4月8日，通润装备公告称，将向特定对象发行股票，募集资金总额不超过17亿元。 其中，投资13.5亿元用于18吉瓦光伏及储能逆变器扩建项目和5吉瓦时储能系统项目，另3.5亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款。
《中国能源报》记者了解到，据不完全统计，今年以来，通润装备、迪科股份、共享科技等11家A股公司公布光伏相关募资计划，平均仅有3.6家。当月企业数量较去年同期的6.4家大幅下降。 同时，大部分募集资金不足10亿元，远低于去年28亿元的平均融资金额。 经过去年的融资狂潮，今年光伏融资可能会萎缩。
投资项目隐藏风险
就连已经提出融资计划的企业也感受到了光伏市场的变化。 通润装备在招股书中直言，由于行业竞争加剧、原材料供应及价格波动等，公司募集资金可能面临一定风险。
虽然通润装备指出，在市场需求增加、产品订单良好的情况下，公司正在合理扩大产能，以增强公司未来发展的竞争力，但也提醒，募集资金投资项目所产生的经营效益需要一定数额的投资。 只有时间会给出答案。 在募集资金投资产生效益前，公司利润实现和股东回报仍将主要依靠公司现有业务。 因此，本次发行完成后，净资产收益率、每股收益等财务指标短期内存在被稀释的风险。
从去年的表现来看，通润装备确实面临着挑战。 2023年1月至9月，公司主营业务收入16.78亿元，同比增长29.96%； 但归属于母公司净利润4272.22万元，同比下降65.58%； 扣非净利润3680.23万元，同比下降70.04%； 利率为3.94%，较去年同期下降6.97个百分点。 收入增加并没有增加利润。 预计2023年全年，通润装备归属净利润为5201.72万元至7721.8万元，同比下降48.19%至65.1%。
即将在创业板上市的新能源计划也遭遇业绩波动。 2020年至2023年上半年，伊通新能实现营收7.36亿元、18.94亿元、86.06亿元、94.54亿元； 同期净利润分别为2180.55万元、-1.47亿元、2.03亿元、5.81亿元。 元。 对此，亿亿新能表示，从行业发展历史来看，光伏行业可能因下游市场需求低于预期而出现行业阶段性产能过剩。 由于技术迭代期间落后产能尚未出清，行业存在结构性产能过剩。
许多公司终止计划
随着光伏行业市场竞争日趋激烈、产能过剩风险加剧，部分企业暂停融资计划。 今年1月，捷嘉伟创撤回了向不特定对象发行可转换公司债券的申请，并终止了总规模8.8亿元的募集资金计划。 原募集资金将用于钙钛矿及钙钛矿叠层装备产业化项目及补充流动资金。
无独有偶，3月初，宝信科技表示，将定增计划有效期延长至2025年3月28日。原本，宝信科技计划通过向特定对象发行股票募集不超过30亿元人民币的资金，用于公司怀远2GW高效异质结电池及组件制造项目、宝信科技鄂托克旗2GW切片、2GW高效异质结电池及组件制造项目，补充流动资金及偿还银行贷款。
据不完全统计，2023年下半年以来，已有超过15家A股公司终止或推迟光伏相关融资计划。
不少分析人士认为，未来，随着产业链各环节产能释放，终端装机量与上游供给将出现失衡。 产能扩张将导致竞争博弈加剧，产业链价格波动下降，利润空间进一步压缩。 部分企业将不得不减产或停产，计划新增产能可能放缓甚至取消。
一个月前，凌达股份透露，铜陵项目一期建设年产10吉瓦高效电池生产线建设进度不及预期。 由于项目建设的复杂性、系统性，项目建设容易受到当地相关政策、行业市场环境变化、融资环境、项目建设实施条件、项目建设利益相关方合作进度等多种因素的影响。 截至发稿，该项目仍处于工厂建设阶段。
凌达股份认为，继续推进该项目存在较大的不确定性风险。 为有效控制外部投资风险，公司决定终止铜陵项目投资建设。
债务水平显着上升
2020年以来，光伏产业投资水平处于快速增长状态。 以多晶硅行业为例，该环节总投资已从2020年的200亿元增长到2022年的千亿元。2023年光伏企业投资将进一步扩大，前八家企业投资规模总额仅行业规模就超过3000亿元。 光伏企业现金流和负债的变化，也让补充现金流、偿还贷款成为光伏企业融资的目的之一。
凌达股份曾公开表示，铜陵项目一期建设规模较大，资金需求较大。 与目前公司自有货币资金和现金流状况相比，存在较大差距。 公司能否成功募集资金及融资，以及融资及融资金额、融资时间均存在一定的不确定性，将有待监管机构、银行或其他金融机构的批准。 如果各渠道融资出现不利变化，可能会导致未来项目建设进度不及预期。
亿通新能源的融资情况也值得关注。 2020年至2023年上半年，公司经营活动现金流量净额分别为3117.3万元、-1.15亿元、-1.13亿元、-406亿元，自2021年以来一直为负； 同时，资产负债率分别为76.38%、87.71%、86.54%和82.81%，流动比率分别为0.94倍、0.89倍、0.98倍和1.09倍。 资产负债率高，流动比率低。
数据显示，截至2023年9月末，118家光伏企业债务总额达1.76万亿元，同比增长约23.53%。 其中，长短期带息负债合计7520.59亿元。 债务规模超过500亿元的企业有11家，有息负债超过100亿元的企业有18家。 24家企业资产负债率超过70%，4家企业价值超过90%。 一方面是生产快速扩张，另一方面是资金需求不断增加。 在此背景下，融资成为光伏企业的临时选择。 随着产能过剩和竞争加剧，今年光伏行业融资或将“刹车”。
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