我们从正股和可转债两方面进行分析，分析如下：
1、中银发债对应正股：中国银河（601881）
2、中国银河的基本情况
（1）公司介绍
公司是中国证券行业领先的综合金融服务提供商，已连续十年获A类评级，在中国资本市场有着较高的知名度和美誉度。
公司拥有行业内覆盖较广的营业网络和规模领先的客户群，以及综合全面的业务实力，为政府、企业、机构和个人提供智库咨询、财富管理、投资银行、投资管理、国际业务等综合金融服务。
（2）股价情况
目前股价处于近期的低位，这次大跌后也就反弹5%左右。
3、中银发债的基本情况
（1）发行状况：发行时间3月24日，募集资金78亿元，转债信用级别AAA。
（2）债券信息：
期限自发行之日起6年，到期赎回价106元。
到期价值=票面利率+赎回价=0.2+0.4+0.6+1.0+1.8+106=112元（未扣税）
（3）债券转换信息：
初始转股价为10.24元，正股3月22日收盘价为10.10元，据此来计算，转股价值=转债价格/转股价×正股价，转债的转股价值=100/10.24*10.10=98.63元；
转股溢价率=转债价格/转股价值-1，该转债的转股溢价率=100/98.63-1=1.38%。
4、投资分析
券商类转债弹性高于正股，参考相关可转债：长证转债；
结合AAA评级、市场行情、正股质地，如果市场给予25%的转股溢价率，则预计上市首日开盘价格在98.63*1.25=123.28元。
