继去年创下新高后，北证指数在今年上半年经历了一波大幅调整，受中小微股大幅下跌影响，北证50指数全年跌幅接近40%，北证指数在今年上半年触底反弹，整体估值水平达到历史最低水平。
近期，受政策利好、市场情绪回暖等多重因素影响，增量资金回流北股，北证50指数自7月9日触底以来已上涨13.81%，7月17日单日大涨7.2%，点燃北股投资热情。
北方交易所飙升
7月17日，北证指数个股继续活跃，北证50指数上涨7.2%，天方标、海达尔、奥普特等9家公司股价涨停，其中华阳传动5天3次涨停，格力电器、荣益精密连续2次涨停，此外，晶赛科技、科强股份、加气食品、卓照点胶等涨幅均超过20%。
北证249家上市公司中，仅泽诚电子、力方控股2家公司呈下跌趋势，北证50指数成分股中，50只股票全部上涨。
北交所单日成交额达129.76亿元，创今年3月份以来新高，较上月日均成交额增长3倍。
北交所主题基金全部实现增长，日均涨幅在7%左右。
同泰基金分析，上涨主要得益于政策利好和市场情绪回暖。近期，北交所出台了强化退市制度、鼓励现金分红等一系列改善上市公司质量的举措，这些举措有效提振了投资者信心。同时，北交所的成立本身就是对创新型中小企业的巨大扶持，随着这些公司不断发展壮大，市场的投资价值逐渐凸显。加之近期市场整体风险偏好回升，资金回流新兴市场，作为其中的重要一环，北交所自然也受到了更多的关注。
北证50指数近期表现强劲，博时基金认为，背后的原因或受到多家北交所上市公司半年报业绩预增提振，加之近期北交所股票陆续被纳入多个全市场指数等因素影响。
此外，近期不少北交所公司及股东真金白银回购增持股份，也有力支撑了北交所公司股价的反弹。Wind数据显示，今年以来北交所共有41家公司回购股份3.79亿元。如方大新材公告称，公司通过股份回购专用证券账户共计回购股份29.28万股，占回购前公司总股本的0.23%。公司已于7月11日对上述29.28万股回购股份办理完毕注销手续。
曾受小微股市场大幅下跌影响
北证指数在经历了去年快速大幅上涨后，今年上半年又经历了一波大幅调整，如北证50指数全年跌幅一度达到近40%。
市场整体走势不佳、投资者情绪低落、流动性较差是北交所公司持续回调的主要原因。
今年以来，小微股股价接连受挫，市场对小微股产生了恐慌情绪，如Wind微盘指数今年以来累计跌幅达28.31%。作为优质“专精特新”企业聚集地，北交所上市公司以小微股为主，如北交所上市公司中，市值超过100亿元的公司仅有2家，市值低于50亿元的公司多达243家。
盈利能力不佳、专注于小微股策略的资金不断撤出，也是北交所上市公司股价持续低迷的重要原因。
对于公募基金而言，北交所上市公司业绩和股价波动较大，加大了基金管理人的投资风险。而对于大部分公募基金而言，北交所上市公司业绩不稳定、市值较小，成为多数基金公司将其挡在股票池外的主要原因。
北股今年上半年触底反弹，经过一段时间的回调，风险得到一定释放，市场情绪、资金偏好仍是决定北股公司股价波动的重要因素。
中国小康社会研究院经济发展工作委员会专家余伟认为，近期北股二级市场暴涨的核心原因是增量资金入市抄底。虽然北股公司平均估值明显低于可比沪深A股公司，但北股的爆发显然不是单纯的估值修复逻辑。比如北股的头部股基本都是小票活跃概念股。
随后，随着市场对北股投资回归理性，以及增量资金不断流入，北股公司估值有望继续提升。
增量资金等待入场
值得注意的是，北证股票已被纳入多个全市场指数，如中证全指数中有87只北证股票，总权重为0.15%；中证A指数中有202只北证公司，总权重为0.287%；中证2000指数中有7只北证公司，总权重为0.262%。
随后，跟踪相关指数的ETF也会被动加仓北交所企业，从而给北交所市场带来增量资金。
东财基金基金经理戴燕分析称，北交所已与恒生指数签署了指数编制及市场信息使用许可协议，并被纳入中证核心宽基指数体系。中国证券投资基金业协会也发出倡议，引导公募基金投资北交所。公募基金也将更加积极地参与北交所市场投资，为其带来长期增量资金。
6月份，北交所新股指数进入多个指数成分股，未来挂钩产品规模的增长、新发行挂钩产品的增多有望为北交所带来被动资金流入。浙商证券补充道，北交所机构投资者的多元化程度还在进一步提升。社保基金作为长期资金的代表，今年以来首次重仓北交所股票。从公募基金重仓股来看，2024年一季度共有66只基金重仓北交所股票，环比增长37.5%，较2023年四季度呈现加速增长态势。各类公募基金管理人普遍偏好持有业绩成长性高、估值低、热点题材和概念的公司。
展望未来，同泰基金表示，随着政策措施进一步支持市场发展，IPO进程和市场规模将得到完善，估值优势和成长预期吸引资金持续流入，北交所有望继续保持活跃的交易氛围，成为推动实体经济高质量发展的重要力量。
戴燕指出，随着北交所改革的不断深入，将吸引更多优质中小企业上市，也将带来更加丰富的投资机会。西南证券刘岩指出，预计随着半年报的披露，北交所优质标的成长性将得到进一步挖掘，板块流动性也将逐步改善。北交所长期发展前景看好，建议把握板块底部布局机会，关注业绩高、分红高、热门赛道的标的。
西南证券分析师刘岩认为，二季度北交所市场进入调整期，在多种因素影响下，三季度市场有望进入反弹窗口。刘岩认为，从4月份开始，A股市场进入震荡调整期，北交所与沪深市场成交量呈现一致下行趋势，市场陷入存量资金博弈状态。随着“半年报季”开启，市场对北交所资金面改善存在预期，若政策超预期，三季度北交所或迎来年化水平上涨，流动性将大幅增加。随着半年报进一步明确企业盈利和成长性，市场流动性或迎来温和持续的边际改善。
“基本面和流动性边际改善，北交所大涨在即。”浙商证券认为，北交所IPO受理已恢复常态，6月新受理企业质量有所提升，高标准受理正助力提振北交所上市公司整体质量。流动性方面，公募、社保等机构投资者逐步入市，增量资金有望持续注入北交所，流动性上行动力充足。此外，北交所正加快丰富市场产品体系，未来可转债、ETF等公募有望陆续推出，将大幅提升可投资产品的丰富度，为投资者提供更加多元化的选择，有望吸引更多类型投资者入市，为市场注入新活力。 因此，在当前时点，北股高质量的扩容提速带来良好基本面+充足的流动性上行动能，有望共同催化下半年起北股的长期行情。
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