海外订单向国内转移、期货产品连续上涨等多因素推动下，近期化纤行业迎来价格普涨，主要品种价格改善明显，预计Q4短期弹性较高。主要品种涤纶长丝、粘胶短纤、氨纶等有望迎来行业长期景气向上拐点。
一、多因素推动近期化纤产品价格普涨。
近期在化纤行业“金九银十”传统季节性消费旺季、印度等海外订单向国内转移、冷冬服装备货预期、新上市涤纶短纤期货连续上涨等多因素共同推动下，化纤行业迎来价格普涨行情。根据Wind数据，近期下游织造环节开工率创近5年新高，主要产品库存快速去化，价格、价差短期内出现较明显涨幅。
二、化纤行业短期盈利弹性较大。
根据中纤网数据，主要的化纤品种涤纶长丝POY、涤纶短纤、粘胶短纤、氨纶近期价格较今年低点分别上涨800/625/2000/2500元/吨，价差上涨561/701/1790/0元/吨。其中，涤纶长丝和粘胶短纤从亏损恢复盈利，涤纶短纤进入600元/吨以上的高额加工利润区间。主要品种近期盈利弹性较高，在当前国内双十一、海外圣诞季备货推动下，预计行业Q4盈利有望持续改善。
三、主要化纤品种有望迎来长期景气向上拐点。
涤纶是产业链强势环节，若长期疫情防控得当，涤纶长丝和涤纶短纤环节盈利预期乐观。粘胶短纤行业本轮扩产周期结束，开工率及加工利润已经底部反转。氨纶行业本轮产能扩张亦接近尾声，预计行业景气度向上拐点临近。
综上，化纤行业需求旺季到来，相关产品盈利性持续提升，预计行业Q4盈利有望大幅改善，主要品种亦有望迎来长期景气度向上拐点临近。
1）涤纶长丝行业盈利显著提升，关注涤纶长丝行业龙头公司：桐昆股份、新凤鸣；
2）关注产业链一体化布局民营炼化龙头：恒力石化、东方盛虹等；
3）粘胶短纤、氨纶等化纤品种有望迎来行业长期景气向上拐点，关注行业龙头：三友化工、华峰氨纶等。
4）近期化纤行业景气复苏，有望带动下游印染环节对染料需求提升，关注染料行业龙头：浙江龙盛。
