距离何建锋入股顾家家居已经过去半年时间，这半年时间里，顾家家居股价一路下跌，这位美的集团创始人独子身家在资本市场蒸发28亿。
截至7月16日收盘，顾家家家具股价跌至24.88元/股，较当时36.7187元/股的股权交易价下跌32%。
今年上半年，整个家居行业在资本市场遭遇了艰难的低迷，家居板块全线下跌，多家个股创下上市以来新低。
股权转让最初几年，顾家家居业绩呈上升趋势，这家以沙发企业起家的公司，如今已成为中国“软装家居”领域的领军者，产品矩阵拓展至沙发、软床、床垫、全屋定制、红木成品家居等，形成了沙发、床垫、定制三大核心品类和软装+定制的产品矩阵。
“世界有宜家，中国有顾家。”体育老师出身的顾家家居掌舵人顾江生，曾在2016年宜家上市时大胆宣称要挑战宜家。当时他定下了2026年市值突破1000亿元的目标。随后，他又提出2028年营收突破1000亿元。
两年后，从2020年开始，顾江生开始大规模抛售股份，据统计，顾家集团及其一致行动人通过股权转让、二级市场抛售等方式套现逾百亿元。
2023年底，顾氏家族将所持29.42%股权转让给何建锋实际控制的公司盈峰瑞和投资，从此，这家龙头家居企业迎来了新东家。
然而经过何建锋、顾江生的进退，顾家家家具的千亿梦想又将走向何方？
家居行业最大宗交易
最初，该股权转让总价高达103亿元。但2023年12月25日，转让价格调整为36.7187元/股，总价调整为88.8亿元，降幅达13%。
即便如此，此次交易仍然创下了家居行业最大股权转让金额的纪录。
今年1月，顾家家家具宣布完成股权转让，何建锋成为顾家家家具新的实际控制人，盈丰瑞合投资（公司全称“宁波盈丰瑞合投资管理有限公司”）成为顾家家家具新的控股股东。
创始人顾江生拿走丰厚的股权回报后，顾氏家族便改姓“何”。
不过，从目前的股权关系来看，顾家家族控制的顾家集团持有顾家家具8.98%的股份，此外，顾家家族还通过一致行动人及一些资产管理计划持有顾家家具18.02%的股份。
在盈峰集团发布的公告中提到，“盈峰集团对家居行业的长期发展前景以及顾家家居作为行业领头羊的未来发展充满信心。作为本次收购的重要考虑之一，盈峰集团高度认可公司在顾家家居总裁李东来带领的专业管理团队带领下取得的成绩。”此外，在“家电一体化”趋势下，背靠何剑锋的美的与顾家家居也存在业务协同效应。
事实上，顾家家家具与美的集团早已有不少渊源。
盈峰在公告中特别提到的顾家家居总裁李东来，2012年加入顾家家居，此前担任广东美的电器有限公司副总裁。美的高管也相继加入顾家家居，如副总裁李云海、欧亚飞、廖强等均来自美的。这也是顾家家居与美的集团结缘的开始。
有传言称，此次股权转让是由李东来促成的。
英峰入主顾家之后，顾家家具经历了一波高管上任潮。
新一届董事会由5名董事扩充至9名，6名非独立董事中，有3名盈峰集团副总裁苏斌、匡光雄、朱友义在场，另3人为顾家团队原成员。
一位顾家家居合伙人向凤凰地产表示：“顾江生仍为董事长，仍负责业务，目前顾家的业务没有太大变化。”
何剑锋入股后，公司迅速展开股权质押融资。
今年3月2日，宁波盈丰瑞和向该行质押1.57亿股，占其持股比例65%，本次质押解除日期为2031年，当日收盘价为36.19元/股，目前股价已接近质押后清算线。
虽然28亿元从资本市场蒸发，但顾家家家具在业务上的竞争力是有目共睹的。
据顾家家居业绩报告显示，截至2023年底，其在全球拥有超过7000家品牌专卖店，是软家居行业门店数量最多、覆盖面最广的企业；海外业务方面，其已在印度、泰国等多个国家和地区开设品牌零售店。
2023年，其全年营业收入192.12亿元，同比增长6.67%；归属于上市公司股东的净利润20.06亿元，同比增长10.70%。今年一季度，顾家继续保持增长势头，营收同比增长10%至43.5亿元，净利润同比增长5%至4.2亿元。
不过业绩大增背后也隐藏着隐忧，一季报显示，其经营活动净现金流量为-1.59亿元，同比下滑204.84%，顾家解释称，主要由于本期采购活动及薪酬活动支出增加所致。
顾江生千亿梦想破灭
2016年，顾江生与上交所相关负责人签署《上市协议》后，两人紧紧握住手，敲锣打鼓，开启了顾家家家具上市后的征程。
“我们将借力资本，实现品牌新的跨越。”顾江生在敲钟仪式上表示，他的目标是，10年后的2026年，实现市值突破1000亿元；10年后的2028年，实现营业收入突破1000亿元。
这家软家居行业的领军者，从此开始了扩张之旅。
仅2018年一年，顾家家居就发起了近十起品牌并购，包括收购德国顶级沙发品牌万利达92%的股份、收购澳大利亚出口及零售家具品牌万利达13.63%的股份、收购意大利高端沙发品牌旗下纳图兹商贸（上海）有限公司、喜宝家居51%的股份、以及“床垫第一股”喜临门等。
然而大举扩张并没有帮助顾江生实现梦想，反而导致顾家家家具2020年至2023年的业绩波动较大，其营收同比分别增长14.17%、44.81%、-1.81%、6.67%；其净利润同比分别增长-27.19%、96.87%、8.87%、10%。
这些被收购公司的业绩表现并不令人满意。
2019年，顾家家家具因三文家具未达成年度业绩承诺，获得补偿563.48万元；2020年，顾家家家具商誉账面价值由8.30亿元减值至3.42亿元，当年营业收入为1.42亿元，当年利润同比下降19.8%，商誉减值对利润水平造成一定负面影响；2022年12月底，顾家家家具通过决议，将以4.24亿元收购的喜宝家具51%股权，以1.61亿元的价格转让给原股东，同时接受业绩补偿5000万元。
在何建锋买入股份之前，顾江生就已在寻找出路。据不完全统计，2020年7月6日、11月16日，顾江生父母通过两次转让所持有的TB家居股权，获利37.2亿元；7月23日、24日，其又在二级市场进一步减持，套现约1.24亿元。
2020年7月23日、24日，顾家集团通过二级市场减持980万股，套现约5.32亿元；还通过与TB家居的大宗交易减持顾家家居2%股份，套现6.6亿元。
2022年6月22日，顾集集团通过大宗交易进一步减持1.97%，套现8亿元。
随着房地产行业下行的影响，家居行业不得不面临更加“内卷化”的行业处境。寻找买家套现或许是最简单、最体面的离场方式。而未来，这个千亿级的宏大梦想到底能不能实现，是否能成真，似乎对顾江生来说已经不再重要。
本站候鸟号已成立2年，主要围绕财经资讯类，分享日常的保险、基金、期货、理财、股票等资讯，帮助您成为一个优秀的财经爱好者。本站温馨提示：股市有风险，入市需谨慎。
暂无评论