不过，也有机构投资者预测，虽然官方仍不肯放手，但日本央行已接近转向，先是从负利率转向零利率，然后美联储降息后，将进一步放松YCC政策。
美联储降息后日本央行可能转为鹰派
对冲基金SLJ首席执行官Jen在接受媒体采访时表示，一旦美联储开始降息，日本央行将退出超宽松货币政策，日元和日债收益率将会上升。
Jen 在一份报告中写道，
他预计，今年日元兑美元可能从148升至130，而10年期日本国债收益率可能从0.71%左右升至1.5%-2%。
他还认为，考虑到许多日本银行的脆弱状况以及人们已经习惯超低利率的事实，日本央行很可能在日本通胀放缓而非通胀高位时进一步放松YCC。
上周，日本央行在经济展望中指出，通胀将逐步加速，到报告预测期结束时达到日本央行的目标。 2024财年CPI同比增速或超过2%，中长期通胀预计温和上升。
此后，交易员继续加大对日本央行的鹰派押注。
Jen认为，从行长上田一夫的表态来看，当美联储开始降息时，日本央行更有可能从目前的负利率转向零利率政策，并放松收益率曲线控制计划。
Pimco也持类似观点。
Pimco核心策略首席投资官莫希特上周对媒体表示，日本央行可能会在一段时间内调整货币政策，导致日本债券收益率稳步上升。 报道称，Pimco在债券市场最大的空头头寸是日本国债。
日元多空博弈激烈
不过，上田一夫上周讲话后，资管机构对日元看法出现分歧。
美国商品期货交易委员会的报告显示，截至1月23日日本央行宣布货币政策决定的7天内，对冲基金将日元净空头头寸降至2023年2月以来的最低水平。
相比之下，养老基金和保险公司等资产管理公司的净空头头寸出现了自5月份以来的最大增幅。
东京三井住友银行首席外汇策略师表示，做多和做空日元是有道理的。
一方面，日本政策逐步正常化的路径明确，日元走强基本确定； 另一方面，上田一夫的谨慎措辞表明日本央行加息的步伐可能会非常缓慢，从而给了投资者抛售日元的机会。 放心。
隔夜指数掉期显示，日本央行将在 4 月份之前放弃负利率政策的可能性为 70%。
暂无评论