：油价重心继续上移沥青主力合约收涨1.21%

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原油：

周一油价重心继续上移，WTI 4月合约收盘上涨1.68美元，至每桶82.72美元，涨幅2.07%。布伦特5月合约收盘上涨1.55美元，至每桶86.89美元，涨幅1.82%。收于634.2元/桶，上涨6.1元/桶，涨幅0.97%。 OPEC第二大产油国伊拉克表示，未来几个月将把原油出口量减少至每天330万桶，以抵消自1月份以来超过OPEC配额的出口。这一承诺将使伊拉克原油出口量减少逾 13 万桶/日。欧佩克是石油输出国组织及其盟友（包括俄罗斯）组成的石油生产国联盟。 EIA预计，4月份美国七大页岩油盆地产量将攀升逾9000桶/日，达到977万桶/日，这将是自2023年12月创下的993万桶/日历史新高以来的最高水平. 在市场风险偏好增强的推动下，油价持续走高。

燃油：

周一，最后交易所燃料油主力合约收涨1.21%至3345元/吨；低硫燃料油主力合约收涨0.76%至4511元/吨。上周俄罗斯炼油厂遇袭导致市场供应预期下降。供需双方的边际改善推动FU价格上涨。但由于前期来自中东、俄罗斯的高硫船货持续不断，亚洲高硫市场的供应仍需时间消化。进一步上涨空间有待观察，后市需继续关注俄罗斯炼厂产能受阻进展以及国内炼厂原料恢复情况。在供应中断担忧和成本面支撑的背景下，我们短期内对FU和LU持震荡偏强的看法，并且FU的支撑可能暂时强于LU。

沥青：

周一，最后交易所沥青主力合约收涨0.03%至3674元/吨。近期原油上涨为沥青价格提供了一定的成本面支撑，但沥青自身基本面依然表现不佳。从目前开工数据来看，尽管利润不佳，但3月份沥青实际产量预计基本实现，4月份炼厂检修可能导致供应收缩。需求方面，厂家实施批量优惠政策，刺激贸易商加大出货量，但终端需求恢复缓慢，社会仓压力大于工厂仓。原料端的稀释沥青依然是市场关注的焦点。如果美国重启对委内瑞拉的制裁，原料贴水的下降将为炼油厂带来更多的加工利润，供应端的压力可能会进一步加大。预计在当前供需疲软的背景下，沥青整体价格将以窄幅波动为主。

橡皮：

周一截至收盘，胡碴主力价格上涨710元/吨至15500元/吨，天然橡胶主力价格上涨435元/吨至12760元/吨，天然橡胶主力价格上涨435元/吨至12760元/吨。顺丁胶BR上涨585元/吨至14120元/吨。昨天上海全乳胶14650（+600），全乳胶-价差-520（+55），人民币混装14100（+600），人混-价差-1070（+55），齐鲁现货14100（+650）），-BR主力50（-10）。橡胶原料价格持续上涨，其中烟片上涨2.99泰铢至94.44泰铢/公斤，杯胶、乳胶价格上涨1.3-1.5泰铢/公斤，外围橡胶期货价格持续上涨，下游需求表现尚可，汽车“以旧换新”政策刺激更新换代。市场需求和基本面良好。天胶期货市场持仓量快速增加，天胶日增仓2.4万手，带动橡胶价格上行。

聚酯纤维：

TA405昨日收盘5938元/吨，跌0.03%； 05合约现货报价贴水-29元/吨。昨日收于4512元/吨，跌2.42%。基差下跌18元/吨至-47元/吨，现货价格4485元/吨。 PX期货主力合约2405收于8522元/吨，上涨0.02%。现货议价为1047美元/吨，折合人民币8687元/吨，基差扩大49元/吨至193元/吨。江浙涤丝整体产销情况一般，预计平均产销率在50%左右。安徽一套30万吨/年合成气制乙二醇装置于上周下半月停产检修，预计4月初开机。广东一座50万吨/年乙二醇装置近日已停车检修，预计5月下旬开机。江浙涤丝产销恢复较为平稳，外需订单表现好于往年，有好转迹象，市场信心较强。 PTA面临新产能投产压力。目前整体开工率较高，市场库存过剩； MEG目前港口交货表现一般，国内煤化工行业负担或将加重。 PTA、MEG现货价格承压。原油价格上涨对聚酯品种有成本支撑作用，但各环节库存高企也制约了价格上涨。

甲醇：

国内部分甲醇装置减负荷失败而暂时停车，如九台托克托、山东明水、河南中鑫、云天化等，当地供应趋紧。继续关注后续国内甲醇装置春检情况，供应端有望趋紧。市场主力合约期货价格上涨至2600元/吨附近。内地烯烃项目运营及甲醇外包。内地甲醇市场关注度持续上升。上游工厂库存下降，部分设备故障导致负荷减少。部分烯烃原料已外购。东北地区部分下游业务投产后，需求有所增加。现货表现较为坚挺。，期货价格普遍偏强。

聚丙烯：

周一华东地区拉丝主流价格7480-7600元/吨，主力聚丙烯期货收于7610元/吨，涨20元/吨。基差为-77元/吨，走软7元/吨。供应方面，东华能源宁波二期一线（40万吨/年）PP装置停车检修。原料方面，丙烯价格下跌35元/吨至6900元/吨，甲醇价格上涨10元/吨至2440元/吨。利润方面，油基PP毛利润-1381.76元/吨；煤法PP生产毛利润-309.97元/吨；甲醇法PP生产毛利润-1462.67元/吨；丙烷脱氢法生产PP毛利润-852.98元/吨；外部采购丙烯法PP生产毛利润-272.03元/吨。总体来看，供应压力不大，下游需求相对稳定。上游将继续保持去库存的步伐。现货价格有一定支撑，而主力合约维持震荡，基差震荡较强，LL-PP价差走弱。关注下游库存变化。

聚乙烯：

周一华东地区HDPE现货市场主流报价8300元/吨，与上一工作日持平；华东地区LDPE市场主流价格9200元/吨，较上一工作日上涨50元/吨；华北LLDPE市场主流价格8200元/吨。吨，较上一工作日上涨20元/吨；聚乙烯期货主收盘价8312元/吨，较上一工作日上涨32元/吨。基差-145元/吨，走软3元/吨。供应方面，没有新的维护计划。原料方面，日本石脑油价格上涨1美元/吨至723美元/吨附近。利润方面，油基聚乙烯市场毛利润-811元/吨；煤制聚乙烯市场毛利润1249元/吨。综合来看，农膜旺季将为市场提供一定支撑，但整体供应压力依然较大，现货价格上涨动力较弱，整体估值水平不高。因此，短期内，期货价格将围绕现货价格波动。重点关注下游订单天数变化。

PVC：

周一华东地区PVC市场价格稳中小幅上涨，电石法5型料5620-5740元/吨，主流乙烯料5950-6250元/吨附近；华北地区PVC市场价格平稳小幅上涨，电石法5型料主流在5580元/吨。 -5670元/吨，乙烯料主流参考价5900-6150元/吨；华南地区PVC市场价格稳中有跌，电石5型料主流参考5700-5750元/吨左右，乙烯料主流报价5800-5880元/吨。期货合约收于5920元/吨，涨13元/吨。基差-310元/吨，强31元/吨。设备方面，湖北宜化24万吨装置预计3月19日恢复生产。原材料方面，西北地区电石主流成交价格为2850-2900吨。综合来看，随着下游开工逐步恢复至节前水平，增速将继续放缓，需求对价格的边际支撑将减弱。同时，社会库存较高将对上游去库存构成一定阻力。虽然整体估值水平不高，但在疲软的现实压力下，期货价格上涨的空间并不大。远期曲线或将维持溢价结构，期货价格短期内波动。

尿素：

周一尿素期货价格走势偏弱，主力合约收盘价2029元/吨，跌幅4.43%。现货市场也弱势运行，各主流地区价格下调20-30元/吨，山东临沂市场价格跌至2240元/吨。供给侧支撑力度加大。近期，部分尿素装置进行检修或减产。行业日产量已降至18万吨以下。昨天是17.92万吨。绝对水平同比仍然较高。需求方面，以工业需求为主，农业需求进入缺口期。主流地区春耕化肥推广应用仍需时日。周五晚间新一轮标签印刷启动，但从时间上看，中国供应难以参与，导致市场情绪迅速走弱。总体来看，国内尿素市场缺乏利好因素支撑，出口预期落空成为当下主要交易逻辑。尿素期货价格日间依然疲软。考虑到4-5月春耕高峰期化肥需求仍有支撑，预计市场下方空间相对有限。关注春耕备肥节奏、现货交易、出口等消息干扰。

纯碱和玻璃：

周一纯碱期货价格宽幅震荡，主力合约收盘价1824元/吨，小幅上涨0.16%。玻璃期货价格继续弱势，主力合约收盘价1534元/吨，跌幅4.24%。昨夜，纯碱震荡偏强，玻璃走势弱势。

纯碱现货市场保持稳定，华北地区重碱发货价格在2150-2250元/吨，与上周五持平。供给方面，受个别企业负荷波动影响，行业开工率小幅波动至89.81%，供给驱动不明显。需求端较为稳定，下游行业运行正常，但持货意愿不强，碱厂新订单成交一般。周初企业库存继续下降1.32%，有利于厂家稳价。总体来看，当前纯碱市场带动并不明显，期货价格走势难以形成。建议继续以宽幅震荡思维对待，关注企业库存变化、进出口情况以及中下游采购情绪。

玻璃方面，昨日国内现货价格大幅下跌，均价下跌24元/吨至1883元/吨。部分地区下游施工和车辆运输受到限制。厂家大幅降价刺激下游采购，但产销量并未超出预期。昨天，沙河地区产销量保持在100%以上。其他地区的销量虽然有所改善，但仍低于100%。总体来看，玻璃市场缺乏有效支撑，市场情绪偏弱。预计期货价格仍将维持底部震荡走势，短期偏弱。关注需求恢复情况。

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