股指期权的交易规则和期权开户流程是怎样的?

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1. 期权开户交易系统

1、ETF期权(上海证券交易所、深圳证券交易所):

目标品种:

- 上证50ETF、中证、中证、中国科创50ETF、易方达科技50ETF(上海证券交易所)

- 深圳证券交易所、创业板ETF、上海证券交易所、深圳证券交易所、中信证券(深圳证券交易所)

激活门槛(券商开仓):

- 资产要求:申请开户前20个交易日内,个人投资者证券账户日均资产须达到50万元;

- 交易经验:6个月以上证券或期货交易经验,有融资融券或金融期货交易经验;

- 模拟交易:完成6种以上不同期权模拟交易,每种类型不少于1笔交易;

- 知识测试:通过交易所期权知识测试,分数达到80分以上;

- 适用性测试:风险承受能力C4以上;

- 其他要求:信用良好,无严重不良信用记录或市场禁入。

ETF期权对于不符合资金门槛的投资者可以参与期权子账户现场交易,开户交易无需验资门槛。

2、股指期权(中国金融期货交易所):

目标品种:

- 沪深300股指期权、中证1000股指期权、上证50股指期权

开户门槛(期货公司开户):

- 先开立商品期货账户,账户内可用资金连续5个交易日不少于50万;

- 验资期间,参加期货业协会官网测试。 80分以上为合格。 测试次数没有限制。 在通过考试之前,您必须打印成绩单并签名;

- 10个交易日内交易10笔国内商品期货真实交易或20笔模拟交易。

3、商品期权(期货交易所):

目标品种:

- 农产品:糖、豆粕、棉花、玉米、棕榈油等;

- 能源化工:PTA、甲醇、原油等;

- 黑色类:铁矿石、螺纹钢、工业硅等;

- 有色金属:金、银、铜、锌、铝。

开户门槛(期货公司开户):

- 先开立商品期货账户,账户内可用资金连续5个交易日不少于10万;

- 通过交易所认可的知识测试,测试成绩不低于90分;

- 10个交易日内交易10笔国内商品期货真实交易或20笔模拟交易。

2、期权交易风险管理体系

1、保证金制度:

- 在期权交易中,为了保证交易双方的履约能力,交易所实行保证金制度。 与期货交易不同,期权的权利和义务是不对称的,因此保证金规定也不同。

- 买方向卖方支付溢价作为购买期权的唯一成本,因此买方通常不需要缴纳额外的保证金。 相反,卖方需要缴纳保证金,以确保买方行使选择权时能够履行合同。

2、限价制度:

- 期权合约的涨跌停板幅度与标的期货合约的涨跌停板幅度一致。

- 上限价格:当期权合约价格达到设定的上限价格时,将停止上涨,以限制价格过度波动。

- 下限价:反之,当期权合约价格下跌并达到设定的下限价时,将停止下跌,以维持市场稳定。

- 价格限制:价格限制规定了期权合约价格在每个交易日可以上涨或下跌的最大金额。 一旦期权价格达到价格限制,交易就会受到限制,阻止市场参与者在此范围内买卖。

3. 持仓限制系统

限仓制度是期货交易所为防止市场风险过度集中于少数交易者、防止市场操纵而实施的管理措施。 期货交易的整个过程包括建仓、持仓、平仓或实物交割。

(一)期货交易流程:

- 建仓():交易者新买入或卖出一定数量的期货合约。

- 持仓:开仓后尚未平仓的合约,也称为未平仓合约或未平仓合约。

- 平仓:最后交易日收盘前,通过买入已卖出合约或卖出已买入合约来抵消原期货合约,以结束期货交易,并解​​除到期时的实物交割义务。

- 实物交割:根据交易所规则,期货合约的买卖双方在合约到期时,通过期货合约标的物所有权的转移,对到期的未平仓头寸进行结算。 这称为实物交割。 商品期货交易一般采用实物交割。

(2)持仓限制制度:

- 限仓方式:期货和期权分别限仓,不合并。

- 期权持仓限额:是指非期货公司会员及客户单方计算的某一月份(期权系列)期权合约持仓最大数量。 期权合约在不同阶段有不同的持仓限额,与标的期货合约的时间划分相同。

- 持仓限额分开执行:期权和期货的持仓限额分开执行,互不影响。 这有利于控制期货市场持仓规模,有利于实施定向风险控制,有利于期货期权组合持仓监控。

(三)持仓限制标准:

- 不得超过期货合约单边限额:持仓数量不得超过同期标的期货合约单边限额,交易所可根据市场情况进行调整。

实行限仓制度,有利于保障市场健康运行,防范操纵行为,避免风险过度集中于个体交易​​者。

4. 练习和交付

(一)锻炼时间:

- 行权日包括交易时间(9:30-15:00)和30分钟行权时间(15:00-15:30)。 期权持有者可以在行权日提交行权指令。

- 行权日是合约的最后到期日,通常是每个合约到期月份的第四个星期三。 如遇法定节假日则顺延。 合约交割日为行权日的下一个交易日。

练习和分娩准备:

(一)买家准备:

- 看涨期权:如果价格认为合适(期权是价内期权),需要准备足够的资金来行使购买标的资产的权利。

- 看跌期权:如果您认为价格合适,您需要准备足够的标的资产来行使卖出权。

(2)卖方准备:

- 看涨期权:指定卖方需要准备足够的标的资产出售给买方。

- 看跌期权:指定卖方需要准备足够的资金来购买买方出售的标的资产。

其他说明:

(1) 在行权日购买的期权可以当日行权。

(2)在行权日购买的证券也可以用于行权。 例如,当您发现自己的权利已被行使但担心违约交割时,可以紧急购买标的资产来行使权利。

(3)行权申报可以多次提交,系统会逐步累积行权选项数量。

一般注意事项:

- 行权是期权合约的最终履行过程。 行权方需要保证有足够的资金或基础资产来执行权利,卖方必须做好履行交割义务的准备。

- 行权和交割过程需要在规定的时间窗口内完成,以保证市场的正常运行和交易的顺利进行。

3. 期权建仓的四种方式

买入看涨期权策略:

买入看涨期权的策略适合您看好市场并预计未来价格会大幅上涨的情况。 购买看涨期权需要溢价。

- 盈利情况:到期时,如果标的指数大于行权价,看涨期权将被行权,买方将获利; 如果标的指数低于行权价,则看涨期权不会被行权,买方将损失所有权利金

- 盈亏平衡点:等于看涨期权的执行价格加上所支付的权利金。

卖出看涨期权策略:

看涨期权卖出策略适用于预计标的资产价格未来不会大幅上涨的情况。 出售看涨期权以收取权利金需要支付保证金。

- 盈利情况:到期时,如果标的指数低于行权价,看涨期权的买方将不行权,卖方将获得权利金收入; 如果标的指数大于行权价格,看涨期权的买方将行权,卖方将产生行权转让损失。

- 盈亏平衡点:等于看涨期权的执行价格加上收到的权利金。

买入看跌期权策略:

买入看跌期权的策略适用于市场看空、预计未来价格将大幅下跌的情况。 购买看跌期权需要溢价。

- 盈利情况:到期时,如果标的指数低于行权价格,看跌期权将被行权,买方将获利; 如果标的指数大于行权价,看跌期权将不会被行权,买方将损失所有权利金。

- 盈亏平衡点:等于看跌期权的执行价格减去所支付的权利金。

卖出看跌期权策略:

看跌期权卖出策略适用于预计标的资产价格未来不会大幅下跌的情况。 出售看跌期权以收取权利金需要支付保证金。

- 盈利情况:到期时,如果标的指数大于行权价格,看跌期权的买方将不行权,卖方将获得权利金收入; 如果标的指数低于行权价格,看跌期权的买方将行权,卖方将产生行权转让损失。

- 盈亏平衡点:等于看跌期权的执行价格减去收到的权利金。

这四种策略都是基于对未来市场走势的一定判断。 参与时,您需要根据您对市场的判断,选择适合您期望的交易策略。

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