我给大家讲一个不久前发生的案例。 根据我之前介绍的库存+基差+技术信号的交易规则，毫无疑问我们应该选择做空橡胶的机会。 橡胶从年初的22000跌至12000多，随后进入长期底部徘徊。 然而奇怪的是，价格与现货价格相差无几，却一直保持着较高的溢价。 最高溢价达到4000点。 这显然是不合理的，更令人难以置信的是，现在橡胶基本面不好，库存高，溢价高。 只要市场出现明显的技术信号，就应该大胆进场做空。 当然，我就是这样操作的。 但橡胶几次跌不下来，甚至强势反弹触及17840高位。如果你是熟悉橡胶的交易者，我想你应该还记得，2016年，橡胶在9月份之后就开始大幅上涨。第一。 由于橡胶永远不会下跌，所以我也反手位置走得太长，一度升至17840。 我赚了一些钱，但我并不高兴，因为我赚钱的方式很混乱，不清晰。
我对赚钱感到不安，我不明白。 我去向一位化工行业的朋友请教。 虽然他不是做橡胶行业的，但是他在化工行业已经工作了很多年。 他对工业事务和一些期货有很好的了解。 当时我给这位朋友介绍了橡胶的基本情况：库存高，期货升水高，注册仓单历史量大，下游需求不佳。 怎么可能涨呢？ 这位朋友说了一句话，我觉得很有趣。 他的逻辑是这样的：现货市场的橡胶全部注册在仓单所在交易所指定的仓库，导致现货市场供应稀缺，从而导致现货价格上涨，从而修复基础。 作为一个依赖逻辑的交易者，您认为我朋友的观点是错误的吗？ 这里我不告诉大家我的看法，但当时我对此是半信半疑的，因为这个逻辑打破了我多年来使用的库存+基差+技术信号的交易逻辑。 但时间证明我的交易逻辑是正确的，只是来得有点晚了。
那么如何判断一个交易逻辑是否正确呢？ 以我朋友的交易逻辑为例。 如果他的交易逻辑正确，那么现货市场货源相对紧张，现货价格就会主动上涨，修复期货高贴水的局面。 如果真是这样的话，现货价格肯定会比期货价格上涨得更快。 当时，期货价格上涨非常剧烈。 进入9月后迅速上涨，一度升至17,840。 当时，基差从 3,000 扩大至 17,840。 4000点，但是现货和期货价格基本没有太大变化，只是被动跟随。 显然，通过观察现货和期货价格的变化，我可以得出结论，我朋友的逻辑是不正确的。 另外，还有一个重要的事情朋友们可能不知道，那就是天然橡胶的输送系统。 并非所有橡胶都可以注册为仓单。 私营橡胶场的橡胶不能注册仓单，而国有橡胶场生产的橡胶注册仓单也有时间限制。 想要做好期货，需要仔细了解不同品种的交割系统。
为什么天然橡胶期货在基本面如此糟糕的情况下价格仍居高不下？ 在回答这个问题之前，我先给大家讲一个小故事。 微博上一家民营橡胶厂老板看到橡胶升水这么高，现货价格这么低，就发文称要从现货市场买入现货，然后到期货市场做空来锁定。并稳定其价差。 套利。 逻辑上完全没有问题，我却回复了一句话：你买不到货！ 几天后，他回复我：你怎么知道买不到？ 其实很简单。 老橡胶基本上不能注册为仓单在市场上交割。 只有新橡胶可以。 几大国有胶厂的新胶都是通过期货市场以仓单的形式注册，然后交割流入。在现货市场上，普通小胶商想要购买新胶，在期货市场套利。期货市场。 国有橡胶又不是傻子，他们怎么可能不知道这一点？ 货物可以卖给你。 抱歉，价格要涨1500元。 基本上，橡胶贸易商都会以上涨的价格对冲价格。 再加上一些其他费用，几乎无利可图，所以他们无法接受这个价格。 国有橡胶厂手头有大量新胶，期货升水较现货价高出4000点。 我在期货市场上卖出去，就可以在期货市场上锁定这个利润。 比如现在的价格是13400，国有胶厂进场做空，假设交割时跌到11000点。 交货时，对方按照市场现货价格以11000的价格向国营橡胶厂收购橡胶，国有橡胶厂以11000的价格收购橡胶。 胶厂的期货账户也盈利了2400点，11000+2400=13400，相当于国营胶厂还在以13400的价格卖胶。 市场老胶较多，需求不佳，因此橡胶现货价格较低，基本无法上涨。 国有橡胶厂不会直接将新橡胶流入现货市场。 除非贸易商提出涨价，否则国有橡胶厂不会直接将新胶流入现货市场。 市场只会通过注册仓单从期货市场流向现货市场，这对他们来说是最好的选择。 当基本面比较差的时候，溢价就很高。 我个人认为有两个原因。 一是市场老胶较多，需求不足，现货价格易跌难涨； 另一方面，国有橡胶田在期货市场联合经营。 刻意维持橡胶期货价格。
当然，在触及17840的阶段性新高后，就开始了自由落体的下跌趋势。 在这个过程中，一位著名的老板离开了我们。 不过，他并不看好橡胶多头。 据说，他的龙焦仓位都被平仓了。 最后奉劝各位交易者不要逆势、重仓、套利，因为逆势、重仓、套利是平仓的三步。
—————————
暂无评论