华谊兄弟（00298）在收购冯小刚旗下浙江东阳米拉传媒有限公司（下称“东阳米拉”）多年后，为偿还债务，华谊兄弟将东阳米拉出售给阿里影业。
冯小刚与华谊兄弟在电影拍摄、制作方面合作多年，华谊兄弟收购东阳美拉后，冯小刚与华谊兄弟的联系更加紧密，收购后的九年间，东阳美拉持续为华谊兄弟贡献了可观的收入和利润。
然而就在冯小刚五年高调做出业绩承诺的同时，却遭遇了行业环境的巨大变化，几年来，冯小刚未能兑现业绩承诺，不得不多次向华谊兄弟进行赔偿。
01
华谊兄弟刚刚搬迁
7月初，华谊兄弟将总部迁至北京市朝阳区朝外大街18号丰联广场大厦，丰联广场是华谊兄弟的创业之地，已在这里耕耘近20年。
继丰联广场之后，华谊兄弟的办公地点就位于北京朝阳区的华谊兄弟写字楼，2015年3月，正值巅峰的华谊兄弟通过旗下子公司以4亿元人民币收购北京华谊嘉利房地产开发有限公司（后更名为北京华谊兄弟嘉利文化发展有限公司）。
这样，华谊兄弟取得嘉丽文化旗下建筑面积8167平方米的昆仑公寓项目的相关房产权，2016年7月8日，华谊兄弟将总部搬进昆仑公寓，并正式更名为“华谊兄弟办公楼”。
华谊兄弟近年来深陷危机，公司及创始人已出售包括总部办公楼在内的多项资产。
去年11月，华谊兄弟旗下华谊娱乐投资与阿里影业旗下中联盛世文化（北京）有限公司签署协议，将嘉利文化100%股权及华谊娱乐投资对嘉利文化的权利转让给中联盛世，该等债权总额共计3.5亿元。
华谊兄弟并未因这笔交易获得任何现金。早在2019年，华谊兄弟就以持有的东阳美拉70%股权和嘉励文化10%股权向阿里影业借款7亿元，公司以自有房产等资产提供抵押担保，期限为5年，截至去年底，这3.5亿元已直接抵扣了贷款。
华谊兄弟于今年4月迁出华谊兄弟办公大楼，因新办公地址尚未装修完毕，华谊兄弟暂时在国航世纪大厦4层办公数月，直到7月才搬进丰联广场大厦。
同样在7月，原本作为贷款抵押品的东阳米拉被华谊兄弟转让给阿里影业，以抵消剩余的3.5亿元贷款。
据华谊兄弟7月23日晚间公告，公司将持有的东阳米拉70%股权以3.5亿元转让给阿里影业，此次出售东阳米拉所持股权可抵消公司部分借款，缓解公司资金压力。
02
东阳美拉9年盈利突破5亿
华谊兄弟收购东阳米拉一事，曾引起轰动。
2015年11月，华谊兄弟宣布以10.5亿元人民币从冯小刚、卢国强手中收购东阳米拉70%的股权。
东阳米拉才成立几个月，华谊兄弟对东阳米拉15亿的总估值，是按照2016年东阳米拉老股东承诺的1亿净利润计算出来的。
冯小刚是东阳美拉最大的价值，在被收购之前，冯小刚和华谊兄弟就有很多合作，2009年9月8日，冯小刚和华谊兄弟签署合作协议，约定冯小刚为华谊兄弟提供5部电影的拍摄。在被收购之前，已经完成了3部电影的拍摄，第四部是范冰冰主演的《我不是潘金莲》。
华谊兄弟收购的70%股权中，69%来自冯小刚。东阳米拉老股东（主要为冯小刚）作出了自股权转让完成之日起至2020年12月31日的五年业绩承诺。其中，2016年承诺的业绩为净利润不低于1亿元，而从2017年开始，每年净利润目标将增加15%。
五年承诺期内，东阳美拉2016年（含2015年部分）、2017年、2019年均顺利完成业绩承诺，不过2018年、2020年盈利低于预期。
尤其是2020年，受疫情影响，东阳米拉净利润仅为560万元，与当年1.75亿元的业绩承诺目标相差甚远。为此，冯小刚按协议补偿了1.68亿元的业绩差额。加之2017年冯小刚获得6800万元的业绩补偿，其现金业绩补偿总额超过2.3亿元。
被华谊兄弟收购后，东阳美拉营收规模并未大幅提升，2015年至今，东阳美拉营收最高的是2019年，达2.71亿元，其他年份营业收入基本都在2亿元以内，2015年至2023年，东阳美拉实现营收合计逾11亿元。
据华谊兄弟披露的数据，东阳米拉自2015年至2023年均实现盈利，其中2019年最高盈利达1.64亿元，2023年盈利达0.38亿元，合计利润超过5.6亿元。
不过与华谊兄弟的巨额亏损相比，东阳米拉的营收和利润规模显得微不足道，2022年、2023年，华谊兄弟分别亏损近10亿元、5.2亿元。
03
电影经常无法播放
作为国内知名的影视公司，华谊兄弟也曾经有过辉煌的时期，巅峰时期，华谊兄弟每年投资、制作、发行的电影多达十几部。
以2018年为例，华谊兄弟这一年上映的电影包括跨时代电影《芳华》、《前度3：完结篇》、《狄仁杰之四大天王》、《小偷家族》、《找到你》等。
不过，过去几年华谊兄弟在影视项目的投入大幅下降，影视项目进展不顺、票房表现不佳是华谊兄弟经营困难的主要原因。
2023年，华谊兄弟票房收入排名前五的影视剧分别是《前男友4》、《回声》、《爱情真美味》、《流浪地球2》和《八佰》，虽然看似都是知名IP作品，但五部作品合计票房收入也不过2.8亿元。
按照公司披露的规划，华谊兄弟计划在2024年上映多达15部电影，但截至7月24日，仅上映了少数几部电影，且票房表现不佳。
例如4月20日上映的《天台足球》票房仅为103.5万元，6月15日上映的《狗阵》票房为3268万元，6月28日上映的《来福酒店》票房为5643万元。
而对于《美人鱼2》《风暴英雄2：志愿者》《749特工处》等即将上映的重点电影，华谊兄弟仅仅是参与投资人。
近年来，华谊兄弟多个电影项目面临严重延期。
比如，陆川的新片《749局》几年前就出现在华谊兄弟2019年年报中，华谊兄弟2020-2023年年报均提到该片上映计划，但均“食言”。
《分手名单》《街头》《女生》等多部电影被列入华谊兄弟2022年上映计划，但至今未上映。
华谊兄弟最拖沓的项目，或许就是冯小刚导演的《手机2》了。该项目于2018年5月开工，但在实施过程中却引发了一系列波澜。目前，华谊兄弟尚未对该项目进展和上映计划给出明确回应。
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