华菱转2：（正股代码：000932，转债代码：127023) 
数据来源：集思录
债券评级：AAA评级，可转债评级越高越好。发行规模：40.亿，规模较大，可转债规模越大流动性越好，可转债规模越大越难以被炒作。下调转股价：15/30，75%，条件较为严格。
转股价值：
华菱钢铁，截止2020年11月17日收盘价5.68，转股价5.18，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/5.18*5.68=109.65，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。
到期价值（持有至到期）：
到期价值=票面利率+赎回价=0.2+0.4+0.8+1.2+1.5+106=110.1，票面利息较为可观，但也不太建议持有债券至到期以赚取利息收益。
基本面分析公司简介：华菱钢铁
湖南华菱钢铁股份有限公司是由湖南华菱钢铁集团有限责任公司为主发起人,联合长沙矿冶研究院等单位,经湖南省人民政府批准共同发起成立的股份有限公司,1999年8月在深交所上市。 华菱钢铁自上市以来,坚持做精做强战略,实施“深耕行业、区域主导、领先半步”的营销理念。持续构建“以零缺陷质量管理为核心的精益生产体系、以集成产品研发为基础的销研产一体化体系和以信息化为支撑的营销服务体系”,确立了坚持和推行专业化生产格局与成本控制支持下的差异化发展战略,追求产品在细分市场占据的高端位势,定位于从钢材制造商发展为“追求客户价值的钢材产品综合服务商”。
自组建以来,华菱钢铁投资650多亿元,围绕优化工艺、调整产品结构、节约能源,降低消耗,增强竞争力,进行了一系列的技术改造,实现了工艺现代化、装备大型化、操作自动化、管理精益化。公司以冷、热轧超薄板、宽厚板、大小口径齐全的无缝钢管、精品线材等特色产品作为发展重点,目前已形成具有国内外先进装备水平的板、管、线系列产品生产线。华菱涟钢拥有世界先进水平的薄板坯连铸连轧生产线(CSP)以及配套的冷连轧和涂镀加工生产线,华菱衡钢在无缝钢管行业制造实力全球排名第五、中国第二,华菱安赛乐米塔尔汽车板公司(简称VAMA)是中国少数能提供全系列汽车用钢产品的企业。
2020年半年度报告公告： 
数据来源：上市公司公告
相对指数对比表现 
数据来源：太平洋证券
主要风险提示：
1.公司钢材产品需求表现不及预期、钢材高库存压力未能及时消化，
2.上游原燃料价格大幅波动，
3.大股东股权质押比例 相对较高。
债券募集资金用途：
本次发行募集资金总额不超过400,000.00万元，募集资金扣除发 行费用后用于如下项目:
数据来源：上市公司公告
最近半年正股股价走势图： 
开盘预测：
11月19日，华菱转2，结合AAA评级、相似的转债、正股质地等综合因素分析预计开盘合理价为115元。
