经过2023年的库存修正后，2024年将是半导体行业周期性复苏的一年。 2023年全球半导体市场规模将为5330亿美元，预计2024年将恢复至6300亿美元。
人工智能、汽车电子、能源转型等需求方的爆发带动了芯片需求的增长。 对于半导体产业链的企业来说，这将迎来戴维斯业绩和估值的双重打击。
大芯片产业链主要分为上游设计、中游制造和下游封装测试三部分。
上游设计：主要负责芯片的设计和研发，比如画一个房子的设计图。 Vail、胜邦、卓胜微、华大九天等公司都是国内芯片设计领军企业。
中游制造：主要负责芯片的生产制造，相当于按照设计图纸盖一栋毛坯房。 中芯国际、台积电、华虹半导体等都是制造龙头。
下游封装测试：主要负责芯片封装测试，可以理解为把毛坯房变成精装修。 长电科技、通富微电子、华天科技等公司是封装测试领域的龙头企业。
无论芯片的设计、制造还是封装测试，都离不开设备。 对于半导体行业来说，设备是第一位的，特别是被卡住的高端设备，才是最繁荣的机会。
半导体设备属于中间产业链，主要应用于芯片生产中的晶圆制造和封装测试。 可以说是产业链中的卖水者。 而且芯片设备的投资约占芯片生产线投资的75%-80%，占比最大。
与半导体产业链其他企业不同，北方华创、中微半导体、华海清科、拓晶科技等半导体设备企业业绩普遍良好，逆势增长，且手头订单充足，保证2024年业绩持续高增长。
其中，打破技术垄断的薄膜沉积设备龙头拓晶科技去年业绩大增80.4%。 截至2023年底，其在手订单超过64亿元，订单量是年营业收入的2.36倍。 让我们来看看！
晶圆制造过程中的三大核心设备是光刻、蚀刻和薄膜沉积。 薄膜沉积设备的价值占比高达22%，相当于刻蚀设备的体积。
薄膜沉积设备沉积的薄膜是芯片结构内的功能材料层，广泛应用于先进逻辑和存储领域。 因此，创造了薄膜沉积设备的巨大市场。 数据显示，2025年全球半导体薄膜沉积设备市场规模将达到340亿美元，且市场规模正在快速增长。
在国产半导体设备和光刻机一直无法突破的同时，薄膜沉积设备率先突破。 在这场攻坚战中，拓晶科技也做出了巨大的贡献。
拓晶科技是国内唯一一家集成电路PECVD设备、SACVD设备及工业应用设备制造商，也是国内领先的集成电路ALD设备制造商。
事实上，拓晶科技的主营业务来源非常集中。 2023年上半年，拓晶科技半导体设备营收占比98.6%，PECVD设备营收占比90.46%。
值得注意的是，拓晶科技仅依靠PECVD设备就成功支撑一家市值超300亿的上市公司，充分展现了其雄厚的实力和卓越的行业竞争力。
那么，拓晶科技有哪些优势呢？
薄膜沉积设备主要包括物理气相沉积（PVD）、化学气相沉积（CVD）和原子层沉积（ALD）。
从各类薄膜沉积设备的价值份额来看，PECVD占比最高，达到33%，ALD设备占比11%，其余占比较小。
因此，专注于PECVD设备的拓晶科技优势非常明显，以最大的价值迎刃而解。
拓晶科技的PECVD设备已适配国内最先进的28/14nm逻辑芯片生产线，广泛被国内晶圆厂14nm及以上工艺公司采用，打破国际厂商垄断，供货中芯国际、华虹集团、长江存储目前，公司已实现PECVD薄膜材料全系列覆盖，卡位优势明显。
这一切技术实力的背后，是开拓晶科技多年来持续的高研发投入。
2019年至2022年，公司研发投入从7400万元增至3.79亿元，期间复合增长率达72.09%。
拓晶科技2022年研发费用率为22.21%，远高于北方华创、中微、华海清科、盛美上海等行业可比公司。 高强度的研发投入将有助于公司在技术上不断突破，保持一定的技术领先地位。
那么，技术实力如此雄厚的拓晶科技表现如何呢？
2018年至2022年，受益于PECVD量的快速增长，拓晶科技业绩快速增长，营收年复合增长率高达121.67%。 净利润方面，2021年公司扭亏为盈，未来公司盈利能力快速提升。 2023年前三季度，公司归属母公司净利润达到2.71亿元，同比增长14.17%。
业绩报告显示，拓晶科技2023年归属于母公司的净利润和扣除非归属于母公司的净利润分别为6.65亿元和3.13亿元，同比增长80%。分别为 % 和 76%。 若剔除股份支付费用（股份支付费用1.71亿元）的影响，公司盈利表现将更加出色。
在手订单状况是衡量企业未来业绩增长和未来发展的重要指标之一。
截至2023年三季度末，拓晶科技合同负债14.97亿元，同比增长62%。 截至2023年底，公司在手销售订单超过64亿元（不含Dem订单），同比增长约39%。
拓晶科技的合同负债和年度新订单规模较大且增长较快，为公司未来几年收入的稳定增长提供了充足的保障，业绩增长较为确定。
而且，公司2023年将获得三笔大额政府补贴，总金额高达4.2亿元，可以进一步验证，为公司的长期增长奠定基础。
最后总结一下，拓晶科技最引人瞩目的就是它的卖水角色。 无论芯片、半导体如何发展，都离不开设备的提前布局。 这也吸引了649家机构联手抢资（2023年报）。 目前拓晶科技手头订单充裕，同时也具备国产替代红利，未来业绩有望大幅增长。
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