美联储正在淡化的一个更紧迫的风险是美国发生区域性银行业危机的可能性。更不用说美联储的高利率政策已经导致整个银行体系的债券和贷款组合的市值损失超过 1 万亿美元。更不用说美联储的高利率政策正在加剧商业房地产行业目前正在经历的缓慢崩溃，这种崩溃是由创纪录的高空置率造成的，而空置率的上升是由于人们宁愿至少有一部分时间在家工作，并且越来越多地在网上购物。
美国国家经济研究局最近的一项研究显示，由于高利率和商业房地产贷款违约潮的出现，美国近 400 家中小型银行可能破产。如果发生这种情况，将对美国经济复苏造成重大阻力，就像 1982 年的储蓄和贷款危机一样。
报道称，美联储似乎还对外部经济环境大幅恶化的风险视而不见，在一些主要国家经济问题酝酿、以色列与哈马斯战争面临扩大风险的当下，这似乎更加不可原谅。
日本承担财政政策后果的日子似乎已经不远了，日元跌至38年来的最低点就是明证。如果日本央行不加息，日元可能会暴跌。但如果日本央行加息，这可能会增加政府的借贷成本，使日本的公共财政更加难以为继。
或许对世界经济前景更直接相关的是法国总统埃马纽埃尔·马克龙决定提前举行议会选举后，法国目前的政治危机，让市场关注到法国和意大利不可持续的公共财政。法国和意大利分别是欧元区第二大和第三大经济体，规模都是希腊的几倍，美联储可以考虑到这一事实。这些国家的债务危机对世界金融市场的影响可能比 2015 年的希腊主权债务危机更大。
然而，另一个浮现的风险是去全球化，这可能会扰乱国际贸易流动。如果特朗普赢得第二任期，这一趋势几乎肯定会加剧。特朗普表示，他将对所有进口产品征收 10% 的关税。我们必须预料到，这将引发美国贸易伙伴的报复，这可能会让我们进一步走上 1930 年代破坏性的以邻为壑政策的道路。
报告称，如果说我们对货币政策有什么了解的话，那就是它具有长期且多变的滞后性。如果美联储等到经济复苏的风险成为现实才开始降息，那么它就会等待太久，无法阻止硬着陆。（李莎编译）
美联储大楼外墙（路透社档案照片）
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