市场化债转股实施两年后，晶澳太阳能（.SZ）回购子公司股份，以加强控制力。
7月9日晚间，晶澳太阳能科技披露收购预案，公司拟通过其全资子公司晶澳太阳能有限公司（以下简称“晶澳太阳能”）收购中国东方资产管理有限公司（以下简称“东方资产”）持有的晶澳太阳能（扬州）科技有限公司（以下简称“扬州晶澳太阳能”）23.0681%的股权，股权转让价格为20亿元。收购完成后，晶澳太阳能科技将通过晶澳太阳能持有扬州晶澳太阳能94.233%的股权。
长江商报记者注意到，2022年，晶澳太阳能实施市场化债转股，引入投资者对扬州晶澳太阳能增资。两年后，东方资产以投资者身份退出，晶澳太阳能回购股权，强化对扬州晶澳太阳能的控制权。
值得注意的是，随着光伏市场竞争加剧、光伏产品价格持续走低，晶澳太阳能重要生产基地扬州晶澳太阳能一季度亏损6.61亿元，同时晶澳太阳能还预计上半年亏损8亿至12亿元。
在此背景下，晶澳太阳能放缓扩张步伐。同日，晶澳太阳能宣布，将2023年可转债募集资金项目中的“包头晶澳太阳能（三期）20GW拉晶及切片项目”建设工期延长一年至2025年6月。截至2024年6月底，上述包头项目累计投入募集资金22.82亿元，投资进度84.5%。
拟20亿元收购扬州晶澳太阳能股权
扬州晶澳太阳能是晶澳太阳能科技的全资子公司。
2022年3月底，为优化扬州金奥资本结构，降低资产负债率，保障业务健康发展，提升公司综合竞争力，扬州金奥引入东方资产、农银金融资产投资有限公司（以下简称“农银投资”）、中德制造业（安徽）投资基金（有限合伙）（以下简称“中德投资”）对其增资并实施市场化债转股，共计增资27亿元。
本次增资中，东方资产对扬州晶澳增资20亿元，其中以现金增资5亿元、以债转股增资15亿元；农银投资、中德投资分别对扬州晶澳增资5亿元、2亿元；同时，晶澳科技以现金增资2.5亿元。
增资完成后，晶澳太阳能对扬州晶澳的持股比例由100%降至68.858%，扬州晶澳仍为晶澳太阳能合并报表范围内的控股子公司。东方资产、农银投资、中德投资分别持有扬州晶澳23.068%、5.767%、2.307%的股份。
2023年10月，中德投资将其持有的扬州晶澳太阳能2.31%的股权转让给晶澳太阳能，本次转让完成后，晶澳太阳能持有扬州晶澳太阳能71.1649%的股份。
在上述市场化债转股完成后两年，晶澳太阳能决定回购扬州晶澳太阳能股权。7月9日晚间，晶澳太阳能科技发布收购预案，公司拟通过全资子公司晶澳太阳能收购东方资产持有的扬州晶澳太阳能23.0681%股权。本次交易完成后，公司将通过晶澳太阳能持有扬州晶澳太阳能94.2330%的股权。本次交易不会导致公司合并范围发生变更，农银投资仍持有扬州晶澳太阳能5.767%的股权。
本次交易中，扬州晶澳经收益法评估后的股权总价值为92.43亿元，评估增值为20.29亿元，增值率为28.12%。基于上述评估结果，并考虑评估基准日后对扬州晶澳股东的现金分红，交易双方确定扬州晶澳23.0681%股权在本次交易中的交易价格为20亿元。
晶澳太阳能还表示，2022年公司将实施市场化债转股，引入投资者对扬州晶澳太阳能增资。根据投资协议中的退出安排，本次交易是公司根据目前市场环境及未来经营规划，与扬州晶澳太阳能其他股东协商确定的结果，有利于加强对扬州晶澳太阳能的控制权，符合公司发展战略和实际经营计划。
面临上半年巨额亏损，扩张步伐放缓
扬州晶澳作为晶澳太阳能生产基地之一，承担着晶澳太阳能产能扩张的重任。
长江商报记者注意到，2023年7月，晶澳科技发行可转债共募集资金89.6亿元。扣除相关费用后，募集资金净额约89.36亿元，分别投资包头晶澳太阳能（三期）20GW拉晶及切片项目、年产10GW高效电池及5GW高效组件项目、年产10GW高效太阳能电池项目以及补充流动资金。其中，年产10GW高效太阳能电池项目实施主体为扬州晶澳太阳能，该项目拟募集资金投入5亿元。
截至2024年6月底，上述10GW高效太阳能电池项目累计已投入募集资金9.86亿元，投资进度65.72%。
但随着光伏市场竞争加剧，作为行业龙头的晶澳太阳能及其子公司面临业绩压力。数据显示，2023年、2024年一季度，扬州晶澳太阳能实现营业收入438.91亿元、80.95亿元，净利润5.68亿元、-6.61亿元。
同期，晶澳太阳能实现营业收入815.56亿元，同比增长11.74%，同比下降22.02%；实现净利润70.39亿元，亏损4.83亿元，同比增长27.21%，同比下降118.7%，与行业走势一致。
近日，晶澳太阳能披露业绩预告显示，2024年上半年，公司预计净利润亏损8亿至12亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损7.6亿至11.6亿元，而去年同期公司分别盈利48.13亿元和51.63亿元。
对此，晶澳太阳能表示，报告期内，尽管公司充分发挥全球营销服务网络优势和品牌优势，电池组件出货量同比大幅增长，但是光伏市场竞争加剧，光伏产品价格持续下跌，导致主营业务毛利大幅下降、存货减值准备大幅增加，导致净利润为负。
值得注意的是，随着市场竞争加剧，晶澳太阳能已放缓扩张步伐。同样在7月9日晚间，晶澳太阳能发布公告称，公司将可转债投资项目中的“包头晶澳太阳能（三期）20GW拉晶及切片项目”建设工期延长一年至2025年6月，前提是募集资金项目实施主体、募集资金用途及投资规模不变。
晶澳科技表示，包头晶澳太阳能（三期）20GW拉晶及切片项目分两期建设，一期10GW拉晶及切片已于2023年4月开始试生产，二期10GW拉晶及切片已于2023年10月开始试生产，目前已达到正常生产状态，项目在建工程已逐步转为固定资产。因公司整体产能规划，项目建设有所延迟，项目土建工程尚未完成最终结算，部分机器设备尚未完成验收，因此尚不具备项目结项条件。
截至2024年6月底，上述包头项目累计已投入募集资金22.82亿元，整体投资进度为84.5%；含包头项目和扬州项目在内，公司可转债投资项目累计已投入募集资金69.46亿元，整体投资进度为77.75%。
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