2021年3月1日，利民股份公开发行9.8亿元可转换公司债券，简称为“利民转债”，债券代码为“128144"。
当前正股价：13.77元，转股价：14.23元，转股价值：96.77元，纯债价值：86.82元，保本价：114.1元，债券年收益：2.25%，AA级。
发行条款
利息和赎回价：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年0.80%、第四年1.00%、第五年1.50%、第六年2.00%。赎回价：110元。
强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15交易日的收盘价不低于转股价的130%。
转股价下修条件：存续期间，正股连续30交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的85%。下修后转股价不低于每股净资产。
回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当年利息。
公司简介
利民控股集团股份有限公司是集农药（兽药）原料药及制剂的研发、生产和销售于一体的现代化企业集团，是国家定点农药制造骨干企业、中国农药工业50强企业和国家高新技术企业。产品覆盖农药杀菌剂、杀虫剂、除草剂三大品类及兽药，市场遍布国内以及海外80多个国家和地区。
竞争地位
1、农药行业
公司是国内重点农药生产企业之一，具有国内最大的代森锰锌、霜脲氰、三乙膦酸铝、嘧霉胺和威百亩产能，同时也是国内最早从事阿维菌素、甲氨基阿维菌素苯甲酸盐、草胺膦、除虫脲、噻虫胺工业化开发的企业之一，在生物农药杀虫剂领域享有重要地位，销量位居国内、国际前列。
2、兽药行业
威远药业是一家集研发、生产、销售兽用原料药、制剂为一体的国内大型兽药GMP企业，并已通过美国FDA、欧盟CEP、澳大利亚APVMA GMP等认证。伊维菌素原药产能、产量及出口量居世界前列。公司掌握核心技术，拥有领先工艺，是国际标准参与者和国家标准制定者之一。
最新业绩
归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长：15%-40%，盈利:37,017.89 万元-45,065.25 万元。
业绩变动原因说明：报告期内，威远资产组全年纳入合并范围，公司多种产品市场需求旺盛，经营业绩增长。
估值
按照2020年年报预告业绩和最新8家机构一致预期业绩增速23.11%计算，利民股份静态估值市盈率PE：12.51倍，市净率PB：2.2倍，成长性估值PEG：0.54。
参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预测合理定位在110元附近，即每中一签盈利100元。
假定原股东优先认购40%-80%，网上申购7万亿，则预测满额申购中一签概率为：2.8%-8.4%。
按每股配售2.6306元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为19.1%。
按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为1.91%。
综合评级
根据正股的业绩和估值，以及可转债的转股价值、评级和债券收益率综合5星评级为：****。
