经济日报 2017.12.1306:06
什么是看跌期权？
在了解什么是看跌期权之前，您首先需要了解什么是期权。
比如，业主想买一套二手房。 他与房东协商，价格为每平方米3万元，并已预付了2万元定金，同意一个月后支付余款。 在这个交易过程中，业主作为交了定金的买家，有权利买房子，也有权利不买房子。 如果没有，押金将交给业主； 但如果你想买它，主人就必须卖掉它。 未来一定时间内购买或出售房屋的权利是一种选择。
当交易标的不是房子，而是期货合约时，这种金融产品就称为期货期权。
从严格的定义来看，期权又称“期权”，是指在未来一定时期内买卖的权利。 买方向卖方支付一定数额的权利金后，就拥有在未来（美式期权）或未来一定期限内买入或卖出的权利。 在特定日期（欧式期权），以预定的执行价格向卖方买入或卖出一定数量的特定标的物的权利，但没有买入或卖出的义务。
根据期权的权利，期权可分为看涨期权和看跌期权两种。 当然，两者的工作原理是相同的。
以看跌期权为例。 假设9月1日，郑州商品交易所白糖期货价格为6500元/吨。 保险公司A担心未来食糖期货价格可能下跌，于是向期货公司B支付100元/吨，买入一份食糖期货看跌期权，行权价为6500元/吨。
到11月1日，假设食糖期货价格跌至6200元/吨。 此时，A可以行使以6200元/吨的价格从市场购买白糖的权利，仍以6500元/吨的价格向B出售白糖，B必须接受。 A公司由此获得的利润为6500元-6200元-100元=200元/吨。 B将损失200元/吨。 当然，如果食糖期货价格上涨，A将放弃这一权利，损失100元/吨溢价，而B将净利润100元/吨。
文/何川
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