商业银行巨头再度发起基金代理费率“自我革命”。
近日，招商银行宣布，全面推行代销公募基金申购手续费九折优惠政策，覆盖线上线下全渠道、全类别基金产品，以及认购等其他费用类型。
事实上，此前已有多家银行推出过代销基金的优惠费率，但均对产品范围、优惠时间或认购方式等进行了限制。招行此次降费可以说是招行首次全面降费。大型股份制商业银行，市场预期招行作为财富管理和个人金融业务的标杆，或将引领其他代销机构效仿。
更重要的是，在不少业内人士看来，新“国九条”提出了明确的要求：“稳步降低公募基金行业综合费率”，银行中介机构主动降低基金申购费率，这既是落实监管要求，也是行业寻求变革的主动举措。虽然短期内可能存在一定的盈利压力，但长期来看，有望满足更多长线投资者的理财需求。跟踪客户，为银行带来更多的业务空间。
招商银行全面落实
公募基金申购费率10%起
7月18日，招商银行党委书记、行长王良在“2024财富合伙人论坛”上宣布，该行将全面实行代销公募基金申购费减免10%的优惠政策，覆盖线上线下全渠道、全类别基金产品、全申购费用类型。
据悉，招商银行自2020年起在指数基金、债券基金领域实行10%的费率优惠，并对主动股票型基金、养老FOF Y股基金采取差异化费率策略。目前，招商银行该行累计销售公募基金逾1.2万只，其中零认购费或10%认购费基金占比逾九成，涵盖主动股票基金、指数基金、债券基金、FOF基金、QDII等多个类别。
盈米基金认为，招商银行的全面降费举措是积极的市场信号。“首先，降低基金申购费直接降低了投资者的交易成本，这不仅有助于吸引更多投资者参与，也体现了银行对基金管理人这是银行在财富管理领域的战略调整。其次，此举体现了银行对市场竞争的积极应对，特别是在互联网、证券等巨头的冲击下，银行需要提升自身竞争力。更重要的是，这表明银行正在逐步“向服务型角色转型，更加注重为客户提供优质服务而非单纯销售产品。这一转型有利于推动财富管理行业向更健康、更优质的方向发展。”盈米基金表示。
“作为财富管理和个人金融业务的标杆，招行的动作一直是同行的重要参考。”华南某公募基金人士表示，“一方面，招行此举体现了招行在理财业务、个人理财业务、资产管理业务等方面的创新能力。”这一方面是市场动荡时期对客户的包容与让利，另一方面也是行业生态进入深度调整期后的应对策略。”
“除了管理费、托管费、销售服务费等持有费用外，认购费也是投资者投资成本的重要组成部分。”在晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣看来，一些商业银行降低公募基金申购费用的举措，正是响应普惠金融理念、降低投资者成本的具体做法。
南方东英资管网银创新部人士认为，招行此次宣布“公募基金申购费全线9折”，是其零售策略的体现。“这是大型联合基金首次在公募基金上线。”招商银行提出对全部申购费用打九折，非常大胆。基金代理市场竞争日趋激烈，招商银行此举意在通过费用优势吸引更多投资者，提高在基金代理市场的份额。公募基金市场。”
“10%的费率优惠曾经是互联网平台获客的利器，银行也曾希望依靠专业的基金选择和有价值的服务来获得客户、获得合理收益、激励一线理财经理。 10%的费率优惠使得基金申购端费率水平趋于合理，银行既可以继续利用系统服务能力服务决策依赖型客户和辅助型决策型客户，也可以获取独立决策型客户“有品牌优势，有账户优势。”该人士进一步表示。
银行降低费用以吸引客户
但“折扣”往往有条件
事实上，在公募行业降费让利的背景下，不仅招行，其他银行也频频推出费率优惠。
据不完全统计，2023年以来，工商银行、建设银行、民生银行、交通银行、兴业银行等多家银行推出代理基金交易手续费优惠活动，多家银行“10% ”活动一直延续到今天。
作为银行手续费和佣金的重要组成部分，代理基金费率为何成为银行下调的对象？盈米基金分析称，一是互联网兴起加剧传统代理渠道竞争，银行需降低费用以降低代理费用。吸引更多客户；二是近年来投资者风险偏好趋于谨慎，银行为重建信任，纷纷降低收费以减轻客户投资负担；另外，财富管理向买方转型是未来趋势。未来银行业将从销售型银行向服务型银行转变，更加注重提供优质的服务和资产配置。
虽然目前已有多家银行推出降低代理基金销售费用的举措，但上述南方东英相关人士指出，此前的收费优惠通常受到产品范围、优惠期限或认购方式等条件的限制。
记者还注意到，平安银行此次将认购费降至10%的推广仅限于A类股；兴业银行在特定期间内对个人投资者提供认购费10%的优惠；厦门银行、杭州联合银行也仅对代销的部分基金，给予认购费10%的折扣。
该人士认为，招行此次全线实施10%优惠，标志着代销组织方式的转变，意在响应客户需求，增强客户黏性。在当前背景下在账户功能相似、金融产品不再稀缺的情况下，较低的基金申购赎回和持有成本成为吸引年轻客户选择主账户的关键因素。
其他机构也可能效仿
“招商银行此次降费举措很可能引发行业内其他销售机构的跟进，未来各销售渠道的基金费用或将呈现进一步下调的趋势。”网银创新部南方东英资产管理公司的一位高级副总裁用一句话概括了未来的趋势。
上述南方东英认为，一方面，一旦招行降费措施被证明有效，其他代销机构或将效仿，以避免客户流失，保持市场竞争力。另一方面，随着客户支付随着对费用的越来越重视，代销机构需要不断调整其费率以满足市场需求并吸引和留住客户。
“监管规定要求申购赎回费用不得低于成本，但银行在支付等成本方面有较大优势，因此有降低的空间。不过，片面强调费用降低，未必能改善投资者的投资体验。” “投资者还需要专业的投资和服务能力。”上述人士也强调。
另有业内人士也表示，在市场存量博弈的背景下，招商银行作为股票型公募基金销售龙头机构，降低公募基金申购费率具有一定的示范作用，或将鼓励更多银行销售机构银行业金融机构将加入降费行列，为了保持市场份额和竞争力，其他银行很可能也会效仿，推出更有力的优惠措施。
“在银行之外，网络销售机构也继续倡导低费用，并将10%的订阅费正常化，”他说。
事实上，一些互联网平台也已经行动起来，比如此前蚂蚁金服平台就推出了省钱大行动，帮助用户省钱，降低销售服务费。
不过，晨星的李一鸣指出，“从海外市场经验来看，随着市场的成熟，基金费用会有一个长期下降的趋势。国内基金行业近几年费用是下降的，但速度和幅度还不及国内基金行业。”未来基金费用下调幅度将取决于相关政策和基金行业的发展趋势。另外，从产品角度看，同质化产品更容易出现费用竞争。例如，国外宽基指数产品甚至实现了零费用。”
也有类似观点认为，对机构而言，现阶段各项费用的下调空间其实并不大，因此矛盾点并不在于费率高低，而在于如何提升投资者的获得感，也就是、收费的合理性和必要性。
深刻改变基金销售格局
买家时代即将到来
此次，商业银行巨头再次发起基金代理销售费用的“自我革命”，或将对整个基金销售格局产生深远影响。
基金业协会披露的基金持仓数据，可以一窥当前基金销售市场格局。截至去年底的数据显示，在银行、证券公司、基金托管人三大类基金销售机构中，第三方中，股票型（股票+混合型）基金的市场份额分别为45.7%、28.4%、25.9%；在股票与债券的“跷跷板”效应下，三类基金销售机构的持仓均有所增加股票型（股票+混合）配置排名前三的为招商银行、蚂蚁基金、天天基金。
业内人士表示，银行理财经理代销基金业务有特定的客户群体，如果能在降低费用的同时维持或进一步优化服务销售，各渠道的差异化竞争将更加凸显，从而迫使其他渠道也纷纷跟进。互联网平台、证券公司等基金代销渠道进一步寻求模式提升自身竞争力，促使整个行业在费用不断下降的同时更加注重服务品质和客户体验，真正成为买方市场。这也意味着整个基金销售格局将发生改变。
华南某公募基金人士表示，新“国九条”提出明确要求：“稳步降低公募基金行业综合费率”。改革第一步，降低管理费，第二步降低交易费用已经落地，第三步降低销售费用也迫在眉睫，多家代销机构下调代销基金费率，既是落实监管要求，也是主动变革在行业中。
“短期影响或将体现在代理渠道的订阅费上，但预计影响不会很大；长期来看，在多重因素的综合作用下，行业最终将向财富管理、 “特别是那些致力于发展财富管理、满足客户真实需求、提升客户获得感的机构。未来的考核将从销量考核转向存量考核，甚至客户效益考核。”上述人士说。
可以说，目前行业正在经历生态和底层逻辑的转型，各机构无论是被动还是主动，仍然需要从更好地服务投资者的角度去解决客户的理财需求，需要向买方转型服务，构建基于买方视角的全生命周期服务体系，优化客户基金售前、售中、售后全方位体验，在此基础上收取费用才是更可持续的商业模式。
“未来基金代销渠道哪家能最终成功？除了降费措施，代销机构的长远发展，根本还是要建立在提升投资者获得感的基础上。随着市场越来越关注代销渠道的开放程度，代销机构的盈利能力和盈利能力，以及代销机构的盈利能力，以及代销机构的盈利能力。” “近年来，为了提高投资者的收益，代销机构在销售实践中要更多考虑反向销售，通过引导投资者的行为，提高投资者的收益和获得感。”李一鸣也表示。
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