过，并非所有券商的经纪及投行业务都出现下滑。太平洋证券表示，其证券投资及信用业务收入同比下降，而投行及资产管理业务同比改善。其余业务条线运行平稳，但业绩改善并未掩盖业绩下滑的不利影响，导致公司上半年整体经营业绩同比下降。数据显示，太平洋证券预计上半年实现归属于股东的净利润5500万元至7500万元，同比下降74%至64%。
从已披露未经审计财报的10家券商（不含中金财富）数据显示，玛高证券经纪、投行业务净收入均实现正增长。其中，投行业务费用净收入去年同期为空白，但今年上半年为317.69万元；经纪业务费用净收入约7677.31万元，同比翻番。
资产管理业务方面，据记者不完全统计，粤海证券、湘财证券、东莞证券资产管理业务净手续费收入均实现增长，此外，首创证券、太平洋证券也在公告中透露资产管理业务表现良好。
两券商计提资产减值准备拖累净利润
除了上述业务外，部分券商业绩还可能受到减值损失影响，目前已公布计提资产减值的券商有海通证券、国海证券，两家券商预计上半年归母净利润将下滑50%以上。
海通证券公告显示，经初步评估，2024年4月至6月计提信用减值损失6.07亿元、其他资产损失0.18亿元，合计资产减值损失6.25亿元，对净利润影响超过公司2023年经审计净利润的10%。国海证券公告，4月至6月计提资产减值准备合计1.46亿元，将减少当期利润总额1.46亿元，减少公司当期净利润1.09亿元。
截至目前，仍有超过半数券商尚未披露半年报。华创非银分析师徐康认为，已公布业绩预告的上市公司中，大部分都是业绩波动比较大的券商，其余券商的业绩波动可能相对较低。但根据多位非银分析师的判断，上市券商业绩整体下滑是确定性。
虽然分析师对降幅的估计不一，但归母净利润同比降幅基本在20%-30%之间。开源证券非银分析师高超表示，预计上市券商2024年上半年归母净利润588亿元，同比降幅27%。他提到，受市场低迷、监管趋严影响，2024年上半年证券行业基本面承压，下半年受基数影响同比降幅有望收窄，FICC及降本增效有望支撑全年业绩。
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